Улсын төлбөрийн тэнцэл. Бусад толь бичгүүдээс "Төлбөрийн тэнцэл" гэж юу болохыг хараарай

Сэдэв 47. Төлбөрийн тэнцэл.Төлбөрийн тэнцлийн бүтэц. Одоогийн данс. Худалдааны тэнцэл ба үйлчилгээний тэнцэл. Капитал данс. Төлбөрийн тэнцэл. Төлбөрийн тэнцлийг тодорхойлох цаг хоорондын арга

Сэдвийн дугаар 47. Төлбөр тэнцвэр.

Төлбөрийн үлдэгдэл– тодорхой хугацаанд (ихэвчлэн нэг жил) тухайн улсын оршин суугчид болон дэлхийн бусад орны хооронд хийгдсэн эдийн засгийн бүх гүйлгээний үр дүнгийн системчилсэн бүртгэл.

Төлбөрийн тэнцлийн макро эдийн засгийн зорилгоМөнгө, валютын ханш, төсөв, гадаад худалдааны бодлого, улсын өрийн менежментийг сонгох шалгуур үзүүлэлт болох тухайн улсын гадаад түншүүдтэйгээ олон улсын эдийн засгийн харилцааны төлөв байдлыг товч хэлбэрээр тусгах явдал юм.

Төлбөрийн тэнцлийн бүтэц.

I. Харилцах данс
1. Бараа бүтээгдэхүүний экспорт	2. Бараа бүтээгдэхүүний импорт
Гадаад худалдааны тэнцэл (худалдааны тэнцэл)
3. Үйлчилгээний экспорт	4. Үйлчилгээний импорт
5. Хөрөнгө оруулалтын цэвэр орлого
6. Цэвэр шилжүүлэг
Урсгал дансны үлдэгдэл
II. Капитал данс
7. Хөрөнгийн урсгал	8. Капиталын нислэг
Капиталын тэнцэл
Урсгал дансны үлдэгдэл болон хөрөнгийн урсгалын тэнцэл
III. Албан ёсны нөөцийн өөрчлөлт

Төлбөрийн тэнцэл нь өөрөө үндэсний мөнгөн тэмдэгтээр явагддаг бөгөөд бүх хөрвүүлэлтийг Төв банкны албан ёсны ханшийг үндэслэн тогтоодог. Манай болон гадаадын эдийн засаг хоорондын бүх гүйлгээг харгалзан үзэхийн тулд BP (төлбөрийн тэнцэл) гэсэн ойлголтыг нэвтрүүлсэн.

Төлбөрийн тэнцэл нь үндсэн гурван бүрэлдэхүүн хэсэгтэй. Ирээдүйд үүрэг хүлээх болон хүлээхгүй байгаа гүйлгээний нягтлан бодох бүртгэлийг салгах шаардлагатай.

CA - харилцах данс;

CP - хөрөнгийн данс;

OR – албан ёсны нөөц.

Гадаадын иргэдэд төлбөр хийх гүйлгээг хийдэг дебитТөлбөрийн тэнцлийн дансууд болон -аас бүртгэнэ сөрөг тэмдэг.Гадаадын иргэдээс төлбөр хүлээн авахад хүргэдэг гүйлгээг дараах байдлаар оруулна зээлба хамт бүртгэгдсэн байна эерэг тэмдэг.

Санхүүгийн нягтлан бодох бүртгэл нь урсгал болон хөрөнгийн дансны уялдаа холбоог баталгаажуулдаг бол хийгдсэн төлбөрийн талаархи статистик мэдээллийг цуглуулах шинж чанар нь гаалийн байгууллагаар арилжааны мэдээллийг цуглуулдаг. Олон улсын гүйлгээг санхүүгийн байгууллагууд зуучилдаг тул санхүүгийн мэдээлэл нь банкны системээс ирдэг. Албан ёсны гүйлгээний талаарх мэдээллийг мөнгөний эрх баригчид мэддэг бөгөөд тэд ихэвчлэн мэдээлэл цуглуулж, төлбөрийн тэнцлийг бүрдүүлдэг. Практикт бид бодит өгөгдөлтэй ажиллах үед BP=CA+CP+IR=0 хамаарал хэзээ ч тогтдоггүй тул нэмэлт алдаа, орхигдуулсан данс хэрэгтэй болно. Энэ тэнцвэржүүлэх зүйл нь эцсийн үлдэгдэл тэг болохын тулд зайлшгүй шаардлагатай. Зайлшгүй алдаа гарч байхад (боловсруулсан өгөгдлийн асар их хэмжээ нь алдаа гарах магадлалыг агуулдаг) гэмгүй "орхигдмол" тохиолдож болно.

Төлбөрийн тэнцэл нь үндсэн хоёр төрлийн гүйлгээг харгалзан үздэг.

бараа, үйлчилгээний экспорт, импортыг тусгасан (тэдгээрийг харилцах дансны үлдэгдэлд оруулсан болно);

хөрөнгө худалдан авах, худалдах (хөрөнгө оруулалтын дансанд бүртгэсэн).

Олон улсын гүйлгээ бүрийг АД-д хоёр удаа тооцдог. Нэг удаа кредит хэлбэрээр, хоёр дахь нь дебит хэлбэрээр.

Одоогийн данс Үүнд бараа, үйлчилгээний экспорт (зээлийн тал дээр нэмэх тэмдэгтэй), бараа, үйлчилгээний импорт (дебит талдаа хасах тэмдэгтэй), хөрөнгө оруулалтын цэвэр орлого, цэвэр шилжүүлэг багтана.

Барааны экспорт – барааны импорт = худалдааны тэнцэл.

Урсгал данс нь худалдааны өргөтгөсөн тэнцлийн үүрэг гүйцэтгэдэг.

Exp-Imp=Xn=Y-(C+I+G)

C+I+G = шингээлт.

Шингээлт гэдэг нь тухайн улсын дотоодын айл өрх, пүүс, засгийн газарт зарагдсан ДНБ-ий хэсэг юм.

Хэрэв SA<0, то этот дефицит финансируется либо с помощью зарубежных займов, либо путем продажи части активов иностранцам.

худалдаа.(материал хөрөнгийн хөдөлгөөн)

үйлчилгээ.

хөрөнгө оруулалтын орлого(хүүгийн төлбөр, ногдол ашиг, өөрөөр хэлбэл энэ бол бидний гадаадад орлого авчирдаг капитал юм).

нэг талын төлбөр

CA данс нь тухайн улсын бараа, үйлчилгээний цэвэр экспортыг харуулдаг.

Үндэсний орлогын нэршил: Y=C+I+G+Exp-Imp

Хэрэв Exp

Exp>Imp  харилцах дансны ашиг.

Imp>Exp  цэвэр гадаад өрийг алдагдлын хэмжээгээр нэмэгдүүлэх шаардлагатай.

Exp>Imp  Аливаа улс худалдааны түншүүддээ зээл олгох замаар санхүүжүүлдэг.

Ийнхүү тухайн улсын харилцах дансны үлдэгдэл нь гадаад дахь цэвэр хөрөнгийнх нь өөрчлөлттэй тэнцүү байна.

CA = Y-(C+I+G)

Үндэсний хадгаламж:

Иймд нээлттэй эдийн засаг нь хөрөнгийн нөөцөө нэмэгдүүлэх эсвэл гадаадын хөрөнгө худалдаж авах замаар хэмнэж чаддаг бол хаалттай эдийн засаг зөвхөн өөрийн хөрөнгөө нэмэгдүүлэх замаар хэмнэж чадна.

Капитал данс.

Хөрөнгийн урсгалын тэнцэл нь гадаадын иргэдэд хөрөнгө худалдах болон гадаадад байгаа хөрөнгийн худалдан авалтын зөрүүг харуулдаг.

Хөрөнгийн дансанд хөрөнгөтэй холбоотой олон улсын бүх гүйлгээг тусгасан болно: хувьцаа, бонд, үл хөдлөх хөрөнгө зарснаас олсон орлого + гадаадад хөрөнгө худалдаж авснаас үүсэх зардал.

ХӨРӨНГИЙН УРСГАЛЫН ТЭНЦЭЛ = ХӨРӨНГӨ БОРЛУУЛСАН ОРЛОГО – ГАДААДАД ХӨРӨНГӨ ХУДАЛДАН АВСАН ЗАРДАЛ

CP>0  хөрөнгийн цэвэр урсгал

SR<0  чистый отток капитала

Y-C-G=C+I+G+Xn-(C+G)

Xn+(I-S)=0 (Төв банкны оролцоогүй уян хатан ханшийн горимд).

I-S=CP үлдэгдэл

Xn = CA баланс

Ер нь Төв банк нь албан нөөцөөс (алт, валют, зээлийн тусгай эрх) гадаад валют худалдаж авах, худалдах замаар ханшид нөлөөлдөг.

АД-ын алдагдлыг албан нөөцийг бууруулах замаар санхүүжүүлж болно  гадаад валютын нийлүүлэлт нэмэгдэнэ  үүнийг “+” тэмдэгтэй зээлд тусгана.

Хэрэв АД >0 бол энэ нь албан нөөцийн өсөлт  “-” тэмдэгтэй дебет дагалддаг.

Төлбөрийн тэнцэл эерэг байх ёстой гэж хоёрдмол утгагүй хэлж болохгүй.

Хэвийн өсөлттэй байгаа эдийн засагт валютыг нь олон улсын төлбөрийн хэрэгсэл болгон ашигладаг улс урсгал дансны алдагдалтай байх ёстой. Тиймээс BOR-ийн дутагдал нь нэлээд хэвийн байж болно.

Хэрэв тухайн улс санхүүгийн төв биш бол санхүүгийн эх үүсвэрийн хомсдол нь албан ёсны нөөцийг шавхахад хүргэдэг. Тиймээс энэ тохиолдолд макро эдийн засгийн зохицуулалт зайлшгүй шаардлагатай. Аливаа улс гадаад худалдааны янз бүрийн хязгаарлалт, валютын ханшийг тохируулах замаар гадаадад зардлаа бууруулах эсвэл экспортын орлогоо нэмэгдүүлэх боломжтой.

Төлбөрийн тэнцлийн хямралтухайн улс урсгал дансны алдагдлаа барагдуулах ажлыг удаан хугацаагаар хойшлуулж, гадаад валютын албан нөөцөө шавхсаны үр дүнд үүсч болно.

Богино хугацаанд төсвийн бодлого, дэлхийн зээлийн хүүгийн өөрчлөлт зэрэг хадгаламж, хөрөнгө оруулалтын түвшинг тодорхойлдог хүчин зүйлсийн нөлөөгөөр харилцах, хөрөнгийн данс, төлбөрийн тэнцэл бүхэлдээ өөрчлөгдөж болно. .

Үндэсний хуримтлалын хэмжээг төсвийн бодлогын арга хэмжээнээр тодорхойлдог. Төсвийн тэлэх бодлоготус улсад үндэсний хуримтлалын бууралт дагалдаж байна. Үүний үр дүнд хөрөнгийн дансны илүүдэл, урсгал тэнцлийн алдагдал үүсдэг. Тус улсын төсвийн хумих бодлого нь үндэсний хуримтлалын хэмжээг нэмэгдүүлдэг, энэ нь хөрөнгийн дансны алдагдал болон урсгал тэнцлийн ашиг дагалддаг.

Дэлхийн зээлийн хүүгийн өсөлтжижиг нээлттэй эдийн засагт хөрөнгийн дансны алдагдал, урсгал тэнцлийн ашиг үүсдэг. Дэлхийн зээлийн хүү буурч байнаэсрэг үр дүнд хүргэдэг.

Төлбөрийн тэнцлийг тодорхойлох цаг хоорондын арга нь ерөнхийдөө юу болох нь тодорхойгүй байдаг. Би Чагас болон Виплош гэсэн хоёр үндсэн сурах бичгийг үзсэн боловч юу ч олсонгүй. Интернет бас хоосон байна. Гагцхүү Полдин л хөтөлбөрт нь байдаг.

Нээлттэй эдийн засгийн тогтолцооны гадаад секторын үнэ цэнийн илэрхийлэл болох төлбөрийн тэнцэл нь дэлхийн эдийн засагт дасан зохицох түвшинг харуулдаг. Тиймээс нягтлан бодох бүртгэл ба эдийн засгийн тэнцвэрт байдлын тухай ойлголт нь ижил биш юм. Үргэлж нягтлан бодох бүртгэлийн тэнцвэрт байдалд байх үед төлбөрийн тэнцэл нь гадаад төлбөрийн эдийн засгийн тэнцвэрт байдлыг зөрчих замаар нэгэн зэрэг тодорхойлогддог.

Нягтлан бодох бүртгэлийн утгаараа төлбөрийн тэнцэл тэнцвэртэй байна гэдэг нь гадаад төлбөрийн асуудалгүй гэсэн үг биш. Төлбөрийн ерөнхий тэнцэл нь зөвхөн дебит ба зээлийн эргэлтийн нийт нийлбэрийн тэгш байдлыг шаарддаг. Илүүдэл буюу алдагдлыг тодорхой шалгуурын дагуу бусдаас тусгаарласан бүлэг үзүүлэлтээр тодорхойлдог. Энэ байр сууринаас харахад төлбөрийн тэнцлийг хэмжих үзэл баримтлал нь чухал бөгөөд үүний дагуу түүний бүх зүйлийг үндсэн болон тэнцвэржүүлэх гэж хуваадаг. Гол зүйлүүдийн тэнцэл нь төлбөрийн тэнцлийг бүрдүүлдэг бөгөөд энэ нь тухайн улсын гадаад төлбөрийн идэвхтэй эсвэл идэвхгүй шинж чанарыг тодорхойлдог үр дүн юм. Энэхүү үндсэн аналитик байр суурь нь төлбөрийн тэнцлийн онол, практикийн үндэс болдог.

Төлбөрийн тэнцлийг тайлант хугацаанд тухайн улсын олон улсын эдийн засгийн харилцааны өнөөгийн байдлыг тодорхойлох зорилгоор гаргадаг. Энэ үүднээс авч үзвэл түүний хөрвөх чадварын байдал - гадаад хөрвөх чадвартай хөрөнгө (албан ёсны нөөцийг оруулаад) болон өр төлбөрийн өсөлт, бууралтыг тодорхойлох нь чухал юм. Төлбөрийн тэнцлийн алдагдал нь тухайн улсын цэвэр хөрвөх чадварын өөрчлөлтийг тусгасан байх ёстой.

Төлбөрийн тэнцэл нь тайлант хугацаанд гарсан нөөц хөрөнгийн өөрчлөлтийг, өөрөөр хэлбэл нөөц хөрөнгийн олон улсын урсгалыг бүртгэдэг. Мөнгөний томоохон байгууллагууд гадаадын хөрвөх чадвартай хөрөнгө эсвэл тодорхой хөрвөх чадвартай өр төлбөрийг худалдах, худалдан авах тохиолдолд өөрчлөлт орно. Нөөцийн хөрөнгийн төлөв байдлын өөрчлөлт нь төлбөрийн тэнцлийн үлдэгдэл (хөрөнгө эсвэл өр төлбөр) -ийг санхүүжүүлж байна гэсэн үг - үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханш болон бусад гүйлгээнд нөлөөлөх гадаад валютын захад албан ёсны хөндлөнгийн оролцоо.

Төлбөрийн тэнцлийг тодорхойлох аргуудыг судалж үзэхэд тэнцвэргүй байдлын идэвхтэй эсвэл идэвхгүй шинж чанарыг тодорхойлсон эдгээр зүйлийн эдийн засгийн ач холбогдол, агуулгын талаархи шинжлэх ухааны үзэл бодол хувьслын өөрчлөлтөд орсон болохыг харуулж байна. Төлбөрийн тэнцлийг тодорхойлох хэд хэдэн ойлголт байдаг.

Урсгал төлбөрийн тэнцлийн дагуу;

Үндсэн үлдэгдэл, валютын хөдөлгөөн;

Хөрвөх чадвар буюу ерөнхий тэнцэл, албан ёсны төлбөр тооцооны үлдэгдэл.

Эдгээр ойлголтууд нь үндсэн нийтлэлүүдийн тайлбарт ихээхэн ялгаатай байдаг (Хүснэгт 15.1).

Хүснэгт 15.1. Төлбөрийн тэнцлийг хэмжих өөр ойлголтууд

		Төлбөрийн тэнцлийг хэмжих үзэл баримтлал
Бараа, үйлчилгээ. Хөрөнгө оруулалтаас олсон орлого. Одоогийн шилжүүлэг
		Одоогийн төлбөрийн тэнцэл
Одоогийн төлбөрийн тэнцэл. Урт хугацааны хөрөнгийн гүйлгээ, цэвэр
		Үндсэн тэнцвэр
Үндсэн тэнцвэр. Алдаа дутагдал, цэвэр
		Валютын хөдөлгөөн (Их Британи)
Үндсэн тэнцвэр. Алдаа дутагдал, цэвэр. Богино хугацаат хувийн хөрөнгө, гадаадын хөрөнгө оруулалтын гүйлгээ (оршин суугч хувийн хөрвөх чадварын өөрчлөлт)
		Хөрвөх чадварын үзэл баримтлал буюу нийт тэнцэл (АНУ)
Нийт тэнцвэр. Хувийн эргэлтийн хөрөнгө ба гадаадын хөрөнгө оруулалтын гүйлгээ (оршин суугч бус этгээдтэй хийсэн хувийн гүйлгээтэй холбоотой оршин суугчдын хөрвөх чадвартай өр төлбөрийн өөрчлөлт), цэвэр
		Албан ёсны дансны үлдэгдэл (уламжлалт томъёолол)
Нийт тэнцвэр. Албан ёсны богино хугацаат хөрөнгө, хөрөнгө оруулалтын гүйлгээ (олон улсын албан ёсны байгууллагуудын хөрвөх чадвартай өр төлбөрийн цэвэр өөрчлөлт)
	Албан ёсны дансны үлдэгдэл (хэт томъёолол)

Олон улсын эдийн засаг, олон улсын валютын систем, олон улсын эдийн засгийн гүйлгээний нягтлан бодох бүртгэлийн тогтолцоонд гарсан томоохон өөрчлөлтүүдийн дагуу төлбөрийн тэнцлийг хэмжих ойлголтууд бие биенээ орлодог. Төлбөрийн тэнцлийн үзүүлэлтүүдийг төлбөрийн ерөнхий тэнцэлд хийсэн үйл ажиллагааны үндсэн ба тэнцвэржүүлэх үр дагаварт хуваах шалгуур.

Үндсэн буюу "бие даасан" гэдэгт эдийн засгийн төлөөлөгчийн үйлдвэрлэлийн/арилжааны үйл ажиллагааны явцад төлбөрийн тэнцэлд үзүүлэх үр дагаврыг харгалзан үзэхгүйгээр хийсэн гүйлгээ орно. Бусад бүх үйлдлүүд нь тэнцвэржүүлэх буюу "нөхөн олговор" юм. Эдгээр нь бие даасан үйл ажиллагааны үр дүнд бий болсон гадаад төлбөрийн байдалд нөлөөлөх зорилгоор хийгддэг. Тиймээс бие даасан үйл ажиллагааны баланс нь эсрэг тэмдэгтэй нөхөн олговрын үйл ажиллагааны баланстай тэнцүү байх ёстой.

Нөхөн олговор олгох гүйлгээ нь үндсэндээ төлбөрийн тэнцэл дэх үлдэгдэл мөнгөн гүйлгээ бөгөөд энэ байр сууринаас харахад тухайн улсын хөрвөх чадварын байдал сайжирч, муудаж байгааг илэрхийлдэг тул төлбөрийн тэнцлийн идэвхтэй эсвэл идэвхгүй шинж чанарыг тодорхойлох хамгийн сайн арга байх ёстой.

Урт хугацаат хөрөнгийн экспортын өсөлтөөс шалтгаалан өнөөгийн төлбөрийн тэнцлийн үзэл баримтлалыг боловсруулсан. Урсгал гүйлгээний экспорт, импортын үнийн зөрүү буюу харилцах дансны үлдэгдлийг дараах байдлаар тайлбарладаг: тухайн улсын бараа, үйлчилгээ, урсгал шилжүүлгийн экспортын орлого нь бараа, үйлчилгээний импортын зардлаасаа давсан тохиолдолд тухайн улс харилцах дансны эерэг үлдэгдэл. Харин эсрэгээр, тухайн улс гадаадад бараа, үйлчилгээний борлуулалтаас олсон орлогоосоо бараа, үйлчилгээ, урсгал шилжүүлэгдээ илүү их мөнгө зарцуулдаг бол харилцах дансны сөрөг тэнцэл буюу урсгал тэнцлийн алдагдалтай байдаг.

Аналитик үүднээс авч үзвэл урсгал тэнцэл нь үндэсний дансны тогтолцооны бүрэлдэхүүн хэсэг, үйлдвэрлэлийн өртгийг харьцуулах тооцоолол бөгөөд төрийн урт хугацааны эдийн засгийн бодлогыг боловсруулахад ашиглагддаг тул эдийн засгийн гүн гүнзгий утгатай. Урсгал гүйлгээний тэнцэл нь улс орны гадаад эдийн засгийн байдлыг тодорхойлох ач холбогдлоо алдаагүй байна: түүний үзүүлэлтүүдийн динамик нь улс орны эдийн засгийн хөгжлийн тогтвортой хандлагыг харуулж байна.

Суурь тэнцлийн тухай ойлголтыг дэлхийн 2-р дайны дараа гадаадын шууд хөрөнгө оруулалтын өсөлт эрчимтэй хөгжиж, тэнцвэрийн үзүүлэлтүүдийн дунд тодорхой байр суурь эзлэх үед АНУ, Их Британи, Герман болон бусад зарим оронд тэргүүлэгчийн хувьд ашиглагдаж байсан. төлбөрийн тухай.

Энэ үзэл баримтлалын дагуу богино хугацаат хөрөнгийн олон улсын хөдөлгөөн, түүний дотор валютын нөөцийг нөхөн олговортой гэж үзсэн. Валютын ханш, зээлийн хүүг өөрчлөх замаар богино хугацаат капиталд нөлөөлсөнөөр төлбөрийн тэнцлийг тэнцвэржүүлсэн. Үндсэн тэнцвэрийн үзэл баримтлалын тайлбар нь үндэсний шинж чанар багатай байдаг. Америкийн аргачлалын дагуу балансын үндсэн үзүүлэлт нь Америкийн оршин суугчдын олон улсын байгууллага, албан ёсны гадаад валютын хяналтын байгууллагуудын өмнө хүлээсэн урт хугацаат төрийн болон хувийн банкны үүргийг хассан урт хугацааны хөрөнгийн урсгал гүйлгээ, хөдөлгөөнийг багтаасан болно.

Их Британид үндсэн үлдэгдлийг одоогийн болон урт хугацааны хөрөнгийн гүйлгээний үлдэгдэл, түүний дотор засгийн газрын гүйлгээний үр дүнд тооцдог. Үүний зэрэгцээ төлбөрийн тэнцлийг "эрлийз" загвараар хэмжсэн - Их Британид "алдаа, орхигдуулсан" зүйлийн үр дүнг үндсэн тэнцлийн үзүүлэлтүүдэд нэмж оруулсан болно. гадаад худалдаа, урт хугацааны хөрөнгө оруулалтын статистик мэдээнд богино хугацааны хөрөнгийн бүртгэлгүй хөдөлгөөнөөс тодорхой зөрүү байна. Үндсэн тэнцвэрийн үзэл баримтлалыг 1970 онд Их Британид ашигласан

1955 онд АНУ-д төлбөрийн тэнцлийн илүүдэл буюу алдагдлыг тодорхойлохын тулд ерөнхий тэнцэл буюу хөрвөх чадварын тэнцлийн тухай ойлголтыг нэвтрүүлсэн. Энэхүү үзэл баримтлал нь АНУ-ын засгийн газрын гадаад валютын нөөц ба хувийн гадаад валютын хөрөнгийн ялгааг тусгасан. Энэ нь зөвхөн АНУ-ын төлбөрийн тэнцэлд албан ёсоор хэрэглэгдэж байсан бөгөөд практикт арга зүйн хэд хэдэн дутагдалтай байгааг харуулсан. Хамгийн гол нь хувийн хөрөнгөтэй холбоотой ойлголтын тэгш бус байдал юм: Америкийн оршин суугчдын хувийн хөрвөх чадвартай хөрөнгийн өөрчлөлт нь нөхөн төлбөр юм. 1966 онд АНУ-ын Худалдааны яам төлбөрийн тэнцлийг хэмжих өөр нэг үзэл баримтлалыг нэвтрүүлсэн - албан ёсны дансны үлдэгдэл гэсэн ойлголт нь хожим бусад улс орнуудад тархсан. Практик талаас нь авч үзвэл энэ үзэл баримтлал нь илүү тохиромжтой байсан, учир нь тогтмол ханшийн нөхцөлд албан нөөцтэй хийсэн гүйлгээ (валютын интервенц) нь үндсэндээ нөхөн олговор байсан. Тухайн үед валютын ханшийг тогтвортой байлгах нь мөнгөний эрх баригчдын үүрэг байсан. Тиймээс энэхүү үзэл баримтлалын дагуу төлбөрийн тэнцэл дэх үйл ажиллагааг эдийн засгийн төлөөлөгчийн төрлөөс хамааран бие даасан, нөхөн олговор гэж хуваадаг - албан тушаалтан эсвэл хувийн хүн. Гэхдээ энэ үзэл баримтлал нь бас төгс бус болсон. Юуны өмнө, зарим хувийн богино хугацааны санхүүгийн урсгалууд (худалдааны санхүүжилтийн банкны зээл, арилжааны зээл) нь бүрэн утгаараа нөхөн төлбөр болдог бол зарим албан ёсны ажил гүйлгээ нь төлбөр, орлогын тэнцэлтэй ямар ч холбоогүй байдаг. Тухайлбал, төв банк нөөцөө нэмэгдүүлэх эсвэл хөрвөх чадварыг бууруулах зорилгоор олон улсын хөрөнгийн зах зээлээс зээл авах. Ийм үйл ажиллагаа нь хувийн эдийн засгийн агентуудын гадаадад худалдаа хийх, хөрөнгө оруулалт хийх шийдвэрээс дутахааргүй бие даасан байдал гэдэг нь ойлгомжтой.

Хүн төрөлхтний түүхэнд анхны улсууд бий болсноос хойш худалдаа нэг улсын хил хязгаарыг давж өргөжсөн. Эхэндээ энэ нь бараа солилцоо байж болох байсан ч мөнгө гарч ирсний дараа худалдааны үйл ажиллагааны цар хүрээ ихээхэн өөрчлөгдсөн.

Үзэл баримтлал

Хэт удаан хугацааны туршид улс хоорондын олон улсын худалдааны гүйлгээ нь нэргүй байсан. Төлбөрийн тэнцлийн тухай ойлголтыг анх 1767 онд Британийн эдийн засагч Жеймс Денхэм-Стюарт санхүүгийн нэр томьёонд оруулжээ. Түүний ойлгосноор энэ нэр томъёо нь иргэд гадаадад мөнгө үрэх, гадаадынханд өр төлөх гэсэн утгатай.

Орчин үеийн тайлбараар төлбөрийн тэнцэл нь нэг улсаас нөгөө улс руу хийсэн төлбөр юм. Түүний бүтэц, үүссэн түүхийг илүү нарийвчлан авч үзье.

Олон улсын тэнцвэрт байдал үүсэх нөхцөл, хэрэгцээ

Түүхээс харахад төлбөрийн тэнцэл гэх мэт санхүүгийн ангилал бий болсон нь ихэнх улс орны үндэсний эдийн засгийг эрс өөрчилсөн.

Хэрэв 19-р зууны төгсгөл ба 20-р зууны эхэн үед валютын ханш нэлээд урт хугацаанд ижил түвшинд байсан бол үнэн хэрэгтээ тэдний ханшийг бүрдүүлдэг "алтан стандарт" -аар дэмжигдсэн (энэ нь хүн бүр), дараа нь "хөвөгч" ханшийн нөхцөлд энэ арга нь ашиггүй болсон.

Өмнө нь валютын ханшийн өөрчлөлтийг зохицуулахад “Нөөц хөрөнгө” санхүүгийн зүйл оролцдог байсан. Бидний үед валютын ханшийн уналт, өсөлтөд тухайн улсын төлбөрийн тэнцэл, эс тэгвээс нөхцөл байдал нөлөөлдөг. Энэ санхүүгийн ангилалд өнөөдөр Олон улсын валютын сангийн төлөөлөл болж буй бүтцэд хүрэхийн тулд хэд хэдэн өөрчлөлтийг хийх шаардлагатай болсон.

Санхүүгийн үндсэн аргууд

Одоогоор идэвхтэй байгаа нь:

• Дэвид Хьюмийн дэвшүүлсэн онолыг сонгодог гэж үздэг. Үүнийг "автомат тэнцвэр" гэж нэрлэдэг. Валютын ханшийг зохицуулах гол ажлыг тэнд л “Нөөц хөрөнгө” хийсэн.
• Дараагийн үе шат нь уян хатан гэж нэрлэгддэг неоклассик арга байв. Түүнийг хөгжүүлэхэд Ж.Робинсон, А.Лернер, Л.Мецлер зэрэг санхүүгийн суут хүмүүс оролцсон. Тэдний онолоор бол тухайн улсын төлбөрийн тэнцлийн гол тулгуур нь гадаад худалдаа бөгөөд түүний тэнцэл нь экспортын барааны үнийн импортын бараатай харьцуулахад тодорхойлогддог бөгөөд тогтоосон ханшаар үржүүлдэг. Энэ аргын хувьд валютын ханшийн өөрчлөлтөөр балансын тэнцвэрт байдал хангагдана. Өөрөөр хэлбэл, түүний ханшийг бууруулснаар экспортын барааны гадаад валют дахь үнийг бууруулж, дахин үнэлгээ нь гадаадын худалдан авагчдыг тухайн улсын бараа бүтээгдэхүүнийг илүү өндөр өртгөөр худалдан авахад "хүчлэх" болно.
• Дараагийн онол бол төлбөрийн тэнцэл (түүний худалдааны хэсэг) нь тухайн улсын ДНБ-ий үндсэн элементүүдтэй "уягдсан" шингээлтийн арга юм. Энэхүү хандлагыг үндэслэгч нь Ж.Мид, Ж.Тинберген нарын дэвшүүлсэн санааг үндэс болгосон С.Александр юм. Энэ тохиолдолд төлбөрийн тэнцлийн зохицуулалт нь импортыг хязгаарлахын зэрэгцээ экспортыг идэвхжүүлэх замаар хийгддэг. Энэ нь өмнөх арга барил шиг дан ганц валютын ханшийн уналтаас шалтгаалахгүй, өрсөлдөх чадвартай бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэж, өндөр түвшний үйлчилгээ үзүүлэхэд үндэсний үйлдвэрлэгчдийг урамшуулах учиртай.
• Монетарист тэнцвэрийн онол нь мөнгөний хүчин зүйлтэй, тухайлбал тухайн улсын мөнгөний эргэлтэд үлдэгдэл хэрхэн нөлөөлдөгтэй холбоотой байдаг. Төлбөрийн тэнцлийн алдагдалд орохгүйн тулд улсын хэмжээнд эргэлдэж буй мөнгөний хэмжээг хатуу хянах шаардлагатай байна. Хэрэв тэд хэтэрхий олон байгаа бол гадаадын бараа, үйлчилгээг худалдан авах замаар тэднээс салах хэрэгтэй.

Эдгээр бүх аргуудыг өөр өөр цаг үед хэрэглэж ирсэн бөгөөд өнөөг хүртэл хамааралтай хэвээр байна. Тухайн улс оронд аль нь ашиглагдаж байгаагаас хамааран түүний явуулж буй үйл ажиллагааны төрлөөс хамаарна.

Бүтэц

Дүрмээр бол олон улс орнууд худалдааны гүйлгээг төлбөрийн тэнцлийг зохицуулахын тулд эерэг тэнцэлд хүрэхийг хичээдэг. Үнэндээ ийм үйл ажиллагаа хэд хэдэн байж болно.

Олон улсын валютын сангаас төлбөрийн тэнцлийн диаграммыг 7 блок болгон хуваасан 112 зүйлийг багтаасан диаграммыг гаргажээ. Энэхүү схем нь санхүүгийн талаар мэдлэггүй хүмүүст маш нарийн төвөгтэй байдаг тул үүнийг гурван хэсэг болгон хялбарчилж, бүх зүйлийг дараах хэсгүүд болгон бууруулсан болно.

• харилцах данс;
• хөрөнгийн гүйлгээтэй холбоотой дансууд (санхүүгийн хэрэгсэл);
• төлбөрийн тэнцлийг зохицуулах үйл ажиллагаа.

Тэд юу болохыг илүү нарийвчлан авч үзье.

Төлбөрийн үндсэн гүйлгээний дансууд

Төлбөрийн тэнцлийн харилцах дансанд дараахь зүйлс орно.

• бүтээгдэхүүний импорт.

Мөн тэд хамтдаа худалдааны тэнцлийг бүрдүүлдэг. Мөн дурдах шаардлагатай:

• үйлчилгээ (худалдаа, үйлчилгээний балансад тусгасан);
• хөрөнгө оруулалтын орлого;
• шилжүүлэг.

Дүрмээр бол төлбөрийн тэнцлийн урсгал санхүүгийн дансууд нь оршин суугч бус хүмүүст бараа, үйлчилгээ борлуулснаас олсон бүх мөнгөн орлого, хөрөнгө оруулалтын төслийн цэвэр орлогыг тусгадаг. Экспортоос олсон бүх орлогыг нэмэх баганад харгалзан үзнэ, учир нь эдгээр гүйлгээнд төрийн санг гадаад валютаар дүүргэдэг. Импортын үйл ажиллагаа явуулахдаа дебит баганад хасах гэж тооцдог, учир нь энэ нь тухайн улсаас валют гарахад хүргэдэг.

Дэлхий даяар улс орнуудын төлбөрийн тэнцлийн үндэс нь олон улсын эдийн засгийн харилцааны эзлэхүүний 80 хүртэлх хувийг эзэлдэг. Хэрэв тэнцэл эерэг байвал тухайн улс өрсөлдөх чадвартай өндөр чанартай бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэж байгаагийн шинж юм.

Төлбөрийн тэнцлийн хөрөнгийн данс

Хөрөнгө, хэрэгсэлтэй хийсэн гүйлгээний дансанд дараахь зүйлс орно.

• хөрөнгийн шууд данс;
• санхүүгийн дансууд, үүнд дараахь хэрэгслүүд багтана: шууд хөрөнгө оруулалт, багц болон бусад хөрөнгө оруулалт.

Хөрөнгийн дансанд бүх төрлийн худалдан авалт, борлуулалт, түүгээр хийсэн гүйлгээ, хөрөнгийн шилжүүлэг, өрийг цуцлах, хөрөнгө оруулалтын буцалтгүй тусламж, өмчлөх эрхийг шилжүүлэх, засгийн газарт өрийг тэглэх, биет (жишээлбэл, газрын хэвлий) болон биет бус өмчийн эрхийг шилжүүлэх зэрэг орно. лиценз гэх мэт) хөрөнгө.

Эдгээр дансаар төрийн санд валют орж ирэх үед эерэг тэнцлийн тухай ярьж болно. Мөн эсрэгээр.

Санхүүгийн дансууд нь тухайн улсын санхүүгийн хөрөнгийн өмчлөлийг шилжүүлэх гүйлгээтэй холбоотой байдаг. Энэ тохиолдолд олгосон зээл нь шууд болон багцын хөрөнгө оруулалтын хэлбэрээр байж болно.

төлбөрийн гүйлгээний хувьд

Эдгээр ойлголтууд нь тэдний чанарыг тодорхойлдог тул аливаа санхүүгийн гүйлгээний үндэс суурь болдог. Төлбөрийн тэнцэл гэдэг нь тухайн улсад болон гадаадад (экспорт-импорт) хийгдсэн санхүүгийн гүйлгээний дараа эерэг үзүүлэлттэй байх ёстой дансны бүлэг юм.

Эдгээр үйл ажиллагаа нь эргээд анхдагч (өөрөөр хэлбэл бие даасан, тогтвортой өсөлтийн хандлагатай) болон хоёрдогч (богино хугацааны, гадны нөлөөлөл, жишээлбэл, Төв банк эсвэл тухайн улсын засгийн газар) гэж хуваагддаг.

Дэлхийн бүх улс орнууд төлбөрийн тэнцлийг идэвхтэй буюу дээд тал нь тэглэхийг эрмэлздэг. Хэрэв улс орны эдийн засгийн хөгжлийн зарим үе шатанд баланс нь удаан хугацаанд улаан өнгөтэй байвал үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханшийн уналт үүсэх хүртэл Төв банк дахь алт, гадаад валютын нөөц багасдаг.

Төлбөрийн аргууд

Улс орнуудын хооронд хийгдсэн аливаа төлбөрийг кредит ба дебит гэсэн хоёр баганад тайлагнадаг бөгөөд тэдгээрийн хоорондын зөрүүг эерэг эсвэл сөрөг үлдэгдэл гэж бүртгэнэ.

Тухайлбал, аливаа улс бараа, хөдөлмөр, үйлчилгээ, мэдээлэл, мэдлэгийг экспортолж, төрийн санд нь валют орж ирэх үед гүйлгээнээс олсон бүх орлогыг тэнцлийн баганад “+” тэмдэгтэйгээр бичнэ. зээлийн төлбөр.

Үүнтэй ижил үйлдлүүдийг, гэхдээ зөвхөн импортын хувьд тухайн улсаас валют гадагшлах урсгалыг "дебит" баганад "-" тэмдгээр бичнэ.

Хэрэв тухайн улс гадаадад (валют, үнэт цаас) худалдаж авбал ийм санхүүгийн гүйлгээг мөн "дебит" гэж бүртгэдэг тул валютын гадагшлах урсгал үүсдэг. Хэрэв эсрэгээрээ дотоодын хөрөнгөө зарж эсвэл оршин суугч бус хүмүүсийн (хувь хүний ​​​​компани эсвэл бүхэл бүтэн улс) өрийг тэглэсэн бол үүнийг "зээл" гэж бүртгэнэ. Жишээлбэл,

Төлбөрийн тэнцэл нь тухайн улсын эдийн засгийн гадаад харилцаа, үйл ажиллагааг бүртгэдэг баримт бичиг бөгөөд олон улсын форматтай учраас бүх мөнгөн гүйлгээг доллараар бүртгэдэг.

тэнцэл дээр

Эдгээр хоёр ойлголт нь сөрөг үлдэгдлийг санхүүжүүлдэг эсвэл түүний эерэг талыг ашигладаг үйлдлүүдтэй холбоотой байдаг.

Балансын алдагдлыг ямар нэг зүйлээр нөхөх ёстой бөгөөд энд гадаад бизнесийн данс байх уу, зээл хэлбэрээр капитал байх уу гэдгийг тодорхойлох нь чухал.

Эхнийх нь мэдээжийн хэрэг илүү тохиромжтой, учир нь энэ нь улс руу валютын урсгалыг баталгаажуулдаг бол зээл нь гадагшаа урсах, тэр байтугай хүүтэй байх болно.

Эцсийн арга зам бол улсынхаа алт, валютын нөөцийг ашиглан балансын алдагдлыг нөхөх, үндэсний мөнгөн тэмдэгтийг үнэгүйдүүлэх нь туйлын цөхрөлтгүй алхам юм.

Хэрэв одоогийн үйл ажиллагааны явцад илүүдэл үүссэн бол тухайн улс үүссэн хөрөнгийг шинээр гарч ирж буй сөрөг үлдэгдэлд зарцуулдаг. Мөн мөнгөний нэг хэсэг нь "Цэвэр алдаа, орхигдол" нийтлэлд ордог.

БСБ-ын төлбөрийн схем

ОУВС-аас 1993 онд баталсан төлбөрийн тэнцлийн бүтцэд дараахь зүйлс орно.

• Төлбөрийн үлдэгдэл. Энэ нь нэг улсын нөгөө/бусад улсын өмнө хүлээсэн санхүүгийн бүх үүрэг, түүнийг гэрээнд заасан хугацаанд хэрэгжүүлэхийг хэлнэ.
• Олон улсын өрийн үлдэгдэл. Үүнд бусад улс орнуудад төлсөн бодит төлбөр, тэдгээрээс орж ирж буй мөнгөний урсгал орно.

Эдгээр төрлийн үлдэгдлийн тайланд зээлийн гүйлгээний дүн нь дебит дүнтэй давхцах ёстой.

Оросын баланс

Хэрэв бид Оросын төлбөрийн тэнцлийг авч үзвэл гадаад валютын үндсэн хөдөлгөөнийг импорт, экспортын дараахь харьцаагаар илэрхийлнэ.

• гадаад тээвэрлэлт;
• аялал жуулчлал;
• лиценз (патент, брэнд) худалдаж авах, худалдах;
• худалдаа;
• олон улсын даатгал;
• шууд эсвэл багцын хөрөнгө оруулалт гэх мэт.

ОХУ-ын ОУВС-гийн санал болгож буй бүтцийн дагуу төлбөрийн тэнцлийг анх 1992 онд гаргаж байсан бөгөөд тэр цагаас хойш ижил схемийн дагуу боловсруулж байна.

Энэ хугацаанд тус улсад валют орж ирэх гол эх үүсвэр нь газрын тос, байгалийн хий, мод, зэвсэг, тоног төхөөрөмж, нүүрс болон бусад бүтээгдэхүүний экспорт байв.

ОХУ-ын гадаад худалдааны гол түншүүд нь Хятад, АНУ, Герман, Казахстан, Беларусь болон ойрын болон алс холын бусад орнууд юм.

Дүгнэлт

Тэгэхээр төлбөрийн тэнцэл нь улс орнуудын хооронд хийгдэж байгаа олон улсын бүх гүйлгээний статистик тайлан юм. Энэ нь гүйлгээ, төлбөрийн огноо, дебит, кредит, тэдгээрийн үлдэгдлийг заана.

Төлбөрийн тэнцлийн бүх гурван хэсэгт улс орны санхүүгийн байдлыг дараах байдлаар тусгана.

• одоогийн үйл ажиллагаа;
• хөрөнгө, санхүүгийн хэрэгсэл;
• орхигдуулсан болон алдаа.

Эдгээр нь төлбөрийн тэнцлийн бүтэц юм. Дэлхийн бүх улс орнууд эдгээр параметрүүдийг баримталдаг.

Төлбөрийн идэвхгүй тэнцэл- зардал (төлбөр) нь (орлогоос) давсан төлбөрийн тэнцлийн нэг хэлбэр. Төлбөрийн идэвхгүй тэнцлийг хөрөнгө импортлох, гадаад зээлийг боловсруулах, валютын нөөцийг ашиглах гэх мэтээр нөхөж болно.

Төлбөрийн идэвхгүй тэнцэл: мөн чанар, сөрөг хүчин зүйлүүд

Засгийн газрын төлбөрийн тэнцэл гэдэг нь тодорхой хугацаанд бусад муж улсуудтай хийсэн санхүүгийн болон худалдааны бүлэг гүйлгээний нягтлан бодох бүртгэл юм. Төлбөрийн тэнцэл нь төлбөр (төлбөр) ба орлого (баримт) гэсэн хоёр үндсэн хэсэгтэй. Хэрэв төлбөрийн хэмжээ төлбөрийн хэмжээнээс их байвал төлбөрийн тэнцэл идэвхтэй (эерэг) байна. Эсрэг тохиолдолд төлбөрийн хэмжээ нь орлогын хэмжээнээс давсан тохиолдолд бид төлбөрийн тэнцлийн идэвхгүй байдлын тухай ярьж байна.

Төлбөрийн тэнцлийн онцлог нь улсын гадаад худалдааны бодит дүр төрхийн тусгал юм. Эдгээр мэдээлэлд үндэслэн олон улсын хөрөнгө, үйлчилгээ, бараа солилцооны үйл явцад тухайн улсын оролцооны хэмжээ төдийгүй гүйцэтгэсэн үйл ажиллагааны чанарыг дүгнэж болно. Тийм ч учраас төлбөрийн тэнцлийн идэвхгүй байдал нь улс төрийн хүрээнд тодорхой үйл ажиллагаа, эсвэл хүчтэй шийдвэр гаргах замаар үүнийг тэгшитгэх яаралтай арга хэмжээ авахыг бидэнд тулгаж байна.

Төлбөрийн тэнцлийн суурь- бүтээгдэхүүний экспортыг тодорхойлдог худалдааны тэнцэл. Хэрэв тэгээс их бол тухайн улс экспортоосоо илүү их бүтээгдэхүүнийг гадаадад импортолдог. Ийм нөхцөлд бид идэвхтэй (эерэг) тухай ярьж байна. Эсрэг тохиолдолд тухайн улсад импортолсон барааны хэмжээ экспортын хэмжээнээс их байвал худалдааны тэнцэл идэвхгүй (сөрөг) болно. Балансын өөрчлөлт нь ажил эрхлэлтийн зохицуулалт, дотоодын үйлдвэрлэлийн өөрчлөлттэй шууд холбоотой.

Худалдааны тэнцлийн үндэс- хилээр нэвтэрч буй бүтээгдэхүүний хэмжээг харгалзан гаалийн байгууллагын мэдээлэл. Эргээд төлбөрийн тэнцэл нь гадаад худалдааны харилцаанд зөвхөн орлого, төлбөрийг тооцдог. Барааны хөдөлгөөний цаг хугацаа, эргэлт нь өөрөө давхцахгүй байж болно.

Төлбөрийн тэнцэлд зөвхөн худалдааны тэнцэл төдийгүй хөрөнгө оруулалтын ашиг, шилжүүлгийн төлбөр, гадаад зээл гэх мэт зүйлс орно. Зүйлийн төрөл бүрийн үйл ажиллагаа нь тухайн улс руу орох эсвэл гарах төлбөр юм. Үнийн урсгал (хөрөнгө худалдаж авах) нь засгийн газраас гадаад валют зарцуулахыг шаарддаг бөгөөд энэ нь үүнийг "-" тэмдгээр мэдээлэхэд хүргэдэг. Хөрөнгө зарахдаа (жишээлбэл, экспортын хувьд) төлбөрийн тэнцлийг "+" тэмдгээр харуулдаг.

БҮЛЭГ 20. НЭЭЛТТЭЙ ЭДИЙН ЗАСГИЙН МАКРО ЭДИЙН ЗАСГИЙН АСУУДАЛ

V хэсэг. НЭЭЛТТЭЙ ЭДИЙН ЗАСАГ

Төлбөрийн тэнцэл нь тухайн улсын бусад улс орнуудтай хийсэн олон улсын худалдаа, санхүүгийн гүйлгээний бүх хүрээг тусгадаг бөгөөд тухайн улс болон бусад улсуудын хооронд тухайн жилийн хугацаанд хийгдсэн бүх эдийн засгийн гүйлгээний хураангуй бүртгэл юм. Энэ нь тухайн улсын гадаад валютын орлого болон тухайн улсаас бусад улс орнуудад төлж буй төлбөрийн хоорондын хамаарлыг тодорхойлдог.

Аливаа гүйлгээ нь дебит ба кредит гэсэн хоёр талтай байдаг тул төлбөрийн тэнцэл нь давхар бичилтийн зарчмыг ашигладаг. Дебит нь тухайн улс оронд гадаад валютаар төлөх ёстой үнэт зүйлсийн (бодит ба санхүүгийн хөрөнгө) урсгалыг тусгадаг тул дебит гүйлгээ нь үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн нийлүүлэлтийг нэмэгдүүлж, эрэлтийг бий болгодог тул хасах тэмдгээр бүртгэнэ. гадаад валютын хувьд (эдгээр нь импорттой төстэй гүйлгээ юм). Гадаадын иргэд төлөх ёстой үнэт зүйлсийн (бодит ба санхүүгийн хөрөнгө) гадагш урсах урсгалыг тусгасан гүйлгээ нь "нэмэх" тэмдгээр тусгагдсан бөгөөд экспорттой төстэй байдаг. Тэд үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн эрэлтийг бий болгож, гадаад валютын нийлүүлэлтийг нэмэгдүүлдэг.

Төлбөрийн тэнцэл нь улсын мөнгө, төсөв, валютын ханш, гадаад худалдааны бодлогыг боловсруулах, улсын гадаад өрийг удирдах үндэс болдог.

Төлбөрийн тэнцэл гурван хэсгээс бүрдэнэ.

· харилцах данс, энэ нь өгөгдсөн бүх үйлдлүүдийн нийлбэрийг тусгасан

бараа, үйлчилгээ, шилжүүлгийн худалдаа эрхэлдэг бусад улс орнуудтай холбоотой байдаг тул:

а) барааны экспорт, импорт (харагдахуйц)

Барааны экспортыг "+" тэмдгээр тусгана, өөрөөр хэлбэл. гадаад валютын нөөцийг нэмэгдүүлдэг учраас зээл . Импортыг "-" тэмдгээр бичнэ, өөрөөр хэлбэл. гадаад валют эзэмшилтийг багасгадаг тул дебит. Барааны экспорт, импорт нь худалдааны тэнцлийг илэрхийлдэг.

б) үйлчилгээний экспорт, импорт (үл үзэгдэх зүйлс), жишээлбэл, олон улсын аялал жуулчлал. Гэхдээ энэ хэсэгт зээлийн үйлчилгээг оруулаагүй болно.

в) хөрөнгө оруулалтын цэвэр орлого (өөрөөр хэлбэл цэвэр хүчин зүйлийн орлого эсвэл зээлийн үйлчилгээний цэвэр орлого гэж нэрлэдэг) нь тухайн улсын иргэдийн гадаадын хөрөнгө оруулалтаас авсан хүү, ногдол ашиг, гадаадын иргэдийн хөрөнгө оруулалтаас авсан хүү, ногдол ашгийн зөрүү юм. тухайн улс.

г) гадаад тусламж, тэтгэвэр, бэлэг, буцалтгүй тусламж, мөнгөн гуйвуулга зэрэг цэвэр шилжүүлэг

Макро эдийн засгийн загварт харилцах дансны үлдэгдэл

цэвэр экспорт гэж тайлагнасан:

Ex – Im = Xn = Y – (C + I + G)

Энд Ex нь экспорт, Im импорт, Xn нь цэвэр экспорт, Y нь тухайн улсын ДНБ, хэрэглээний зардал, хөрөнгө оруулалтын зардал, засгийн газрын худалдан авалтын нийлбэр (C + I + G) гэж нэрлэдэг. шингээлтдотоодын макро эдийн засгийн агентууд болох өрх, пүүс, мужид борлуулсан ДНБ-ий хэсгийг төлөөлдөг.

Урсгал дансны тэнцэл нь урсгал дансны ашигтай тэнцэх эерэг, эсвэл урсгал тэнцлийн алдагдалтай харгалзах сөрөг байж болно. Алдагдал гарсан тохиолдолд түүнийг гадаад зээлийн тусламжаар эсвэл санхүүгийн хөрөнгө зарах замаар санхүүжүүлдэг бөгөөд энэ нь төлбөрийн тэнцлийн хоёрдугаар хэсэг болох хөрөнгийн дансанд тусгагдсан байдаг.

· хөрөнгийн данс, энэ нь олон улсын бүх гүйлгээг тусгасан

хөрөнгө, өөрөөр хэлбэл. урт хугацааны үйл ажиллагааны болон богино хугацааны (үнэт цаас худалдах, худалдан авах, үл хөдлөх хөрөнгө худалдан авах, шууд хөрөнгө оруулалт, тухайн улс дахь гадаадын иргэдийн харилцах, гадаадын иргэнд олгосон болон түүнээс авах зээл) хөрөнгийн дотогшлох, гадагшлах урсгал (хөрөнгө оруулах, гадагшлах урсгал) , төрийн сангийн үнэт цаас гэх мэт) P.).

Хөрөнгийн дансны үлдэгдэл эерэг (цэвэр

улсад орж ирэх хөрөнгийн урсгал) ба сөрөг (улсаас гарах хөрөнгийн цэвэр урсгал).

· албан ёсны нөөц данс, үүнд гадаад валютын нөөц, алт

мөн SDR (зээлжих тусгай эрх) зэрэг олон улсын төлбөрийн хэрэгсэл. SDR (цаасан алт гэж нэрлэдэг) нь ОУВС (Олон улсын валютын сан) дахь данс хэлбэрээр нөөцийг илэрхийлдэг. Төлбөрийн тэнцэл алдагдалтай байгаа тохиолдолд ОУВС дахь данснаасаа нөөцөө авч, илүүдэлтэй тохиолдолд ОУВС дахь нөөцөө нэмэгдүүлэх боломжтой.

Хэрэв төлбөрийн тэнцэл сөрөг байвал, i.e. хомсдол бий,

үүнийг санхүүжүүлэх ёстой. Энэ тохиолдолд төв банк албан ёсны нөөцийг бууруулдаг, i.e. болж байна хөндлөнгийн оролцоо(интервенц – интервенц) төв банкны. Интервенц гэдэг нь төв банкнаас үндэсний мөнгөн тэмдэгтээр сольж гадаад валют худалдаж авах, худалдах үйл ажиллагаа юм. Төвбанкны интервенцийн үр дүнд төлбөрийн тэнцлийн алдагдал үүсэх үед дотоодын зах зээлд гадаад валютын нийлүүлэлт нэмэгдэж, үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн нийлүүлэлт буурдаг. Энэ үйлдэл нь экспорттой төстэй бөгөөд "+" тэмдгээр тооцогдоно. энэ бол зээл. Нэгэнт дотоодын зах зээл дээрх үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн хэмжээ буурч, ханш нь өсөж, эдийн засгийг хязгаарлах нөлөөтэй.

Хэрэв төлбөрийн тэнцэл эерэг байвал, i.e. илүүдэл гарч, төв банк дахь албан нөөц нэмэгдэж байна. Үүнийг "-" тэмдгээр илэрхийлнэ, өөрөөр хэлбэл. Энэ нь дебит (импорттой төстэй гүйлгээ) юм, учир нь дотоодын зах зээл дэх гадаад валютын нийлүүлэлт буурч, дотоодын валютын нийлүүлэлт нэмэгдэж байгаа тул ханш нь буурч, энэ нь эдийн засагт эерэг нөлөө үзүүлдэг.

Эдгээр үйл ажиллагааны үр дүнд төлбөрийн тэнцэл тэгтэй тэнцүү болно.

АД = Xn + CF – DR = 0эсвэл АД = Xn + CF = DR

Валютын ханш өөрчлөгдөхгүй байхын тулд албан нөөцтэй үйл ажиллагаа нь тогтмол ханшийн системд ашиглагддаг. Валютын ханш хөвөгч байвал төлбөрийн тэнцлийн алдагдлыг тус улсад орж ирэх хөрөнгийн урсгалаар нөхдөг (мөн эсрэгээр), төлбөрийн тэнцлийн тэнцэл тэнцвэрждэг (интервенцигүйгээр, өөрөөр хэлбэл төв банкны интервенцүүд).

Үүнийг макро эдийн засгийн онцлогоос нотлоод үзье.

Y = C + I + G + Xn

Тодорхойлолтын хоёр талаас (C + G) утгыг хасч, бид дараахь зүйлийг олж авна.

Y – C – G = C + I + G + Xn – (C + G)

Тэгшитгэлийн зүүн талд бид үндэсний хуримтлалын үнэ цэнийг авна, иймээс: S = I + Xn

эсвэл дахин зохион байгуулснаар бид дараахь зүйлийг авна. (I – S) + Xn = 0

Утга (I – S) нь дотоодын хөрөнгө оруулалтын дотоодын хуримтлалаас илүүг илэрхийлдэг бөгөөд хөрөнгийн дансны үлдэгдэлээс өөр зүйл биш бөгөөд Xn нь харилцах дансны үлдэгдэл юм. Сүүлийн тэгшитгэлийг дахин бичье:

Xn = S - I

Энэ нь үндэсний хуримтлал нь дотоодын хөрөнгө оруулалтаас давж, гадаад руу илгээгдэж, зээлдүүлэгчийн үүрэг гүйцэтгэдэг тул урсгал тэнцлийн эерэг тэнцэл нь хөрөнгийн гадагшлах урсгалтай (хөрөнгө дансны сөрөг үлдэгдэл) тохирч байна гэсэн үг юм. Урсгал тэнцэл сөрөг байвал үндэсний хуримтлал дотоодын хөрөнгө оруулалтыг дэмжихэд хүрэлцэхгүй учраас гаднаас орж ирэх хөрөнгийн урсгал зайлшгүй шаардлагатай болж, тухайн улс зээлдэгч болдог. Хэрэв тус улсад хөрөнгө орж ирвэл үндэсний мөнгөн тэмдэгт маань үнэтэй болж, гадагшаа урсах юм бол үндэсний мөнгөн тэмдэгт хямд болно. Хөвөгч ханшийн горимд Төв банкны интервенц хийх шаардлагагүй.