Systém riadenia finančnej stability podniku Vytvorenie systému manažérstva pre finančnú stabilitu podniku v rámci riadenia finančných zdrojov Aj pri relatívnej stabilite vývoja ekonomických vzťahov v moderných ekonomických podmienkach sa štúdium krízových javov, stratégií a taktiky ich riadenia nestratilo. Finančná stabilita podniku sa neustále určuje pod vplyvom vonkajších a vnútorných faktorov. Ak medzi vonkajšie faktory patrí napríklad schopnosť prilákať investorov, daňová politika, konkurencieschopnosť, potom medzi vnútorné faktory patrí neustála voľba medzi platením záväzkov, platením časovo rozlíšených príjmov a vytváraním vlastných zdrojov pre ďalší rozvoj a ekonomický rast formu možno finančnú stabilitu charakterizovať nasledovne: stav procesu tvorby a využívania finančných zdrojov ekonomického subjektu, ktorý zabezpečuje jeho rozvoj založený na zhodnocovaní kapitálu pri zachovaní primeranej miery solventnosti a bonity; stav, v ktorom podnik prevažne kryje prostriedky vložené do majetku z vlastných zdrojov, nepripúšťa neoprávnené pohľadávky a záväzky a včas uhrádza poskytovanie rezerv zdrojmi ich tvorby. Stupeň zabezpečenia rezerv a nákladov je dôvodom úrovne platobnej schopnosti podniku, formovaného pod vplyvom sústavy faktorov vonkajšieho a vnútorného prostredia, charakterizovaných ekonomickými ukazovateľmi udržateľnosti a určujúcimi dynamiku vývoja podniku; perspektívy jeho rozvoja, stabilita finančnej pozície podniku, zabezpečená dostatočným podielom vlastného kapitálu ako súčasti zdrojov financovania Systém riadenia finančnej stability možno definovať ako usporiadaný súbor vzájomne prepojených a vzájomne závislých prvkov na dosiahnutie určitého stavu finančných zdrojov v medziach udržateľnosti produkčného a finančného systému podniku Pri charakterizovaní problematiky riadenia finančnej stability podniku je potrebné poznamenať nasledovné. Osobitná pozornosť v literatúre o finančnom riadení je venovaná otázkam hodnotenia finančnej stability, pričom odborníci obchádzajú otázky organizácie riadenia finančnej stability Táto okolnosť nám umožňuje dospieť k záveru, že je potrebné systematizovať výskum v oblasti riadenia finančnej stability formulovať svoje výsledky vo forme integrovaného systému, ktorý by zahŕňal také prvky ako zber, spracovanie a poskytovanie informácií, prijímanie manažérskych rozhodnutí a organizovanie prostriedkov kontroly ich implementácie. V diele Roshchupkina I.V. Proces riadenia finančnej stability je prezentovaný vo forme nasledujúceho diagramu (na príklade priemyselného podniku):
podnik |
Roshchupkina I.V. Vlastnosti budovania systému riadenia pre finančnú stabilitu výrobných systémov // Finančný riaditeľ. - 2004. - Č. 11.
Odoslanie vašej dobrej práce do databázy znalostí je jednoduché. Použite nižšie uvedený formulár
Študenti, postgraduálni študenti, mladí vedci, ktorí pri štúdiu a práci využívajú vedomostnú základňu, vám budú veľmi vďační.
Uverejnené dňa http://www.allbest.ru/
Neštátna vzdelávacia inštitúcia
vyššie odborné vzdelanie
"INŠTITÚT SAMARA - STREDNÁ ŠKOLA PRIVATIZAČNÉHO A PODNIKANIA"
Smer "Ekonomika"
KURZOVÁ PRÁCA
v disciplíne „Finančná politika spoločnosti“
Téma: „Riadenie finančnej stability spoločnosti“
Prácu dokončil študent
Livenceva Oľga Alexandrovna
Skupina č. E-ZD-13-3-3
Samara 2016
Úvod
3.2 Určenie typu finančnej stability podniku
3.4 Systém ukazovateľov podnikateľskej činnosti podniku
Kapitola II. Hodnotenie finančnej stability podniku.
1 dolár. Charakteristika Formenny Stil LLC
2 doláre. Analýza ukazovateľov finančnej stability podniku
3 doláre. Hodnotenie platobnej schopnosti podniku
4 doláre. Stanovenie úrovne podnikateľskej činnosti podniku a príležitostí na jej zlepšenie
5 dolárov. Príležitosti pre podnik na posilnenie finančnej stability a podnikateľskej činnosti
Záver
Zoznam použitej literatúry
Aplikácie
finančná solventnosť manažéra
Úvod
V trhových podmienkach je pre každú organizáciu veľmi dôležité zabezpečiť stabilitu, spoľahlivosť svojej činnosti a efektívne využitie vlastného kapitálu. Inými slovami, každá organizácia sa snaží dosiahnuť prežitie na trhu. Kľúčom k prežitiu a základom silnej pozície podniku je jeho finančná stabilita. Finančná stabilita je odrazom stabilného previsu príjmov nad výdavkami, pri ktorom sa dosahuje stabilný peňažný tok, ktorý podniku umožňuje zabezpečiť jeho súčasnú a dlhodobú platobnú schopnosť, zabezpečuje voľné hospodárenie s finančnými prostriedkami podniku a ich efektívnosťou použitie, prispieva k nerušenému procesu výroby a predaja produktov. Finančná stabilita sa preto formuje v procese všetkých finančných a ekonomických činností a je hlavnou zložkou celkovej udržateľnosti podniku. V moderných ekonomických podmienkach sú aktivity každého podnikateľského subjektu predmetom pozornosti širokého okruhu účastníkov trhu, ktorí sa zaujímajú o výsledky jeho fungovania, preto sú otázky riadenia finančnej stability pre podnik vždy aktuálne a významné. V prvom rade miera finančnej stability podniku priťahuje pozornosť investorov a veriteľov - na základe jej hodnotenia sa rozhodujú o investovaní finančných prostriedkov do príslušného podniku. Ak je teda podnik finančne stabilný, má oproti iným podnikom rovnakého profilu množstvo privilégií pri získavaní úverov, získavaní investícií, pri výbere dodávateľov a pri výbere kvalifikovaného personálu.
Je zrejmé, že ak je organizácia finančne solventná, potom nebude mať rozpory so štátom a spoločnosťou, pretože dane budú odvádzané vo vhodnom čase do rozpočtu, príspevky do sociálnych fondov, mzdy pracovníkom a zamestnancom, dividendy akcionárom a bankám bude poskytnuté splácanie úverov a platenie úrokov z nich.
Čím vyššia je stabilita podniku, tým je nezávislejší od náhlych zmien trhových podmienok, nedostatočná finančná stabilita môže viesť k nedostatku prostriedkov na rozvoj výroby, platobnej neschopnosti a v konečnom dôsledku k bankrotu.
Analýza finančnej stability poskytuje príležitosť vyhodnotiť:
· zloženie a umiestnenie majetku ekonomického subjektu;
· dynamika a štruktúra zdrojov tvorby aktív;
· miera podnikateľského rizika, najmä možnosť splácania záväzkov voči tretím osobám;
· kapitálová primeranosť pre bežné činnosti a dlhodobé investície;
· potreba dodatočných zdrojov financovania;
· schopnosť zvýšiť kapitál;
· racionalita požičiavania finančných prostriedkov;
· platnosť politiky rozdelenia a použitia zisku.
Predmetom štúdia predmetovej práce je teda finančná stabilita podniku Formenny Style LLC a predmetom štúdia faktory, ktoré určujú úroveň finančnej stability podniku.
Cieľom práce v kurze je zvážiť nasledujúce aspekty:
1. teoretické základy riadenia finančnej stability podniku;
2. základné metódy analýzy finančnej stability podniku;
3. opatrenia na zlepšenie finančnej situácie podniku.
Kapitola I. Teoretické základy finančnej stability a solventnosti podniku
1 dolár. Úloha hodnotenia finančnej stability podniku a analýzy faktorov, ktoré ju ovplyvňujú pri prijímaní manažérskych rozhodnutí
1.1 Pojem finančnej stability a riadenie finančnej stability
Manažment v širšom zmysle slova vždy predpokladá prítomnosť objektu a subjektu riadenia. Takže v prípade riadenia finančnej stability podniku: predmetom riadenia je pohyb finančných zdrojov a finančných vzťahov medzi podnikateľskými subjektmi a ich divíziami v ekonomickom procese a predmetom riadenia je osobitná skupina ľudí, ktorí prostredníctvom rôznych foriem ovplyvňovania riadenia uskutočňovať účelné fungovanie objektu.
Čo sa týka samotného pojmu finančná stabilita, dá sa charakterizovať z dvoch strán.
Rozdiely v týchto prístupoch sú spôsobené tým, že na jednej strane možno finančnú stabilitu podniku definovať ako charakteristiku aktuálneho finančného stavu podniku a na druhej strane finančnú stabilitu možno považovať za posúdenie stability fungovania podniku v budúcnosti. V súlade s prvým prístupom je vonkajším prejavom finančnej stability podniku jeho solventnosť. Podnik sa považuje za solventný, ak jeho dostupné finančné prostriedky, krátkodobé finančné investície (cenné papiere, dočasné finančné výpomoci iným podnikom) a aktívne vyrovnania (vyrovnania s dlžníkmi) pokrývajú jeho krátkodobé záväzky: to znamená, že obežné aktíva podniku sú väčšie alebo rovné krátkodobým záväzkom podniku. Podľa druhého prístupu možno definíciu finančnej stability formulovať nasledovne: finančná stabilita odráža finančnú situáciu podniku, v ktorej je schopný racionálnym hospodárením s materiálnymi, pracovnými a finančnými zdrojmi vytvárať taký nadbytok. výnosov nad výdavkami, v ktorých sa dosahuje stabilný peňažný tok, umožňujúci podniku zabezpečiť si dlhodobú platobnú schopnosť, ako aj uspokojiť investičné očakávania vlastníkov. Podľa tejto definície je finančná stabilita širší pojem ako len solventnosť. Vhodný prístup teda zahŕňa zabezpečenie finančnej nezávislosti organizácie z dlhodobého hľadiska. Finančná stabilita je teda charakterizovaná pomerom vlastných a cudzích zdrojov. Ak má štruktúra „vlastný kapitál – požičané prostriedky“ výraznú prevahu v smere dlhov, znamená to, že spoločnosť má v budúcnosti tendenciu k bankrotu, najmä ak niekoľko veriteľov požaduje vrátenie peňazí v „nevhodnom“ čase. pre spoločnosť.
V závislosti od faktorov, ktoré ju ovplyvňujú, môže byť udržateľnosť interná a externá, všeobecná (cenová), finančná.
Vnútorná stabilita je všeobecná finančná situácia podniku, ktorá zabezpečuje trvalo vysoké výsledky jeho fungovania. Jeho dosahovanie je založené na princípe aktívnej reakcie na zmeny vnútorných a vonkajších faktorov.
Vonkajšia stabilita podniku je daná stabilitou ekonomického prostredia, v ktorom sa vykonáva jeho činnosť. Dosahuje sa vhodným systémom riadenia trhovej ekonomiky v celej krajine.
Celková udržateľnosť podniku je pohyb peňažných tokov, ktorý zabezpečuje, že príjem prostriedkov (príjmov) vždy prevyšuje ich výdavky (náklady).
Analýza stability finančnej situácie k určitému dátumu nám umožňuje odpovedať na otázku: ako správne podnik hospodáril s finančnými prostriedkami v období pred týmto dátumom. Je dôležité, aby stav finančných zdrojov zodpovedal požiadavkám trhu a rozvojovým potrebám podniku, keďže nedostatočná finančná stabilita môže viesť k platobnej neschopnosti podniku a nedostatku financií na rozvoj výroby a k prebytku finančných prostriedkov. stabilita môže brániť rozvoju, zaťažovať náklady podniku prebytočnými zásobami a rezervami. Podstatu finančnej stability teda určuje efektívna tvorba, rozdeľovanie a využívanie finančných zdrojov a solventnosť je jej vonkajším prejavom.
Finančnú stabilitu podniku ovplyvňuje množstvo faktorov. Napríklad:
Podľa miesta pôvodu - vonkajšie a vnútorné;
Podľa dôležitosti výsledku – hlavný a vedľajší;
Podľa štruktúry - jednoduché a zložité;
Z časového hľadiska sú akcie trvalé a dočasné.
Vnútorné faktory závisia od organizácie práce samotného podniku, zatiaľ čo vonkajšie faktory nepodliehajú vôli podniku.
Udržateľnosť podniku závisí predovšetkým od zloženia a štruktúry poskytovaných produktov a služieb v neoddeliteľnej súvislosti s výrobnými nákladmi. Dôležitý je vzťah medzi fixnými a variabilnými nákladmi.
Ďalším dôležitým faktorom finančnej stability podniku, ktorý úzko súvisí s typmi vyrábaných produktov a technológiou výroby, je optimálna skladba a štruktúra majetku, ako aj správna voľba stratégie riadenia. Umením hospodárenia s obežným majetkom je viesť v účtovníctve podniku len minimálny nevyhnutný objem likvidných prostriedkov, ktorý je potrebný na bežnú prevádzkovú činnosť.
Významným vnútorným faktorom finančnej stability je skladba a štruktúra finančných zdrojov, správna voľba stratégie a taktiky manažmentom. Čím viac finančných prostriedkov podnik má, predovšetkým zisk, tým sa môže cítiť pokojnejšie. V tomto prípade je dôležitá nielen celková výška zisku, ale aj štruktúra jeho rozdelenia, najmä podiel, ktorý smeruje k rozvoju výroby.
Prostriedky dodatočne mobilizované na trhu úverového kapitálu majú veľký vplyv na finančnú stabilitu podniku. Čím viac finančných prostriedkov dokáže firma prilákať, tým sú jej finančné možnosti vyššie, ale zvyšuje sa aj finančné riziko – či bude firma schopná včas zaplatiť svojim veriteľom.
A tu sa vyžaduje, aby rezervy zohrávali hlavnú úlohu ako jedna z foriem finančnej záruky solventnosti ekonomického subjektu.
Vnútorné faktory ovplyvňujúce finančnú stabilitu sú teda: odvetvová príslušnosť podnikateľského subjektu, štruktúra produktov (služieb), jeho podiel na celkovom efektívnom dopyte; výška splateného schváleného kapitálu; výška nákladov, ich dynamika v porovnaní s peňažnými príjmami; stav majetku a finančných zdrojov vrátane zásob a rezerv, ich zloženie a štruktúra.
Vonkajšie faktory zahŕňajú vplyv ekonomických podmienok podnikania, prevládajúcu technológiu a technológiu v spoločnosti, efektívny dopyt a úroveň príjmu spotrebiteľov, politiku daňových úverov vlády Ruskej federácie, legislatívne akty na kontrolu činnosti podniku. , zahraničné ekonomické vzťahy, hodnotový systém v spoločnosti a pod.
1.2 Hodnotenie finančnej stability ako základu pre prijímanie manažérskych rozhodnutí
Posudzovanie finančnej stability organizácie za účelom prijímania manažérskych rozhodnutí je zamerané na udržanie takého stavu finančných zdrojov, ich rozdeľovania a využívania, ktorý by zabezpečoval nepretržitú prevádzku organizácie, prispieval k jej rozvoju založenému na raste zisku. a kapitál vo svetle dlhodobej perspektívy a garantujú stálu solventnosť v rámci akceptovateľnej úrovne podnikateľského rizika.
Proces vytvárania a prijímania manažérskych rozhodnutí je najnáročnejšia a najzodpovednejšia časť manažérskeho účtovníctva.
Manažérske účtovníctvo je súbor metód, techník a postupov, ktoré umožňujú zber, spracovanie, transformáciu a interpretáciu interných informácií pochádzajúcich z rôznych útvarov a služieb podniku a poskytovanie týchto informácií vo forme potrebnej a postačujúcej na kontrolu a robiť efektívne manažérske rozhodnutia. Manažérske rozhodnutia vyvíjajú a prijímajú rôzne ekonomické subjekty:
Vlastníci – zdôvodniť strategické rozhodnutia (aké dlhodobé aktivity by mali byť zahrnuté v podnikateľskom pláne organizácie, aby sa zabezpečilo udržateľné riešenie);
Manažéri - zdôvodniť prevádzkové rozhodnutia (ktoré prevádzkové činnosti by mali byť zahrnuté do plánu finančnej obnovy organizácie);
Arbitrážni manažéri - vykonávať súdne rozhodnutia
(aké naliehavé opatrenia by sa mali ustanoviť v pláne externého riadenia organizácie);
Veritelia - odôvodniť rozhodnutia o poskytnutí úveru (aké podmienky na poskytnutie úveru vylučujú možnosť nesplácania);
Investori – pripraviť investičné rozhodnutia (aké investičné podmienky zabezpečia ziskovosť investičného projektu).
1.3 Vplyv faktora finančnej politiky na finančnú stabilitu podniku
Riadenie finančnej stability je súčasťou celkovej finančnej politiky, preto pre vybudovanie efektívneho systému finančného riadenia zameraného na dosahovanie strategických a taktických cieľov organizácie je potrebné vypracovať finančnú politiku organizácie.
Finančná politika organizácie je súbor opatrení na cielené vytváranie, rozdeľovanie a využívanie finančných zdrojov.
Vývoj a implementácia finančnej politiky organizácie má významný vplyv na mechanizmus finančného riadenia. Finančná politika umožňuje zdôvodniť metódy na zabezpečenie dlhodobej finančnej udržateľnosti. Úloha finančnej politiky v riadení organizácie je daná tým, že ovplyvňuje všetky aspekty jej činnosti: výrobnú, materiálnu, odbytovú, finančnú - a v koncentrovanej forme odráža vplyv mnohých vnútorných a vonkajších faktorov. Hlavnou črtou finančnej politiky organizácií v moderných podmienkach je integrované používanie nástrojov a v závislosti od konkrétnych podmienok môže mať v určitých obdobiach prevládajúci význam jeden alebo iný nástroj. Efektívnosť finančnej politiky organizácie je definovaná ako úroveň dosiahnutia najlepšieho výsledku pri najnižších nákladoch, meraná relevantnými ukazovateľmi efektívnosti smerovania a využívania finančných tokov, materiálových a pracovných zdrojov.
V súčasnosti sa rozlišujú tieto typy finančných politík.
„Agresívny typ finančnej politiky“ charakterizuje štýl a metódy manažérskych finančných rozhodnutí zameraných na dosiahnutie čo najvyšších výsledkov vo finančných aktivitách bez ohľadu na úroveň sprievodných finančných rizík. Keďže úroveň výkonu finančnej činnosti podľa jej jednotlivých parametrov zvyčajne korešponduje s úrovňou finančných rizík, možno konštatovať, že agresívny typ finančnej politiky generuje najvyššie úrovne finančných rizík.
„Umiernený typ finančnej politiky“ charakterizuje štýl a metódy prijímania manažérskych rozhodnutí zameraných na dosahovanie priemerných odvetvových výsledkov vo finančných aktivitách pri priemerných úrovniach finančných rizík. Pri tomto type finančnej politiky podnik bez toho, aby sa vyhýbal finančným rizikám, odmieta vykonávať finančné transakcie s príliš vysokou mierou rizika, a to aj pri očakávanom vysokom finančnom výsledku.
„Konzervatívny typ finančnej politiky“ charakterizuje štýl a metódy prijímania manažérskych rozhodnutí zameraných na minimalizáciu finančných rizík. Tento typ finančnej politiky pri zabezpečení dostatočnej úrovne finančného zabezpečenia podniku nedokáže zabezpečiť dostatočne vysoké konečné výsledky jeho finančných aktivít.
Typ finančnej politiky ovplyvňuje štruktúru zdrojov a pomer vlastného a dlhového kapitálu. Napríklad pri agresívnom type finančnej politiky sú neobežné aktíva, konštantná časť pracovného kapitálu a polovica variabilnej časti obežných aktív financované z vlastných a dlhodobo vypožičaných prostriedkov. Pri umiernenej finančnej politike sú neobežný majetok a stála časť pracovného kapitálu financované z vlastných a dlhodobých cudzích zdrojov. Pri konzervatívnom type finančnej politiky sa z vlastného a dlhodobého cudzieho kapitálu financuje len neobežný majetok a všetok obežný majetok sa tvorí z krátkodobých vypožičaných prostriedkov.
Podľa toho ukazovatele charakterizujúce finančnú stabilitu podniku závisia od typu finančnej politiky podniku.
2 doláre. Metódy a techniky zisťovania finančnej stability a solventnosti podniku
2.1 Klasifikácia metód zisťovania finančnej stability a solventnosti podniku
Finančná stabilita je teda kľúčom k stabilnej existencii a fungovaniu podniku. Preto si hodnotenie finančnej stability a jej riadenia zasluhuje osobitnú pozornosť.
Metódy finančnej analýzy sú súborom vedeckých a metodických nástrojov a zásad na skúmanie finančnej situácie podniku.
V ekonomickej teórii a praxi existujú rôzne klasifikácie metód najmä ekonomickej a finančnej analýzy.
Prvá úroveň klasifikácie rozlišuje medzi neformálnymi a formalizovanými metódami analýzy.
Metódy neformálnej analýzy sú založené skôr na analytických postupoch na logickej úrovni než na striktných analytických vzťahoch a závislostiach. Patria sem nasledujúce metódy:
Odborné hodnotenia a scenáre,
psychologický,
morfologické,
porovnávacie,
Vybudovanie sústavy ukazovateľov,
Konštrukcia systému analytických tabuliek.
Tieto metódy sa vyznačujú istou subjektivitou, keďže pri nich má veľký význam intuícia, skúsenosti a znalosti analytika.
Formalizované metódy finančnej analýzy zahŕňajú tie, ktoré sú založené na striktne formalizovaných analytických závislostiach, teda metódy:
výmeny reťazcov,
Aritmetické rozdiely
zostatok,
Izolácia izolovaného vplyvu faktorov
Percentuálne čísla
diferenciál,
logaritmické,
integrálna,
Jednoduché a zložené úročenie
Zľavy.
V procese finančnej analýzy sa využívajú tradičné metódy ekonomickej štatistiky (priemerné a relatívne hodnoty, zoskupenia, grafické, indexové, elementárne metódy na spracovanie dynamických radov), ako aj matematické a štatistické metódy (korelačná analýza, analýza rozptylu, faktorová analýza, hlavné komponentová metóda) sú široko používané.
Použitie typov, techník a metód analýzy na špecifické účely skúmania finančnej situácie podniku spolu tvorí metodológiu a techniku analýzy.
Existuje šesť hlavných metód analýzy:
1) horizontálna (časová) analýza - porovnanie každej vykazovanej položky s predchádzajúcim obdobím;
2) vertikálna (štrukturálna) analýza - určenie štruktúry finančných ukazovateľov hodnotením vplyvu rôznych faktorov na konečný výsledok;
3) analýza trendu - porovnanie každej vykazovanej položky s množstvom predchádzajúcich období a určenie trendu, t.j. hlavný trend v dynamike ukazovateľov, očistený od vplyvu jednotlivých charakteristík jednotlivých období (pomocou trendu sú najdôležitejšie finančné ukazovatele extrapolované na dlhodobé obdobie, t. j. analýza dlhodobej prognózy finančná situácia);
4) analýza relatívnych ukazovateľov (koeficientov) - výpočet vzťahov medzi jednotlivými pozíciami výkazov alebo pozíciami rôznych foriem výkazníctva, určenie vzájomných vzťahov ukazovateľov;
5) komparatívna analýza - vnútropodniková analýza ukazovateľov konsolidovaného výkazníctva za jednotlivé ukazovatele samotného podniku a jeho dcérskych spoločností (pobočiek), ako aj analýza ukazovateľov daného podniku v porovnaní s ukazovateľmi konkurentov alebo s priemernými ukazovateľmi.
6) faktorová analýza - určenie vplyvu jednotlivých faktorov (dôvodov) na efektívny ukazovateľ deterministických (časovo oddelených) alebo stochastických (nemajú konkrétne poradie) výskumných metód. Faktorová analýza môže byť v tomto prípade buď priama (samotná analýza), kedy je efektívny ukazovateľ rozdelený na jednotlivé zložky, alebo reverzná (syntéza), kedy sa jeho jednotlivé prvky spájajú do spoločného efektívneho ukazovateľa.
Na posúdenie finančnej stability podniku je teda potrebné:
analýza likvidity súvahy,
analýza horizontálnej a vertikálnej rovnováhy,
výpočet ukazovateľov relatívnej likvidity,
určenie veľkosti zdrojov, ktoré má podnik k dispozícii na tvorbu svojich rezerv a nákladov,
výpočet ukazovateľov finančnej udržateľnosti.
Analýza súvahovej likvidity a jej horizontálna a vertikálna analýza
Potreba analyzovať bilančnú likviditu vzniká v podmienkach trhu z dôvodu zvýšených finančných obmedzení a potreby hodnotenia solventnosti organizácie, t.j. jeho schopnosť včas a v plnej miere uhradiť všetky svoje záväzky.
Bilančná likvidita je definovaná ako miera krytia záväzkov organizácie jej aktívami, ktorých doba premeny na peniaze zodpovedá dobe splácania záväzkov. Analýza súvahovej likvidity pozostáva z porovnania prostriedkov za aktíva, zoskupených podľa stupňa ich likvidity a usporiadaných zostupne podľa likvidity, s pasívami za pasíva, zoskupených podľa dátumov ich splatnosti a zoradených vzostupne podľa splatnosti.
V závislosti od stupňa likvidity, t.j. kurzom prepočtu na hotovosť sa majetok podniku člení do nasledujúcich skupín.
A 1. Najlikvidnejšie aktíva – patria sem všetky položky fondov organizácie a krátkodobé finančné investície.
A 2. Rýchlo realizovateľné aktíva – pohľadávky, ktorých platby sa očakávajú do 12 mesiacov od dátumu vykazovania.
A 3. Pomaly sa pohybujúce aktíva – položky v oddiele II – súvahové aktíva vrátane zásob, dane z pridanej hodnoty, pohľadávok (platby sa očakávajú viac ako 12 mesiacov po súvahovom dni) a ostatných obežných aktív.
A 4. Ťažko predajný majetok - položky I. oddielu súvahového majetku - neobežný majetok.
Záväzky v súvahe sú zoskupené podľa stupňa naliehavosti ich úhrady.
P 1. Najnaliehavejšie záväzky - patria sem záväzky.
P 2. Krátkodobé záväzky sú krátkodobé požičané prostriedky, dlh voči účastníkom na výplatu príjmu a ostatné krátkodobé záväzky.
P 3. Dlhodobé záväzky sú položky súvahy súvisiace s oddielmi IV a V, t.j. dlhodobé úvery a požičané prostriedky, ako aj výnosy budúcich období, fondy spotreby, rezervy na budúce výdavky a platby.
P 4. Trvalé alebo stabilné pasíva sú položky v oddiele III súvahy „Vlastné imanie“.
Na zistenie likvidity súvahy by ste si mali porovnať výsledky daných skupín pre aktíva a pasíva.
Zostatok sa považuje za absolútne likvidný, ak existujú tieto pomery:
Ak sú v danom systéme splnené prvé tri nerovnosti, znamená to splnenie štvrtej nerovnosti, preto je dôležité porovnať výsledky prvých troch skupín pre aktíva a pasíva. Splnenie štvrtej nerovnosti naznačuje splnenie jednej z podmienok finančnej stability - prítomnosti pracovného kapitálu v organizácii.
V prípade, že jedna alebo viacero nerovností systému má opačné znamienko ako je fixované v optimálnej verzii, likvidita súvahy sa vo väčšej či menšej miere líši od absolútnej hodnoty. Nedostatok prostriedkov v jednej skupine majetku je zároveň kompenzovaný ich prebytkom v inej skupine v ocenení v reálnej situácii, menej likvidné aktíva nemôžu nahradiť likvidnejšie.
Porovnanie likvidných prostriedkov a pasív nám umožňuje vypočítať tieto ukazovatele:
Bežná likvidita, ktorá označuje platobnú schopnosť (+) alebo platobnú neschopnosť (-) organizácie za obdobie najbližšie k príslušnému okamihu:
TL = (A 1 + A 2) - (P 1 + P 2)
Prospektívna likvidita – prognóza solventnosti založená na porovnaní budúcich príjmov a platieb:
PL = A3 - P3
Analýza súvahovej likvidity spočíva v kontrole, či sú záväzky na strane pasív súvahy kryté aktívami, ktorých doba premeny na hotovosť sa rovná dobe splatnosti pasív.
Pre identifikáciu faktorov ovplyvňujúcich zmeny v solventnosti a rizikovosti podniku je potrebné vykonať analýzu zloženia, dynamiky a štruktúry majetku a zdrojov financovania v podniku Analýza dynamiky ukáže, ako majú aktíva a zdroje financovania zmenila, analýza štruktúry umožní posúdiť dôsledky týchto zmien: zlepšenie alebo zníženie solventnosti, rizikovosti a finančnej stability podniku. Všetko vyššie uvedené sa nazýva analýza horizontálnej a vertikálnej rovnováhy. Horizontálna analýza spočíva v porovnaní finančných údajov podniku za dve minulé obdobia (roky) v relatívnej a absolútnej forme. Pomocou tohto typu analýzy sa určí, ktoré oddiely a položky súvahy sa zmenili. Ďalej sa vykoná vertikálna analýza, ktorá umožňuje vyvodiť záver o štruktúre, ako aj analyzovať dynamiku tejto štruktúry. Na základe horizontálnej a vertikálnej analýzy je teda možné určiť znaky „dobrej“ súvahy, ktoré sú dôvodom finančnej stability organizácie. Patria sem:
Mena súvahy na konci obdobia vykazovania by sa mala zvýšiť v porovnaní so začiatkom obdobia;
Tempo rastu obežného majetku musí byť vyššie ako tempo rastu neobežného majetku;
Vlastný kapitál organizácie musí prevyšovať požičaný kapitál a miera jeho rastu musí byť vyššia ako miera rastu požičaného kapitálu;
Miery rastu pohľadávok a záväzkov by mali byť približne rovnaké;
Podiel vlastných zdrojov na obežnom majetku musí byť vyšší ako 10 %;
V súvahe by nemala byť žiadna položka „Nekrytá strata“.
3 doláre. Výber systému ukazovateľov (koeficientov) pre analýzu finančnej stability, solventnosti a podnikateľskej aktivity
3.1 Systém ukazovateľov zisťovania finančnej stability
Finančnú stabilitu možno kvantitatívne posúdiť pomocou dvoch skupín ukazovateľov: relatívnej a absolútnej.
Relatívne ukazovatele odrážajú štruktúru zdrojov zdrojov, pomer vlastných a cudzích zdrojov, ako aj ich podiel na súvahovej mene.
Absolútne ukazovatele nám umožňujú posúdiť, či je podnik schopný udržať existujúcu štruktúru zdrojov finančných prostriedkov.
Relatívne ukazovatele sa vypočítavajú pomocou nasledujúcich vzorcov:
1) Koeficient finančnej nezávislosti (autonómie) = Vlastný kapitál (kapitál a rezervy) / zostatok
Tento ukazovateľ sa používa na posúdenie nezávislosti podniku od vypožičaného kapitálu. Koeficient autonómie je najvšeobecnejším ukazovateľom finančnej stability podniku.
Optimálna hodnota tohto pomeru je 50%, to znamená, že je žiaduce, aby výška vlastných zdrojov bola viac ako polovica všetkých finančných prostriedkov, ktoré má podnik k dispozícii. V tomto prípade sa veritelia cítia pokojne, vediac, že všetok požičaný kapitál môže byť kompenzovaný majetkom podniku. Zvýšenie tohto ukazovateľa naznačuje zvýšenie finančnej stability podniku.
2) Ukazovateľ finančnej závislosti = požičaný kapitál (dlhodobé + krátkodobé záväzky) / zostatok
Je to prevrátená hodnota pomeru finančnej nezávislosti. Rast tohto ukazovateľa v dynamike znamená zvýšenie podielu požičaných prostriedkov na financovaní podniku. Ak jeho hodnota klesne na jednu, znamená to, že vlastníci plne financujú svoj podnik
3) Ukazovateľ zadlženosti = Krátkodobé záväzky/súvaha
Nárast podielu krátkodobých úverov a pôžičiek poukazuje na potrebu pritiahnuť investície.
4) Ukazovateľ finančnej stability = (Vlastné imanie + dlhodobé záväzky) / saldo
Koeficient finančnej stability vyjadruje podiel prostriedkov z tých zdrojov, ktoré je možné dlhodobo využívať.
5) Pomer opravných položiek k vlastnému pracovnému kapitálu = (Vlastný kapitál + neobežný majetok) / obežný majetok
Zobrazuje podiel vlastného imania na celkových obežných aktívach podniku. Pozitívom je zvýšenie podielu vlastného pracovného kapitálu, ak však k nárastu došlo z dôvodu krátkodobých úverov a pôžičiek, ide o negatívny faktor. Pokles tohto pomeru tiež ukazuje, že podnik sa stáva závislým od veriteľov. Preto si dynamika tohto koeficientu vyžaduje podrobnú faktorovú analýzu.
6) Koeficient agilnosti = vlastný pracovný kapitál / vlastný kapitál
Tento pomer ukazuje, aká časť prostriedkov z vlastných zdrojov je investovaná do najmobilnejších aktív (aká časť vlastného kapitálu je použitá na financovanie bežnej činnosti).
7) Násobiteľ vlastného imania = Súvaha / vlastné imanie (kapitál a rezervy)
Charakterizuje mieru, do akej podnik pri financovaní svojho majetku uprednostňuje použitie požičaných prostriedkov.
8) Ukazovateľ kapitalizácie (finančné riziko) je pomer požičaných prostriedkov k vlastnému kapitálu. Ukazuje, koľko požičaných prostriedkov spoločnosť získala za vlastný rubeľ.
Kfr=ZS/SK=(linka 1400+linka 1500)/linka 1300 (10)
kde Kfr je koeficient finančného rizika
ZS - požičané prostriedky, SC - vlastný kapitál
Optimálna hodnota tohto ukazovateľa, vyvinutá západnou praxou, je 0,5. Predpokladá sa, že ak jeho hodnota presiahne jednu, potom finančná stabilita hodnoteného podniku dosiahne kritický bod, ale všetko závisí od povahy činnosti a špecifík odvetvia, do ktorého podnik patrí.
Zvýšenie ukazovateľa naznačuje zvýšenie závislosti podniku od externých finančných zdrojov, teda v určitom zmysle zníženie finančnej stability a často sťažuje získanie úveru.
Štandardná hodnota tohto koeficientu je, že pomer by mal byť menší ako 0,7. Prekročenie tejto hranice znamená závislosť podniku od cudzích zdrojov financovania a stratu finančnej stability.
Preto je veľmi dôležitá finančná nezávislosť podniku od externých vypožičaných zdrojov. Výška vlastného kapitálu charakterizuje mieru finančnej stability podniku, ak prevyšuje výšku cudzieho kapitálu.
Vypočítajú sa absolútne ukazovatele:
1) Disponibilita vlastného pracovného kapitálu (Ec) = Vlastný kapitál (Sk) - neobežný majetok (B)
2) Disponibilita vlastných a dlhodobých cudzích zdrojov (ESD) = (Vlastné imanie (Sk) + dlhodobé záväzky (To)) - neobežný majetok (B)
3) Celková hodnota zdrojov tvorby rezerv (Eo) = (vlastný kapitál (Sk) + dlhodobé záväzky (To)) - neobežný majetok (B) + krátkodobé úvery a pôžičky (Kkz)
Na presnejšie určenie finančnej stability podniku je potrebné určiť mieru poskytnutia rezervy:
1) Vlastný pracovný kapitál
E = Ec - Z,
kde Ec je vlastný pracovný kapitál a Z sú zásoby
2) Vlastný pracovný kapitál a dlhodobé požičané prostriedky
Esd = Esd - Z,
kde Esd je dostupnosť vlastných a dlhodobo vypožičaných prostriedkov
3) Všeobecné zdroje
Eo = Eo - Z,
kde E® je celková hodnota zdrojov tvorby rezerv.
3.2 Určenie typu finančnej stability podniku.
Na základe vypočítaných ukazovateľov sa určí typ finančnej stability:
1) Absolútna, t.j. absencia platieb a dôvody ich vzniku
Z< Ес + Ккз
2) Normálne – žiadne porušenia internej a externej finančnej disciplíny:
Z = Ec + Kkz
3). Nestabilný stav - charakterizovaný porušením platobnej schopnosti, v ktorom je stále možné obnoviť rovnováhu doplnením zdrojov vlastných zdrojov, znížením pohľadávok, zrýchlením obratu zásob. Prítomnosť porušení finančnej disciplíny (meškanie miezd, použitie dočasne voľných vlastných prostriedkov rezervného fondu a fondov ekonomických stimulov a pod.), prerušenie toku peňazí na bežné účty a platby, nestabilná ziskovosť, neplnenie finančný plán vrátane zisku.
Finančná nestabilita sa považuje za normálnu (prijateľnú), ak množstvo krátkodobých úverov a vypožičaných prostriedkov prilákaných na tvorbu rezerv nepresahuje celkové náklady na suroviny, materiály a hotové výrobky, t.j. sú splnené podmienky
Z1 + Z4? CKK - ,
kde Z1 - výrobné zásoby;
Z2 - rozpracovaná výroba;
Z3 - výdavky budúcich období;
Z4 - hotové výrobky;
CKK - -- časť krátkodobých úverov a požičaných prostriedkov podieľajúcich sa na tvorbe zásob a nákladov. Ak podmienky nie sú splnené, finančná nestabilita sa považuje za abnormálnu a odráža tendenciu zhoršovania finančnej situácie. 4) Kríza - zodpovedá prítomnosti úverov po splatnosti, dlhov dodávateľom za tovar, prítomnosti dlhu voči rozpočtu:
Z > Ec + Kkz
Existujú tri stupne krízy:
prvý stupeň (I): prítomnosť úverov po splatnosti bankám;
druhý stupeň (II): I + prítomnosť dlhov po splatnosti voči dodávateľom za tovar; tretí stupeň (III: hraničiaci s konkurzom): II + prítomnosť nedoplatkov v rozpočte.
Pre pohodlie pri určovaní typu finančnej stability uvádzame vypočítané ukazovatele v tabuľke nižšie:
Tabuľka 1 Súhrnná tabuľka ukazovateľov podľa typu finančnej stability
|
Ukazovatele |
Typ finančnej stability |
||||
|
absolútna stabilita |
normálna stabilita |
nestabilný stav |
krízový stav |
||
|
Esd = Esd -- Z |
|||||
|
Eo = Eo -- Z |
V prípade krízy a nestabilnej finančnej situácie je možné stabilitu obnoviť primeraným znížením stavu zásob a nákladov.
Keďže pozitívnym faktorom finančnej stability je prítomnosť zdrojov na tvorbu rezerv a negatívnym faktorom výška rezerv, hlavnými východiskami z nestabilných a krízových finančných podmienok (situácie 3 a 4) budú: doplnenie zdrojov na tvorbu rezerv a optimalizáciu ich štruktúry, ako aj primerané zníženie stavu zásob .
Najviac bezrizikový spôsob, ako doplniť zdroje tvorby rezerv, by sa mal uznať ako zvýšenie reálneho vlastného kapitálu prostredníctvom akumulácie nerozdeleného zisku alebo prostredníctvom rozdelenia zisku po zdanení do akumulačných fondov, s výhradou rastu časti tieto prostriedky nie sú investované do dlhodobého majetku. K poklesu stavu zásob dochádza v dôsledku plánovania stavu zásob, ako aj predaja nepoužitých zásob. Hĺbková analýza stavu zásob je neoddeliteľnou súčasťou internej analýzy finančnej situácie, pretože zahŕňa použitie informácií o zásobách, ktoré nie sú obsiahnuté v účtovnej závierke a vyžaduje analytické účtovné údaje.
Analýza finančnej stability je založená najmä na relatívnych ukazovateľoch, keďže absolútne bilančné ukazovatele v podmienkach inflácie je ťažké dostať do porovnateľnej podoby. Sústava relatívnych ukazovateľov je súbor pomerových finančných ukazovateľov, ktoré sa počítajú vo forme podielov absolútnych ukazovateľov aktív a pasív súvahy. Finančné ukazovatele sa analyzujú porovnaním so základnými hodnotami, ako aj štúdiom ich dynamiky počas vykazovaného obdobia a počas niekoľkých rokov. Ako základné hodnoty možno použiť vlastné ukazovatele za predchádzajúci rok, priemerné ukazovatele odvetvia, ako aj ukazovatele najperspektívnejších podnikov. Ako základ pre porovnanie môžu slúžiť aj hodnoty, ktoré charakterizujú optimálne alebo kritické (prahové) hodnoty ukazovateľov z hľadiska stability finančnej situácie.
Tabuľka 2 poskytuje súhrn všetkých relatívnych ukazovateľov finančnej stability.
Tabuľka 2 Ukazovatele finančnej stability podniku
|
Indikátor |
|||
|
Miera kapitalizácie |
Ukazuje, koľko požičaných prostriedkov spoločnosť získala na vlastný rubeľ |
||
|
Pomer dlhu |
Pomer prevodu k vyváženiu |
||
|
Koeficient autonómie (nezávislosti). |
Pomer vlastných zdrojov spoločnosti k mene súvahy |
||
|
Koeficient manévrovateľnosti vlastných zdrojov |
Pomer vlastného pracovného kapitálu k výške vlastných zdrojov |
||
|
Pomer krytia pracovného kapitálu z vlastných zdrojov |
Pomer vlastného pracovného kapitálu k obežným aktívam |
3.3 Systém ukazovateľov solventnosti podniku
Na posúdenie solventnosti podniku sa používajú tieto ukazovatele:
Ukazovateľ bežnej likvidity – vyjadruje schopnosť podniku splácať svoje krátkodobé záväzky pomocou obežných aktív. Vzorec výpočtu je nasledujúci:
Štandardná hodnota pre aktuálny ukazovateľ likvidity je Ktl >2.
Optimálna úroveň likvidity je ovplyvnená odvetvím podniku a jeho hlavnou činnosťou.
Ukazovateľ rýchlej likvidity (analóg: rýchla likvidita) - ukazuje možnosť splácania krátkodobých záväzkov pomocou rýchlych a vysoko likvidných aktív. Vzorec výpočtu je nasledujúci:
Štandardná hodnota ukazovateľa rýchlej likvidity Kbl je >0,7-0,8.
3. Ukazovateľ absolútnej likvidity – vyjadruje schopnosť podniku splácať svoje krátkodobé záväzky pomocou vysoko likvidných aktív. Ukazovateľ sa vypočíta podľa vzorca:
Štandardná hodnota absolútneho ukazovateľa likvidity Cable je >0,2.
Ukazovateľ celkovej solventnosti je jedným z ukazovateľov, ktorý odráža schopnosť podniku kryť svoje záväzky obežnými aktívami.
Vzorec výpočtu je nasledujúci:
Co.l. = (A1+A2+A3)/ (P1+P2)
kde A1 sú najlikvidnejšie aktíva; A2 - rýchlo realizovateľné aktíva; A3 - pomaly sa predávajú aktíva; P1 - najnaliehavejšie povinnosti; P2 - krátkodobé záväzky
Ak je celkový ukazovateľ likvidity Kol >1, úroveň likvidity je optimálna.
Celková miera solventnosti v súvahe musí zohľadňovať likviditu aktív spoločnosti, teda ich schopnosť premeny na reálne peniaze. Čím je vyššia, tým vyššiu mieru dlhu môže mať spoločnosť. Neštandardná celková miera solventnosti znamená, že spoločnosť je vysoko závislá od stability externého financovania. Hodnota koeficientu 1,5 - 2,5 sa považuje za normálnu v závislosti od odvetvia hospodárstva. Hodnota pod 1 naznačuje vysoké finančné riziko spojené s tým, že spoločnosť nie je schopná spoľahlivo platiť bežné účty. Hodnota väčšia ako 3 môže naznačovať iracionálnu kapitálovú štruktúru.
5. Ukazovateľ straty solventnosti charakterizuje možnosť poklesu bežnej likvidity. Jeho platnosť sa predlžuje na tri mesiace odo dňa nahlásenia. Tento koeficient bol schválený v metodických ustanoveniach, ktoré obsahujú súbor opatrení na hodnotenie finančnej situácie organizácií. Je teda neoddeliteľnou súčasťou metód výpočtu nevyhovujúcej štruktúry súvahy podniku. Podľa úradných predpisov sa koeficient straty solventnosti vypočíta takto:
Kde ukazovateľ Kt.l.k je skutočne stanovená hodnota bežnej likvidity a Kt.l.n - ukazuje rovnaký ukazovateľ na začiatku vykazovaného obdobia. Číslo 3 charakterizuje časové obdobie v mesiacoch, počas ktorého sa zisťuje možnosť straty platobnej schopnosti. T je veľkosť vykazovaného obdobia, uvádzaná aj v mesiacoch. Ak je koeficient väčší ako jedna (pri výpočte za obdobie troch mesiacov), znamená to nízke riziko straty platobnej schopnosti podniku. Ukazovateľ menší ako jedna je takmer zárukou, že podnik počas zúčtovacieho obdobia stratí svoju platobnú schopnosť.
6. Ak je súčasná platobná schopnosť podniku neuspokojivá, môžete posúdiť šance na návrat k normálu. Základom pre túto analýzu bude ukazovateľ návratnosti platobnej schopnosti, ktorého konečná hodnota nám umožní vidieť ďalšiu perspektívu práce na zlepšení súčasného ukazovateľa likvidity do šiestich mesiacov od dátumu vykazovania. Tento finančný pomer, ako aj vyššie uvedený, možno nájsť v metodických ustanoveniach na hodnotenie finančnej situácie podnikov. Spolu s ním je zaradený do súboru ukazovateľov, ktoré umožňujú zistiť nevyhovujúcu štruktúru súvahy. Podľa oficiálnych predpisov sa vypočíta takto:
Kt.l. k je skutočná hodnota aktuálneho ukazovateľa likvidity ku koncu vykazovaného obdobia. Kt.l.n - rovnaký koeficient ako na začiatku vykazovaného obdobia. T-, ako v predchádzajúcom vzorci, ukazuje vykazované obdobie. Dvojka charakterizuje normálnu hodnotu bežného ukazovateľa likvidity, ku ktorej by mal smerovať požadovaný pomer. Číslo „šesť“ v tomto vzorci ukazuje normálne časové obdobie v mesiacoch, ktoré možno prideliť na obnovenie solventnosti. To znamená, že ak za šesť mesiacov podnik nebol schopný zvýšiť likviditu svojich aktív, mali by sa prehodnotiť hlavné ustanovenia stratégie riadenia a interakcie s vonkajším prostredím. Ak miera obnovy platobnej schopnosti presiahne jednu (s prihliadnutím na šesťmesačné výpočtové obdobie), potom je spoločnosť schopná dosiahnuť svoj cieľ a vrátiť sa k predchádzajúcim ukazovateľom. Ak parameter klesne pod jednu, potom je obnovenie solventnosti takmer nemožné.
3.4 Systém ukazovateľov obchodnej činnosti organizácie
Ukazovatele obratu.
Podnikateľská činnosť podniku sa po finančnej stránke prejavuje predovšetkým v rýchlosti obratu jeho finančných prostriedkov. Ziskovosť podniku odráža mieru ziskovosti jeho činností. Analýza podnikateľskej činnosti a ziskovosti pozostáva zo štúdia úrovní a dynamiky rôznych ukazovateľov finančného obratu a ziskovosti.
Kvantitatívne kritériá podnikateľskej činnosti charakterizujú absolútne a relatívne ukazovatele. Medzi absolútne ukazovatele patria: objem predaja hotových výrobkov, množstvo použitého majetku a kapitálu vrátane vlastného imania, zisk.
Odporúča sa porovnávať tieto kvantitatívne parametre v priebehu niekoľkých období (štvrťrokov, rokov). Optimálny pomer medzi nimi:
Miera rastu čistého zisku > Miera rastu výnosov z predaja produktov > Miera rastu hodnoty aktív > 100 %
To znamená, že zisk podniku by sa mal zvyšovať rýchlejšie ako ostatné parametre obchodnej činnosti. To znamená, že aktíva (majetok) by sa mali využívať efektívnejšie a výrobné náklady by sa mali znižovať. V praxi však aj v stabilných prevádzkových organizáciách sú možné odchýlky od stanoveného pomeru ukazovateľov. Dôvodom môžu byť: vývoj nových typov výrobkov a technológií, veľké kapitálové investície do modernizácie a rozvoja fixných aktív, reorganizácia riadiacej a výrobnej štruktúry a ďalšie faktory.
Relatívne ukazovatele podnikateľskej činnosti charakterizujú efektívnosť využívania zdrojov organizácie, sú to finančné pomerové ukazovatele, ukazovatele obratu.
Všetky koeficienty sú vyjadrené v časoch a trvanie obratu v dňoch. Tieto ukazovatele sú pre organizáciu veľmi dôležité. Po prvé, veľkosť ročného obratu závisí od rýchlosti obratu finančných prostriedkov. Po druhé, veľkosť obratu a následne miera obratu súvisí s relatívnou hodnotou výrobných (obehových) nákladov: čím rýchlejší je obrat, tým menšie sú náklady na každý obrat. Po tretie, zrýchlenie obratu v jednom alebo druhom stupni obehu finančných prostriedkov znamená zrýchlenie obratu v iných etapách. Finančná situácia organizácie a jej solventnosť závisia od toho, ako rýchlo sa prostriedky investované do aktív premenia na skutočné peniaze.
Kvantitatívne hodnotenie podnikateľskej činnosti podniku sa vykonáva v dvoch smeroch:
Stupeň implementácie plánu pre kľúčové ukazovatele, ktorý zabezpečuje stanovené miery ich rastu;
Úroveň efektívnosti využívania zdrojov podniku.
Keďže plány sa v analyzovanom podniku nevypracúvajú, bude sa brať do úvahy iba úroveň efektívnosti využívania zdrojov (aktív) podniku.
Finančná situácia podniku, jeho likvidita a solventnosť priamo závisia od toho, ako rýchlo sa prostriedky investované do aktív premieňajú na peniaze.
Tento vplyv sa vysvetľuje skutočnosťou, že rýchlosť obratu finančných prostriedkov je spojená s:
minimálna požadovaná výška zálohového kapitálu (t. j. zahrnutého) dane a súvisiacich hotovostných platieb (% za použitie úveru atď.);
potreba dodatočných zdrojov financovania,
platba za ne;
výšku nákladov spojených s držbou komoditno-hmotných aktív a ich skladovaním;
výšku zaplatených daní.
Pri výpočte ukazovateľov obratu obežných aktív použijeme vzorce, ktoré sú svojím spôsobom podobné:
1) Co.o.a. Ukazovateľ obratu obežných aktív = Tržby / obežné aktíva
Zobrazuje výšku príjmu na rubeľ finančných prostriedkov použitých v činnostiach podniku.
2) Ko.z. Pomer obratu zásob = Náklady na predaný tovar / zásoby
Ukazuje, koľkokrát počas analyzovaného obdobia organizácia použila priemerný disponibilný zostatok zásob. Tento ukazovateľ charakterizuje kvalitu zásob a efektívnosť ich riadenia a umožňuje identifikovať zvyšky nevyužitých, zastaraných alebo nevyhovujúcich zásob. Dôležitosť ukazovateľa je daná tým, že zisk vzniká pri každom „obrate“ zásob (t. j. použití vo výrobe, prevádzkový cyklus).
3) Co.d.z Ukazovateľ obratu pohľadávok = Tržby / priemerná hodnota pohľadávok
Ukazovateľ obratu pohľadávok vyjadruje priemerný počet premenení pohľadávok na hotovosť počas roka.
4) K o.g.p. Pomer obratu hotových výrobkov = Tržby / hotové výrobky
Obrat hotových výrobkov naznačuje trendy v dodávkach surovín pre výrobu, stav odbytových trhov, včasnosť vysporiadania s priamymi predajcami a odberateľmi, ako aj s tretími stranami.
Ak sa pri porovnávaní rôznych období pozoruje zvýšenie koeficientu, znamená to zvýšenie dopytu po vyrobených výrobkoch. Ak sa koeficient zníži, potom si treba uvedomiť, že sklady sú preplnené.
5) K o.o.k Obrat pracovného kapitálu = Tržby z predaja / pracovný kapitál
Ukazuje, ako efektívne spoločnosť využíva investície do pracovného kapitálu a ako to ovplyvňuje rast predaja. Čím vyššia je hodnota tohto pomeru, tým efektívnejšie podnik využíva čistý pracovný kapitál.
6) F o Rentabilita aktív = Hotové výrobky / Počiatočná cena dlhodobého majetku
Kapitálová produktivita ukazuje, koľko produktov podnik vyrába na každú jednotku hodnoty fixných aktív, ktoré boli do neho investované. Na základe ukazovateľa kapitálovej produktivity môžeme vyvodiť záver o tom, ako efektívne funguje každý podnik.
7) OZ d Obrat zásob v dňoch = 365 / K o.z.
Ukazuje, koľko dní prevádzky podniku vydržia existujúce rezervy.
8) Ko.k.z. Pomer obratu záväzkov = tržby / záväzky.
Ukazuje, koľkokrát za obdobie (za rok) sa obrátia záväzky.
Čím vyšší je ukazovateľ obratu záväzkov, tým rýchlejšie spoločnosť platí svojim dodávateľom. Zníženie obratu môže znamenať:
Problémy s platením účtov.
Organizácia vzťahov s dodávateľmi, poskytovanie výnosnejšieho, odloženého splátkového kalendára a používanie záväzkov ako zdroja získavania finančných zdrojov.
Obrat záväzkov sa posudzuje spolu s obratom pohľadávok. Nepriaznivou situáciou pre podnik je situácia, keď obrat záväzkov je výrazne vyšší ako obrat pohľadávok.
Ukazovatele ziskovosti.
Ukazovatele ziskovosti sú určené na hodnotenie celkovej efektívnosti investovania do podniku. Ide o jeden z najdôležitejších ukazovateľov pri hodnotení činnosti podniku, ktorý odráža mieru rentability podniku. Ukazovateľ rentability sa vypočíta ako pomer zisku k aktívam, zdrojom alebo tokom, ktoré ho tvoria. Môže byť vyjadrený ako ziskom na jednotku investovaných prostriedkov, tak aj ziskom každej prijatej peňažnej jednotky.
Podobné dokumenty
Pojem, hodnotenie, faktory a klasifikácia finančnej stability. Riadenie finančnej stability podniku, jeho finančná páka. Podmienka finančnej stability. Organizačný aspekt riadenia. Operatívne riadenie finančnej stability.
kurzová práca, pridané 3.11.2014
Ekonomická podstata analýzy finančnej stability podniku, identifikácia hlavných faktorov, ktoré ju ovplyvňujú. Ukazovatele solventnosti a likvidity súvahy, oblasti analýzy. Všeobecné hodnotenie a spôsoby zlepšenia finančnej stability.
práca, pridané 25.11.2014
Organizačné a ekonomické charakteristiky OJSC "TNK-BP Holding". Analýza absolútnych a relatívnych ukazovateľov finančnej stability, solventnosti, podnikateľskej činnosti a ziskovosti podniku. Metódy zvyšovania finančnej stability podniku.
práca, pridané 27.10.2013
Zváženie metód komplexného hodnotenia a analýzy vplyvu faktorov na finančné výsledky činnosti OJSC Livgidromash. Systém ukazovateľov finančnej situácie podniku, metodika analýzy jeho solventnosti a finančnej stability.
práca, pridané 8.10.2011
Teoretické základy hodnotenia finančnej stability a solventnosti podniku. Výpočet a hodnotenie ukazovateľov finančnej stability, solventnosti a likvidity OJSC "Hypotekárna spoločnosť Čuvašskej republiky", spôsoby ich zlepšenia a posilnenia.
kurzová práca, pridané 14.10.2010
práca, pridané 27.07.2014
Pojem a typy finančnej stability podniku. Podstata finančnej analýzy, absolútne a relatívne ukazovatele finančnej stability. Komplexné hodnotenie likvidity a solventnosti ARS LLC. Opatrenia na posilnenie finančnej stability spoločnosti.
kurzová práca, pridané 03.01.2015
Štúdium teoretických prístupov k diagnostike a strategickému riadeniu finančnej stability podniku. Štúdium mechanizmu na analýzu, hodnotenie a predpovedanie finančnej stability obchodného podniku Navigator-T v moderných podmienkach.
práca, pridané 23.09.2011
Ukazovatele na hodnotenie majetkového stavu, likvidity a solventnosti organizácie, finančnej stability. Metodika stanovenia hodnoty čistého majetku organizácie. Ukazovatele na hodnotenie podnikateľskej činnosti a ziskovosti moderného podniku.
kurzová práca, pridané 22.02.2012
Problémy analýzy finančnej stability podniku. Metódy hodnotenia finančnej stability podniku. Situácia na komoditných a finančných trhoch. Efektívnosť obchodných a finančných transakcií. Spôsoby, ako zvýšiť finančnú stabilitu podniku.
Metodika analýzy absolútnych a relatívnych ukazovateľov finančnej stability podniku
Prideľovanie pracovného kapitálu podniku
Kontrola finančnej stability podniku
Systém riadenia finančnej stability je jednou z najdôležitejších súčastí komplexného mechanizmu na udržanie finančného blahobytu podniku, charakterizuje výsledok jeho bežného, investičného a finančného vývoja, obsahuje potrebné informácie pre investora, ako aj odráža schopnosť podniku plniť svoje dlhy a záväzky a zvyšovať svoj ekonomický potenciál.
Efektívne riadenie zahŕňa analýzu finančných a ekonomických aktivít, umožňuje nájsť najracionálnejšie spôsoby využívania zdrojov a umožňuje vytvoriť optimálnu kapitálovú štruktúru podniku na zvýšenie finančnej stability a solventnosti.
Metodika analýzy ukazovateľov finančnej stability
V ruskej praxi je všeobecným ukazovateľom finančnej stability podniku prebytok alebo deficit prostriedkov na tvorbu rezerv a nákladov (rozdiel vo výške zdrojov finančných prostriedkov a výške rezerv a nákladov). V skutočnosti ide o absolútne hodnotenie finančnej stability.
Pomer obstarávacej ceny zásob a výšky vlastných a cudzích zdrojov ich tvorby je jedným z najdôležitejších faktorov stability finančnej situácie podniku. Stupeň zabezpečenia rezerv zdrojmi tvorby pôsobí ako dôvod jedného alebo druhého stupňa súčasnej solventnosti (alebo platobnej neschopnosti) organizácie.
Ukazovatele, ktoré sa používajú na charakterizáciu zdrojov rezerv a nákladov:
1. Dostupnosť vlastného pracovného kapitálu (SOS). Vypočítané ako rozdiel medzi vlastným imaním a rezervami (III. oddiel súvahy pasíva) a neobežným majetkom (I. oddiel aktív súvahy):
SOS = SK - VA,
kde SOS je vlastný pracovný kapitál;
SK - vlastný kapitál;
VA - neobežný majetok.
Nárast tohto ukazovateľa v porovnaní s predchádzajúcim obdobím naznačuje úspešný rozvoj podniku.
2. Dostupnosť vlastných a dlhodobých zapožičaných zdrojov tvorby rezerv a nákladov, prípadne fungujúceho kapitálu (SDOS - vlastný dlhodobý pracovný kapitál). Určené zvýšením predchádzajúceho ukazovateľa o výšku dlhodobých záväzkov:
SDOS = SOS + DO,
kde SDOS je vlastný dlhodobý pracovný kapitál;
TO - dlhodobé záväzky.
3. Celková hodnota hlavných zdrojov tvorby rezerv a nákladov (GCA - celkový pracovný kapitál). Vypočítava sa zvýšením vlastného dlhodobého pracovného kapitálu (LWC) o sumu krátkodobých záväzkov:
OOS = SDOS + KO,
kde OOS je celkový pracovný kapitál;
Tri ukazovatele dostupnosti zdrojov na tvorbu rezerv a nákladov zodpovedajú trom ukazovateľom zabezpečenia rezerv a nákladov so zdrojmi tvorby:
1. Prebytok alebo nedostatok vlastného pracovného kapitálu (∆SOS):
∆SOS = SOS - ZZ,
kde ZZ sú zásoby a náklady.
2. Prebytok alebo nedostatok vlastného dlhodobého pracovného kapitálu (∆SDOS):
∆SDOS = SDOS - ZZ.
3. Prebytok alebo nedostatok všeobecného pracovného kapitálu (∆OOS):
∆OOS = OOS - ZZ.
Na základe uvažovaných ukazovateľov sa vytvárajú identity na určenie typu finančnej situácie podniku:
- absolútna stabilita finančný stav: hodnoty vypočítaných ukazovateľov ∆SOS, ∆SDOS a ∆OOS sú nad 0;
- normálna stabilita finančný stav, ktorý zaručuje solventnosť: ∆SDOS a ∆OOS sú väčšie ako 0 a ∆SOS sú menšie ako 0;
- nestabilná finančná situácia— platobná schopnosť je narušená, ale je možné obnoviť rovnováhu doplnením zdrojov vlastných zdrojov znížením pohľadávok, zrýchlením obratu zásob: ∆SOS a ∆SDOS menej ako 0, ∆OOS - viac ako 0);
- finančná kríza- podnik je na pokraji bankrotu, pretože v tejto situácii hotovosť, krátkodobé cenné papiere a pohľadávky nepokrývajú ani jeho záväzky: všetky ukazovatele - ∆SOS, ∆SDOS a ∆OOS - sú pod 0.
Pozrime sa na postup výpočtu ukazovateľov na príklade.
Príklad 1
Počiatočné údaje pre výpočet sú uvedené v tabuľke. 1.
Tabuľka 1
Počiatočné údaje
|
Nie |
Indikátor |
Vykazované obdobie, tisíc rubľov |
|
|
Equity |
|||
|
Neobežný majetok |
|||
|
Dlhodobé záväzky |
|||
|
Krátkodobé záväzky |
|||
Stanovme finančnú situáciu analyzovaného podniku. Výsledky výpočtu sú v tabuľke. 2.
Tabuľka 2
Výpočty prebytku alebo deficitu finančných prostriedkov na tvorbu zásob a nákladov
|
Nie |
Názov indikátora |
Predchádzajúce obdobie, tisíc rubľov. |
Vykazované obdobie, tisíc rubľov |
|
Vlastný pracovný kapitál |
|||
|
Vlastný dlhodobý pracovný kapitál |
|||
|
Všeobecný pracovný kapitál |
|||
|
Prebytok alebo nedostatok vlastného pracovného kapitálu |
|||
|
Prebytok alebo nedostatok vlastného dlhodobého pracovného kapitálu |
|||
|
Nadbytok alebo nedostatok všeobecného pracovného kapitálu |
Analyzovaný podnik má normálnu finančnú stabilitu a je schopný splácať svoje záväzky.
Zaznamenávame aj pozitívny trend: v porovnaní s predchádzajúcim obdobím sa znížil stav zásob a zvýšil sa vlastný kapitál. Vďaka tomu vzrástla veľkosť prebytočných prostriedkov (∆SDOS a ∆OOS).
FYI
Absolútna udržateľnosť podniku, keď na tvorbu rezerv postačuje iba jeho vlastný prevádzkový kapitál, je pomerne zriedkavá: väčšina podnikov sa snaží rozvíjať investičné projekty na vlastné náklady (otváranie nových pobočiek, nová výroba atď.).
Osobitnú pozornosť pri analýze treba venovať pomeru vlastného a cudzieho kapitálu, ktorý priamo ovplyvňuje finančnú stabilitu podniku.
Všeobecne sa verí, že ideálna finančná situácia je, keď úroveň vlastného kapitálu prevyšuje úroveň požičaných prostriedkov.
Nie vždy to však platí. Napríklad prebytok požičaných prostriedkov nad vlastným imaním nebude negatívnym znakom podniku, čo naznačuje hroziaci bankrot, ak je miera obehu pohľadávok vyššia ako miera obratu hmotného pracovného kapitálu.
Okrem toho môžu byť vypožičané prostriedky potrebné na realizáciu konkrétneho projektu a ich odraz v súvahe iba skreslí obraz pri hodnotení finančnej stability podniku, pretože v tomto prípade konkrétny projekt, stupeň jeho ziskovosti a doba návratnosti sú predmetom analýzy.
Na hodnotenie finančnej stability podniku sa používa systém koeficientov, ktoré odrážajú rôzne aspekty stavu majetku a záväzkov podniku:
1. Ukazovateľ krytia vlastných zdrojov (K OSS):
K OSS = (SK - VA) / OA,
kde SK je vlastný kapitál;
VA - neobežný majetok;
OA - obežný majetok.
Ak je hodnota tohto ukazovateľa< 0,1, структура баланса признается неудовлетворительной, а организация — неплатежеспособной. Более высокая величина показателя (до 0,5) свидетельствует о хорошем финансовом состоянии организации и возможности проводить независимую финансовую политику.
2. Koeficient zabezpečenia zásob vlastnými prostriedkami (K OMZ):
K OMZ = (SK - VA) / ZZ.
Ak je výška hmotných rezerv výrazne vyššia ako odôvodnená potreba, potom vlastný pracovný kapitál môže pokryť len časť hmotných rezerv, t.j. ukazovateľ bude nižší ako jedna.
3. Koeficient manévrovateľnosti vlastného kapitálu (K MK), ktorý vyjadruje výšku vlastného pracovného kapitálu na jeden rubeľ vlastného kapitálu:
K MK = (SK - VA) / SK.
4. Koeficient manévrovateľnosti vlastného pracovného kapitálu (K MO) - odráža schopnosť podniku udržať úroveň vlastného pracovného kapitálu a doplniť pracovný kapitál v prípade potreby z vlastných zdrojov:
K MO = (FV + DS) / (SC - VA),
kde FV je finančná investícia;
DS - hotovosť a peňažné ekvivalenty.
5. Koeficient finančného rizika (pomer dlhu, pomer dlhu k vlastnému kapitálu, pákový efekt; K FR) - ukazuje, koľko požičaných prostriedkov spoločnosť získala na jeden rubeľ vlastných prostriedkov:
K FR = (DO + KO) / SK,
kde DO sú dlhodobé záväzky;
KO - krátkodobé záväzky.
Vypočítajme tieto koeficienty.
Príklad 2
Počiatočné údaje sú uvedené v tabuľke. 3.
Tabuľka 3
Počiatočné údaje
|
Nie |
Indikátor |
Predchádzajúce obdobie, tisíc rubľov. |
Vykazované obdobie, tisíc rubľov |
|
Equity |
|||
|
Neobežný majetok |
|||
|
Obežný majetok |
|||
|
Dlhodobé záväzky |
|||
|
Krátkodobé záväzky |
|||
|
Finančné investície |
|||
|
Hotovosť |
|||
Zhodnoťme finančnú stabilitu analyzovaného podniku. Výsledky výpočtu sú zhrnuté v tabuľke. 4.
Tabuľka 4
Výpočet koeficientov finančnej stability
|
Nie |
Indikátor |
Predchádzajúce obdobie, tisíc rubľov. |
Vykazované obdobie, tisíc rubľov |
Normatívna hodnota |
|
Pomer vlastných zdrojov |
||||
|
Pomer krytia zásob vlastnými prostriedkami |
||||
|
Pomer agilnosti vlastného imania |
||||
|
Koeficient manévrovateľnosti vlastného pracovného kapitálu |
||||
|
Pomer finančného rizika |
Účelom analýzy hodnôt ukazovateľa vlastného imania je určiť, či existuje dostatok vlastného pracovného kapitálu na zabezpečenie finančnej stability.
Podľa našich prepočtov skutočná hodnota ukazovateľov za dve analyzované obdobia presahuje štandardnú hodnotu s pozitívnym trendom rastu ukazovateľa. To naznačuje platobnú schopnosť podniku a schopnosť implementovať nezávislú finančnú politiku.
Hodnota koeficientu zabezpečenia hmotných rezerv vlastnými prostriedkami v predchádzajúcom období je nižšia ako štandardná hodnota, t. j. výška hmotných rezerv je výrazne vyššia ako odôvodnená potreba a vlastné prostriedky môžu pokryť len časť hmotných rezerv. Vo vykazovanom období však ukazovateľ dosahuje štandardnú hodnotu z dôvodu zníženia stavu zásob.
Ukazovateľ agilnosti vlastného kapitálu ukazuje, aká časť vlastného pracovného kapitálu je v obehu. Mala by byť dostatočne vysoká, aby poskytovala flexibilitu pri používaní vlastných prostriedkov. V tejto situácii hodnota koeficientu vo všetkých sledovaných obdobiach presahuje štandardnú hodnotu.
Hodnoty koeficientu manévrovateľnosti vlastného pracovného kapitálu v analyzovaných obdobiach presahujú štandardnú hodnotu, čo znamená, že podnik je schopný udržať úroveň vlastného pracovného kapitálu a v prípade potreby pracovný kapitál doplniť z vlastných zdrojov.
Hodnoty koeficientu finančného rizika v žiadnom z analyzovaných období nezodpovedajú štandardu, čo poukazuje na závislosť podniku od cudzieho kapitálu. Ako však už bolo uvedené, podnik v tomto prípade nemusí byť nevyhnutne finančne krehký alebo na pokraji bankrotu, ak má dostatočné zdroje na včasné splatenie záväzkov a nemá ťažkosti s finančnou flexibilitou.
Charakteristickou črtou spoľahlivého a udržateľného podniku je jeho schopnosť plniť si svoje záväzky včas a v plnej miere.
Venujte pozornosť!
Bez ohľadu na štádium životného cyklu, v ktorom sa podnik nachádza, musí manažment určiť optimálnu úroveň likvidity, pretože nedostatočná likvidita aktív môže viesť k platobnej neschopnosti alebo bankrotu a prebytočná likvidita môže viesť k zníženiu ziskovosti.
Na posúdenie solventnosti sa používajú ukazovatele likvidity, ktoré charakterizujú schopnosť podniku plniť svoje záväzky:
1. Ukazovateľ absolútnej likvidity (miera hotovostných rezerv) - je definovaný ako pomer hotovosti a krátkodobých finančných investícií k výške krátkodobých dlhov podniku:
K abs = (DS + FV) / KO,
kde FV je finančná investícia.
Jeho výška ukazuje, aká časť krátkodobých záväzkov môže byť splatená disponibilnou hotovosťou.
Za normatívnu hodnotu tohto koeficientu sa považuje hodnota väčšia ako 0,1-0,2. To naznačuje, že 10 – 20 % krátkodobých záväzkov je splatných denne.
2. Ukazovateľ rýchlej (quick) likvidity (KLR) - pomer hotovosti, krátkodobých finančných záväzkov a pohľadávok ku krátkodobým záväzkom:
K BL = (DS + FV + DZ) / KO,
kde DZ sú pohľadávky.
Ukazovateľ charakterizuje schopnosť podniku splácať súčasné (krátkodobé) záväzky pomocou obežných aktív. Štandardné hodnoty indikátora sú od 0,7-0,8 do 1.
3. Ukazovateľ bežnej likvidity (ukazovateľ celkového krytia dlhu; KTL) - pomer celkovej sumy obežných aktív k celkovej sume krátkodobých záväzkov:
K TL = OA / KO,
kde OA sú obežné aktíva.
Koeficient poskytuje všeobecné hodnotenie likvidity aktív, ktoré ukazuje, koľko rubľov obežných aktív podniku pripadá na jeden rubeľ krátkodobých záväzkov. Koeficient väčší ako 2 zvyčajne vyhovuje.
Vypočítame pomerové ukazovatele a posúdime solventnosť podniku.
Príklad 3
Počiatočné údaje pre výpočty sú uvedené v tabuľke. 5.
Tabuľka 5
Počiatočné údaje
|
Nie |
Indikátor |
Predchádzajúce obdobie, tisíc rubľov. |
Vykazované obdobie, tisíc rubľov |
|
Obežný majetok |
|||
|
Pohľadávky |
|||
|
Krátkodobé záväzky |
|||
|
Finančné investície |
|||
|
Hotovosť |
Vyhodnoťme platobnú schopnosť analyzovaného podniku, výsledky výpočtu sú uvedené v tabuľke. 6.
Tabuľka 6
Výpočet ukazovateľov likvidity
|
Nie |
Indikátor |
Predchádzajúce obdobie, tisíc rubľov. |
Vykazované obdobie, tisíc rubľov |
Normatívna hodnota |
|
Ukazovateľ absolútnej likvidity |
||||
|
Pomer rýchlej (rýchlej) likvidity |
||||
|
Aktuálny pomer |
Hodnoty pomeru absolútnej likvidity naznačujú dobrý vývojový trend podniku, ktorý dokáže efektívne vyrovnávať a synchronizovať prílev/odlev prostriedkov z hľadiska objemu a načasovania.
Hodnota ukazovateľa rýchlej likvidity je tiež v normálnom rozmedzí, čo svedčí o vysokej schopnosti podniku plniť si krátkodobé záväzky na úkor rýchlo predajných aktív.
Z hodnoty ukazovateľa bežnej likvidity vyplýva, že obežné aktíva sú vyššie ako krátkodobé finančné záväzky, existuje rezervná rezerva na kompenzáciu strát (hodnota ukazovateľa je v normálnom rozmedzí, hodnota tejto rezervy je dostatočná na krytie strát). straty).
Rozdelenie pracovného kapitálu spoločnosti
Ako už bolo uvedené, jednou z hlavných úloh podniku pri riadení finančnej stability je zabezpečiť plynulý chod podniku s využitím pracovného kapitálu.
FYI
Obežný majetok zahŕňa zásoby hotových výrobkov, zásoby, nedokončenú výrobu, pohľadávky a prostriedky na bežných účtoch av pokladni podniku.
Obežný majetok je tvorený tak z vlastného kapitálu, ako aj z krátkodobých vypožičaných prostriedkov. Je žiaduce, aby obežný majetok vo výrobných podnikoch tvorili z polovice vlastné zdroje financovania a z polovice požičaný kapitál. Potom je poskytnutá záruka splatenia zahraničného dlhu a optimálna hodnota ukazovateľa likvidity.
Ak sa v podniku neprimerane zvýšili zásoby surovín a hotových výrobkov alebo sa zvýšil objem pohľadávok, svedčí to o akútnom nedostatku finančných prostriedkov.
Na štandardizáciu pracovného kapitálu spoločnosti používajú rôzne metódy: priame počítanie, analytickú metódu, výkazníctvo a štatistické, koeficient atď.
Budeme uvažovať o metóde statického výkazníctva, ktorá je založená na analýze údajov statického výkazníctva s použitím aktuálnych informácií za predchádzajúce obdobia.
Venujte pozornosť!
Štandardy sú stanovené individuálne pre každý podnik s prihliadnutím na jeho špecifiká na určité obdobie a pre nasledujúce účtovné obdobie sú štandardy predmetom revízie.
Ukazovateľ pracovného kapitálu predstavuje súčet noriem pre zásoby hotových výrobkov, výrobné zásoby, nedokončenú výrobu, pohľadávky a hotovosť.
Uvažujme o postupnosti tvorby štandardov pracovného kapitálu na príklade prideľovania pohľadávok.
Príklad 4
Údaje pre výpočty sú v tabuľke. 7.
Tabuľka 7
Počiatočné údaje
|
Nie |
Indikátor |
1. mesiac |
2. mesiac |
3. mesiac |
4. mesiac |
5. mesiac |
6. mesiac |
|
Pohľadávky, tisíc rubľov. |
|||||||
|
Príjmy, tisíc rubľov |
|||||||
|
Počet dní |
1. Určte obrat pohľadávok v dňoch (D):
Rev = (DZ / V) x Q dni,
kde B je príjem z predaja za analyzované obdobie, rub.;
Qdn - počet dní v analyzovanom období.
Obrat podľa mesiaca:
- 1. mesiac: (10 / 112) × 30 = 2,7 dňa;
- 2. mesiac: (15 / 128) × 30 = 3,5 dňa;
- 3. mesiac: (10 / 117) × 30 = 2,6 dňa;
- 4. mesiac: (20 / 142) × 30 = 4,2 dňa;
- 5. mesiac: (22 / 150) × 30 = 4,4 dňa;
- 6. mesiac: (17 / 134) × 30 = 3,8 dňa.
2. Stanovme normu dní obratu pohľadávok ako aritmetický priemer za analyzované obdobia:
(2,7 + 3,5 + 2,6 + 4,2 + 4,4 + 3,8) / 6 = 3,5 dňa.
3. Stanovte si plánovanú tržbu na 7. mesiac. Povedzme, že pre uvažovaný príklad je podľa prognózy predaja plánovaný objem príjmov z predaja na 7. mesiac 140 tisíc rubľov.
4. Stanovme si štandardnú hodnotu pohľadávok za 7. mesiac:
N DZ = (V / Q dní) × normálne dni,
pre náš príklad:
N DZ za 7. mesiac = (140 / 30) × 3,5 = 16,3.
Je potrebné poznamenať, že tvorba pracovného kapitálu si vyžaduje integrovaný prístup.
Pri vytváraní politiky riadenia pracovného kapitálu musíte určiť, ktorá metóda je pre vašu spoločnosť vhodná:
- konzervatívny prístup zahŕňa vytváranie významných bezpečnostných zásob tovaru a materiálu pre nepretržitý výrobný proces. To má za následok zvýšenie nákladov na skladovanie. Riziko straty v prípade zlyhania výroby alebo dodávky je však minimálne.
Rovnaká situácia sa predpokladá vo veciach správy hotovosti: prítomnosť väčšieho bezpečnostného fondu na bežných účtoch spoločnosti a v pokladni umožní včasné platby takmer v každej situácii, ale v tomto prípade prostriedky „nefungujú“ a neustále odpisujú;
- agresívny prístup je presným opakom konzervatívneho: minimálne zásoby, presný výpočet potreby pracovného kapitálu. Zároveň sa zvyšuje ziskovosť podniku, ale riziko je veľmi vysoké: v situáciách vyššej moci podnik jednoducho nebude schopný rýchlo reagovať a výroba sa môže zastaviť;
- umiernený prístup je „zlatým“ priemerom medzi konzervatívnymi a agresívnymi metódami: mierna bezpečnostná rezerva a v dôsledku toho mierne riziko a príjem.
Samozrejme, agresívny prístup je najziskovejší, umožňuje vám investovať peniaze bez toho, aby ste ich míňali na bezpečnostné akcie. V moderných podmienkach je to však prakticky nemožné v dôsledku predčasných dodávok materiálov, prítomnosti pohľadávok po lehote splatnosti atď.
Operatívna kontrola finančnej stability podniku
Kontrola finančnej stability začína rozpočtovaním, ktoré zahŕňa riadenie peňažných tokov podniku a umožňuje rovnováhu medzi peňažnými príjmami a výdavkami, ako aj zvyšovanie solventnosti podniku.
Hlavnými dokumentmi v systéme rozpočtovania sú rozpočet príjmov a výdavkov (BDR) a rozpočet peňažných tokov (CBDS).
Rozpočet príjmov a výdavkov (BDR) vizuálne pripomína známy formulár č. 2 účtovnej závierky - výkaz o finančných výsledkoch. Informácie o peňažných tokoch, na základe ktorých sa posudzuje schopnosť podniku vytvárať peňažné prostriedky a potreba použitia týchto peňažných tokov, sa konsolidujú v systéme rozpočtového hospodárenia pomocou rozpočtu peňažných tokov.
BDDS štrukturálne predstavuje pohyb finančných prostriedkov (podľa bežného účtu a/alebo pokladne), ktorý odráža plánované príjmy a výdavky finančných prostriedkov v procese podnikateľskej činnosti.
Tieto plány tvorí pre finančnú jednotku podniku, pričom každý si vypracuje vhodný formulár alebo používa softvér.
Venujte pozornosť!
Nezáleží na tom, ako a v akom programe sa tvoria rozpočty, hlavnou vecou je povinná analýza plnenia generovaných rozpočtov (napríklad generovaním správ) a povinné rozpisovanie podľa mesiacov. To si vyžaduje neustále monitorovanie prevádzky.
Denné (týždenné, mesačné) sledovanie stavu platobnej schopnosti podniku zahŕňa sledovanie výšky dlhov voči iným podnikom. Na tento účel podniky vytvárajú plán platieb na každý deň (tabuľka 8) a monitorujú odchýlky a tiež monitorujú zostatky na účtoch 51 „Valutové účty“ (a/alebo 52 „Valutové účty“) a 50 „Hotovosť“.
Tabuľka 8
Denný platobný plán
|
Nie |
Nákladová položka |
Protistrana |
Účel platby |
Množstvo, trieť. |
Dostupnosť nedoplatkov, rub. |
|
Suroviny |
Alpha LLC |
||||
|
Suroviny |
Alpha LLC |
ložiská |
|||
|
Suroviny |
LLC "Alfa" |
Platobný plán (pozri tabuľku 8) je možné doplniť o informácie o hotovostných zostatkoch na bežných účtoch spoločnosti na začiatku dňa a na konci dňa, potom sa zobrazí obraz dennej solventnosti podniku.
Zahrnutie informácií o peňažnom toku poskytne ucelenejší obraz.
FYI
Plánované výdavky podniku môžu presiahnuť výšku plánovaných príjmov a zostatkov na účtoch, preto je potrebné denne sledovať platobnú schopnosť podniku, zostavovať takéto výkazy do týždenných, mesačných atď.
Ak nie je požadovaný zostatok ani inkasa (ktoré sa následne zobrazia na ťarchu účtu 51 „Bežné účty“), dlhy voči protistranám narastú. Ukazovateľ zostatkov na začiatku pracovného dňa na účte 51 „Bežné účty“ je možné zahrnúť aj do plánu platieb za účelom kontroly ich čerpania.
Platobné plány okrem toho niekedy obsahujú informácie o neklesajúcom zostatku (predtým považovaný za bezpečnostnú zásobu) na konci obdobia (zvyčajne suma hotovosti, ktorá je potrebná na zabezpečenie nepretržitej prevádzky na ďalšie obdobie, takzvaný „airbag“ ).
Ak nie je dostatok prostriedkov na uskutočnenie platieb, oplatí sa pozrieť si obrat na tomto účte za predchádzajúci deň (týždeň, mesiac): na ťarchu účtu 51 sa premietne príjem a v kredite sa prejaví výdavok.
Zobrazovaním informácií o príjme finančných prostriedkov a ich výdavkoch vám dokument umožňuje synchronizovať peňažné toky, a tým zvýšiť efektivitu sledovania finančného zdravia podniku ako celku.
V problematike riadenia finančnej stability je dôležitá aj analýza pohľadávok a záväzkov. Pohľadávky v súvahe sú zobrazené ako vlastné zdroje spoločnosti a záväzky sú reprezentované ako požičané prostriedky. Preto je analýza dlhov podniku predovšetkým potrebná na určenie solventnosti podniku.
Na vyjadrenie stavu vzájomných vyrovnaní môžete použiť prehľad (tabuľka 9). Takéto zostavy je možné generovať v MS Excel aj v automatizovaných programoch, ktoré generujú podobné zostavy na základe účtovných údajov.
Tabuľka 9
Správa o pohľadávkach a záväzkoch
|
Nie |
Dlžníci/veritelia |
Dlh na začiatku obdobia, rub. |
Zásielka, trieť. |
Platba, rub. |
Dlh na konci obdobia, rub. |
|
|
Dlžníci |
||||||
|
Alpha LLC |
||||||
|
Beta LLC |
||||||
|
Veritelia |
||||||
|
Gamma LLC |
||||||
|
Omega LLC |
Správa o záväzkoch podniku môže byť „nabitá“ ďalšími informáciami, napríklad môžete zadať informácie o plánovaných termínoch splácania, číslo zmluvy, čísla platobných príkazov a faktúr atď. potreba urýchlene uvoľniť finančné prostriedky alebo vyriešiť otázku potreby získať úver .
Pri riadení dlhu by sa mala venovať osobitná pozornosť najstarším dlhom a najväčším sumám dlhov. K tomu si môžete vytvoriť register starnúcich dlhov, najmä pohľadávok (tabuľka 10).
Tabuľka 10
Register starnutia pohľadávok
|
Nie |
Protistrana |
Obdobie pohľadávok |
|||
|
do 15 dní |
15-30 dní |
30-60 dní |
viac ako 60 dní |
||
|
Alpha LLC |
|||||
|
Beta LLC |
|||||
|
Gamma LLC |
|||||
|
LLC "Sigma" |
|||||
Analýza registra starnutia pohľadávok vám umožní sledovať zmeny na pohľadávkach za konkrétny dátum alebo obdobie, a čo je najdôležitejšie, vidieť protistrany, ktoré systematicky porušujú povinnosti, ako aj vytvárať rating solventných a insolventných zástupcov.
Ak je protistrana zapísaná v registri raz, stojí za to venovať pozornosť, ale to neznamená, že je finančne insolventná.
Následne možno informácie z registrov starnutia pohľadávok využiť na uzatváranie nových zmlúv, napríklad na ponúkanie výhodnejších zmluvných podmienok protistranám, ktorým bol pridelený štatút zodpovedných platiteľov. A pokiaľ ide o insolventné protistrany, stojí za to položiť otázku o vhodnosti interakcie s nimi.
Niektoré spoločnosti zavádzajú systémy zliav a prirážok, ktoré súvisia s osobitosťami platby, napríklad zľava sa poskytuje za čiastočnú platbu vopred a prirážka za odloženú platbu.
A. N. Dubonosová,
Zástupca generálneho riaditeľa pre ekonomiku a financie
A.V. Kirov
Zástupca vedúceho oddelenia federálnej daňovej služby
v regióne Nižný Novgorod,
Kandidát ekonomických vied
Finančný bulletin: financie, dane, poistenie, účtovníctvo
č. 3, marec 2011
Úlohy moderného rozvoja ruských spoločností spojené s neustálym prekonávaním krízových situácií určujú osobitné požiadavky na finančnú stabilitu spoločnosti ako strategického faktora finančného zabezpečenia činnosti spoločnosti, rastu jej obchodnej činnosti a investičnej atraktivity. V kontexte globalizácie ekonomického priestoru v spoločnosti sa prioritou stáva problém riadenia finančnej stability podniku. Riešenie tohto problému si naliehavo vyžaduje zlepšenie systému riadenia finančnej stability spoločnosti, ktorý umožňuje efektívne riadenie celej spoločnosti. V súvislosti so zintenzívnením globalizačných procesov v trhovom prostredí, technologickými a finančnými zmenami sa zväčšuje rozsah podnikania podniku, jeho organizačná štruktúra sa stáva zložitejšou, zvyšuje sa množstvo faktorov vonkajšieho a vnútorného prostredia podniku, ktoré ovplyvňujú jeho efektívnosť, resp. účinnosť sa zvyšuje. Čo je však z nášho pohľadu vo vývoji integračných procesov zásadne nové, je závislosť finančných výsledkov a udržateľnosti rozvoja podnikania od očakávaní protistrán v ekonomickom priestore.
Je na to veľa príkladov. A tak krach jednej z najväčších amerických energetických spoločností Enron Corp. bol takmer nepredvídateľný. Ešte vo februári 2001 sa trhová hodnota Enronu odhadovala na 60 miliárd dolárov, čo predstavovalo 25 % energetického trhu v USA a to isté v Európe. Koncern mal divízie v 40 krajinách a jeho zamestnanci tvorili približne 21 tisíc ľudí. Zisk spoločnosti v roku 2001 presiahol 1 miliardu dolárov a Enron bol až donedávna na siedmom mieste v rebríčku 500 najväčších amerických spoločností magazínu Fortune.
Od polovice októbra 2001 klesla cena akcií Enronu o viac ako 99 % a začiatkom decembra spoločnosť vyhlásila bankrot. Správy o krachu koncernu viedli k prepadu na veľkých svetových akciových trhoch. Bankový sektor v USA a Spojenom kráľovstve bol zasiahnutý obzvlášť tvrdo. Okrem toho zostali desiatky tisíc zamestnancov Enronu bez dôchodkov, pretože dôchodkový fond, do ktorého investovali peniaze, investoval 60 % prostriedkov do toho istého Enronu.
Rovnako nečakane ako v prípade Enronu a ešte rýchlejšie došlo ku kolapsu ukrajinskej spoločnosti. „Táto spoločnosť vyvíjala nové plynové pole. V priebehu niekoľkých rokov sa zrealizovali investície za viac ako 4 milióny hrivien. Očakávania boli najružovejšie. Náklady na podnikanie sa zvýšili. Keď sa však ukázalo, že nie je žiadny plyn, hodnota spoločnosti okamžite klesla takmer na nulu.
Ďalším jasným príkladom vplyvu očakávaní na hodnotu je situácia s koncernom Tyco. Na pozadí rastúcej nedôvery investorov, vyvolanej bankrotom tej istej spoločnosti Enron, sa stalo toto: „Bombou v atmosfére všeobecnej opatrnosti bola správa prijatá v utorok 29. januára, že burzový kontrolný výbor vyšetruje mnohomiliónové - dolárové platby od koncernu Tyco jednému z ich manažérov, ako aj málo známej charitatívnej organizácii. Investori začali dumpingové akcie, čo spôsobilo pokles ich ceny o 19 %. Do situácie zasiahli lídri koncernu Dennis Kozlowski a Mark Swatz. Každý z nich povedal, že odkúpi 500 000 akcií Tyco, pretože sú zjavne podhodnotené. Toto rozhodnutie vzbudilo dôveru investorov a v stredu sa sadzba Tyco zvýšila už o 5 %.
V priebehu niekoľkých hodín klesla trhová hodnota multimiliónového obchodu o 19 % a následne vzrástla o 5 %. Mohla však za tých pár hodín spravodlivá trhová hodnota podniku, odrážajúca minulú výkonnosť, klesnúť tak výrazne, že by to znamenalo takúto zmenu v hodnote podniku? Zjavne nie, ako v prípadoch Enronu a ukrajinskej plynárenskej spoločnosti; Všetko je to o zásadnej zmene očakávaní.
Existuje mnoho podobných príkladov, ktoré možno uviesť, a hoci sa všetky v niektorých detailoch líšia, v podstate ukazujú rovnakú situáciu – v určitom časovom bode začína výrazný a rýchly pokles finančnej stability a v dôsledku toho pokles obchodnej hodnoty.
Prečo úspešne sa rozvíjajúci podnik, ktorý dlhodobo vykazuje vysoké miery rastu hodnoty, zrazu rýchlosťou blesku stratí takmer všetku svoju hodnotu? Na túto otázku existuje len jedna odpoveď: v súčasnosti sa radikálne menia očakávania spojené s budúcnosťou podnikania. Keďže kľúčovou charakteristikou podniku ako ekonomického systému je hodnota, tieto očakávania v konečnom dôsledku predstavujú očakávania o budúcich zmenách súčasnej hodnoty podniku, ktoré odrážajú výsledok minulých aktivít podniku.
Hodnota podniku teda v tomto prípade závisí najmä od budúcich výhod, ktoré majiteľ alebo investor tejto spoločnosti získa. V dôsledku toho očakávania súvisiace s vytváraním budúcej hodnoty zohrávajú osobitnú úlohu pri vytváraní hodnoty spoločnosti. Táto skutočnosť však nie vždy správne odráža trhovú kapitalizáciu podniku.
Rýchle a výrazné zmeny vo finančnej stabilite podniku a hodnoty podniku sa teda vysvetľujú predovšetkým zásadnou zmenou očakávaní týkajúcich sa zmien súčasnej hodnoty podniku v budúcnosti a prítomnosťou reflexie, ktorá zabezpečuje dopad z týchto očakávaní o hodnote. Slová autora konceptu reflexie Georga Sorosa charakterizujú tento proces čo najpresnejšie: „Naše očakávania budúcich udalostí nie sú pasívne vo vzťahu k týmto udalostiam samotným, môžu sa kedykoľvek zmeniť a zmeniť výsledok.“
Rastúci vplyv očakávaní alebo vyhliadok v rozvoji podnikania na finančné výsledky, zvyšujúca sa citlivosť podnikania na zmeny vonkajšieho prostredia v dôsledku globalizácie ekonomického priestoru v komplexe určujú potrebu vyvinúť novú paradigmu finančného riadenia obchodného podniku. organizácie. V modernej finančnej teórii sa rozšírilo používanie klasických nástrojov strategického manažmentu (scenárový prístup, riadenie podľa odchýlok, identifikácia kľúčových faktorov, konštrukcia „stromu“ cieľov atď.). Z nášho pohľadu je v súčasnosti najperspektívnejším rozvoj teórie finančného manažmentu v kontexte riadenia založeného na očakávaniach (Expactations Based Management - EBM). EBM predstavuje prepojenie medzi stanovenými výkonnostnými kritériami, systémom ich hodnotenia a dosiahnutými výsledkami.
V súčasnosti T. Koumpled, A. Dolgoff, J. Soros presvedčivo dokázali, že očakávania majú silnejší vplyv na celkový príjem akcionárov a trhovú hodnotu akcií spoločnosti ako ktorýkoľvek iný ukazovateľ. Na základe už nesporných tvrdení, že „reakcia trhu na zmeny očakávaní ohľadom dynamiky zisku v dlhodobom horizonte je 8-10 krát silnejšia ako reakcia na dynamiku zisku v budúcom roku; očakávania ohľadom dynamiky zisku v budúcom roku príliš neovplyvňujú návratnosť vlastného kapitálu v porovnaní s očakávaniami ohľadom dynamiky zisku v dlhodobom horizonte; fámy okolo záležitostí spoločnosti znižujú potenciálny príjem investorov,“ vyplýva niekoľko záverov, ktoré majú dôležitý koncepčný význam.
1. Efektívne riadenie finančnej stability spoločnosti je možné len v rámci systému riadenia na základe očakávaní (EBM) a je vhodné zvážiť zabezpečenie finančnej stability z dlhodobého aj krátkodobého hľadiska.
2. Vzťah príčiny a následku medzi efektívnosťou výrobného procesu (alebo inak povedané činnosťou podniku ako transformačného jadra ekonomického subjektu) a úrovňou finančnej stability podniku (ako jeho transformačnej shell) sa objavuje pri posudzovaní očakávaní finančných a ekonomických výsledkov spoločnosti. Tradičné hodnotenie efektívnosti činností podniku by preto malo byť doplnené o porovnávacie hodnotenie s tým, do akej miery boli naplnené očakávania od jeho činností.
3. Pri výbere stratégie finančného riadenia je vhodné určiť rozsah prijateľných hodnôt ziskovosti objektov financovania, vrátane investícií, v rámci intervalov spoľahlivosti a neobmedzovať sa na jednu možnú hodnotu.
Cash flow možno považovať za proces premeny finančných zdrojov podniku na výrobné faktory podniku, ktoré predtým plnili úlohu finančných rezerv vo forme pokladničnej hotovosti, bežných zostatkov a inej urgentnej hotovosti. Peňažný tok vo všeobecnosti predstavuje rozdiel medzi príjmom a výdajom peňazí za určité obdobie, pričom zobrazuje kombinované informácie o všetkých platbách uskutočnených ako celok v rámci rôznych súvahových položiek a výkazov ziskov a strát, pričom odráža počiatočnú a konečnú hotovostnú pozíciu podniku.
Výkyvy v hotovosti budú určené:
zdroje vo forme peňažných príjmov v súvislosti s nárastom úverov;
míňanie peňazí na zvýšenie obežného alebo neobežného majetku, ako aj splácanie dlhodobých a krátkodobých záväzkov podniku.
Stav zdrojov a použitia cash flow ukazuje, ako sa tok finančných prostriedkov môže meniť v dôsledku bežných operácií hlavnej činnosti podniku, finančných transakcií a realizácie investičných projektov. Základnou charakteristickou črtou analýzy peňažných tokov z realizácie investičného projektu, berúc do úvahy štruktúru operácií hlavnej činnosti podniku, je, že rozhodnutia sa prijímajú v rámci dlhodobého obdobia, ktoré vyznačujúce sa vysokou mierou neistoty ohľadom vývoja podnikania v budúcnosti. V tomto prípade je ťažké získať spoľahlivú predpoveď miery rizika, úrovne inflácie a niekedy aj príjmu v porovnaní s požadovanou investíciou. Práve tieto ukazovatele však ovplyvňujú finančnú stabilitu firmy.
5. Goodwill spoločnosti má priamy a nepriamy vplyv na finančnú stabilitu spoločnosti prostredníctvom vytvorenia úverovej histórie a dôvery v dobré meno spoločnosti. Tento faktor má väčší vplyv na úroveň očakávanej finančnej stability v dlhodobom horizonte, keďže, ako ukazuje výskum autorov konceptu EBM, „informácie o dlhodobom horizonte sú oveľa dôležitejšie ako údaje o ziskoch z krátkodobého hľadiska, a fámy sú veľmi škodlivé pre dynamiku výmenného kurzu.“
6. Manažment založený na očakávaniach (EBM) vyžaduje, aby očakávania pre spoločnosť ako celok a jej jednotlivé divízie boli nadmieru splnené, pričom špecifické opatrenia založené na týchto očakávaniach sa rozvíjajú prostredníctvom procesu riadenia založeného na výsledkoch.
7.Kľúčové ukazovatele výkonnosti finančných služieb poskytujú prepojenie medzi výsledkami finančného hospodárenia a platmi finančných vrcholových manažérov, čo zvyšuje ich záujem o dosahovanie plánovaných výsledkov.
8. Dôležité je určiť si súbor trhových očakávaní ohľadom tempa rastu tržieb, kapitálového obratu a finančnej páky, návratnosti investícií, zisku a jeho porovnanie so skutočne dosiahnuteľnými výsledkami.
Riadenie finančnej stability spoločnosti v kontexte riadenia založeného na očakávaniach by teda malo byť založené na nasledujúcich princípoch:
flexibilita. Dynamika vývoja vonkajšieho a vnútorného podnikateľského prostredia určuje premenu faktorov finančnej stability podniku a charakterizuje ich ukazovatele. Vonkajšie faktory sú zároveň nekontrolovateľné a ovplyvňujú formovanie očakávaní aktérov na trhu, ako aj vnútorné faktory meniace ich kvantitatívne vyjadrenie. V tomto ohľade optimálny model riadenia podniku závisí od výberu kľúčových interných faktorov a kvantitatívnych ukazovateľov, ktoré odrážajú nastavenie cieľov. Systém riadenia finančnej stability podniku musí obsahovať prvky zodpovedné za riadenie zmien vonkajších a vnútorných faktorov, analyzujúce ich vplyv na dosiahnuté výsledky; - variácia (polyelementovosť). Efektívnosť riadenia finančnej stability podniku je výsledkom interakcie kľúčových faktorov odrážajúcich hlavné smery činnosti podniku, čo umožňuje R01 prekročiť očakávanú mieru návratnosti podniku;
vyrovnané výsledky. Vzájomný vzťah faktorov finančnej stability určuje potrebu ich vyváženia a budovania riadenia finančnej stability podniku ako jedného systému, ktorý je zase podsystémom systému finančného riadenia podniku založeným na vyváženom skóre;
dynamická rôznorodosť kapitálovej štruktúry. Proces riadenia finančnej stability podniku je kontinuálny a mal by smerovať k dosiahnutiu strategických cieľov finančného riadenia podniku zmenou kombinácie kapitálu podľa zdrojov a výšky financovania, ktorá je dynamická a v čase sa mení podľa vplyv nových investičných potrieb medzi ekonomickými subjektmi;
neistota. Neistota je funkciou množstva a kvality informácií, ktoré má firma o konkrétnom faktore. Zintenzívnenie procesov ekonomickej globalizácie vedie k úzkemu vzťahu medzi vonkajšími faktormi a vnútornými faktormi, ktoré formujú finančnú stabilitu podniku, pričom najťažšie analyzovateľné vonkajšie faktory sú pre obtiažnosť alebo nedostatok ich kvantitatívneho vyjadrenia. Úspešná implementácia uvedených princípov je však možná len vtedy, ak očakávania investorov, vlastníkov, klientov, dodávateľov, veriteľov spoločnosti, t.j. všetky subjekty jej finančných vzťahov budú pozitívne.
Tabuľka 1. Integrovaný systém riadenia finančnej stability podniku v kontexte EBM
| 1. blok | 2. blok | 3. blok | ||
| Komunikačné kanály, ktoré stanovujú očakávania | Faktory ovplyvňujúce finančnú stabilitu podniku | Ukazovatele efektívnosti riadenia finančnej stability podniku | ||
| externé | interné | |||
| externé | interné | |||
| Používatelia, ktorí sa priamo zaujímajú o činnosť podniku: vlastníci (ak podnik priamo neriadia); veritelia; dodávatelia, nákupcovia; daňové úrady; zamestnanci a iní používatelia externých informácií, ktorí chránia záujmy používateľov, ktorí sa priamo zaujímajú o činnosť podniku; audítorské služby; poradenské firmy; zákonodarné orgány; štatistické úrady; médiá produkujúce ekonomické recenzie a pod. | Riadiaci personál (vrcholoví manažéri) spoločnosti | Všeobecná stabilita, fáza ekonomického cyklu, úroveň, dynamika, kolísanie efektívneho dopytu, konkurencia na trhu, bankrot dlžníkov, nesplácanie, miera inflácie, zmeny výmenných kurzov, daňová, finančná, účtovná a investičná politika | Odvetvie ekonomického subjektu, sortiment výrobkov, tovarov, služieb a ich podiel na efektívnom dopyte, zloženie, štruktúra majetku, veľkosť, zloženie, štruktúra finančných zdrojov (vrátane štruktúry úverov, nákladov na úroky z úveru), dynamika a štruktúra nákladov v porovnaní s príjmami, vlastným pracovným kapitálom atď. | EBM (rozdiel medzi skutočným ekonomickým ziskom a očakávaným ekonomickým ziskom). EVA diferenciál. Úroveň finančnej autonómie. Pákový efekt finančnej páky (úroveň finančnej páky) |
Riadenie finančnej stability podniku na základe očakávaní je možné prezentovať vo forme troch blokov (tabuľka 1), logicky prepojených a tvoriacich integrovaný systém finančného riadenia. EBM sa líši od iných koncepcií riadenia v tom, že za hlavný faktor pri vytváraní hodnoty pre akcionárov považuje prebytok skutočnej výkonnosti nad očakávanou výkonnosťou.
Aplikácia prístupu založeného na očakávaniach k riadeniu finančnej stability firmy nám umožňuje prepojiť efektívnosť riadenia finančnej stability firmy v krátkodobom horizonte v závislosti od faktorov ovplyvňujúcich jej úroveň a zabezpečenie finančnej stability v dlhodobom horizonte, posudzované s prihliadnutím na účet meniace očakávania.
Literatúra
1. Weisband D. Kúzlo podozrenia // Obchod. 2002. Číslo 5.
2. Galasjuk V.V., Galasjuk V.V. Veta G1 (nový prístup k oceňovaniu podnikov založený na koncepte CCF) // Problémy oceňovania. 2002. Číslo 3.
3. Guková A.V. Princípy finančného rozhodovania v oblasti investičných aktivít podnikov // Finančná analytika: problémy a riešenia. 2008. č. 2(2).
4. Copeland T., Dolgoff A. Expacations Based Management/ Ako dosiahnuť excelentnosť v podnikovom hodnotovom manažmente. M.: Eksmo, 2009.
5. Soros J. Alchýmia financií. M.: INFRA-M, 2009.
6. Soros J. Kríza svetového kapitalizmu. Otvorená spoločnosť je v ohrození. M.: INFRA-M, 1999.
7. Stepalshuk N. Smrť energie „Titanic“ // Galícijské zmluvy. 2002. č. 1-2.
Ministerstvo školstva Ruskej federácie
ŠTÁTNA UNIVERZITA VÝCHODNOSIBÍRSKYCH
Medzisektorový regionálny inštitút pre vzdelávanie personálu
"potvrdzujem"
Riaditeľ MRIPC vo VSMTGU
Prednášal prof. Baginová V.M.
"___"________________2001
DIPLOMOVÁ PRÁCA
Na tému: „Riadenie finančnej stability v
Podnik MUP REMSTROY 1
Špecialita 0610
Práca dokončená:
Poslucháč________________________ ___________________ Razheva E.A.
Vedecký školiteľ:________________________________ Shodorova N.M.
Ulan-Ude, 2000
Abstraktné
Analýza finančnej stability av širšom zmysle finančná a ekonomická stabilita je mimoriadne dôležitým a naliehavým problémom tak pre jednotlivý podnik, ako aj pre Rusko ako celok.
Je celkom zrejmé, že v tomto prípade finančná stabilita krajiny v konečnom dôsledku priamo závisí od finančnej stability jednotlivého podniku.
V tejto práci sa na základe účtovnej závierky vykonáva hodnotenie jej finančnej stability.
75 strán, 12 tabuliek, 2 obrázky, 41 použitých zdrojov.
Úvod………………………………………………………………..…..………4
Kapitola 1. Riadenie finančnej stability v trhových podmienkach
ekonomika ……………………………………………………………………………………………….. 7
1.1. Problémy finančnej stability v moderných podmienkach
manažment……………………………………………………………………………….. 7
1.2. Metodické prístupy k manažérskemu rozhodovaniu 16
1.3. Výber metód na analýzu riadenia finančnej stability……….22
Kapitola 2. Analýza systému riadenia finančnej stability na príklade
MUP REMSTROY!……………………………………………………………………….38
2.1. Všeobecná charakteristika podniku MUP REMSTROY 1 …………………..38
2.2. Analýza zloženia a štruktúry majetku podniku a zdrojov jeho vzniku………………………………………………………………42
2.3. Analýza absolútnych a relatívnych ukazovateľov finančnej stability MUP REMSTROY –!…………………………………………47
2.4. Analýza riadenia pracovného a dlhového kapitálu
MUP REMSTROY!……………………………………………………………………………………….53
Kapitola 3. Vypracovanie projektu na zlepšenie riadenia finančnej stability v podniku MUP REMSTROY 1……..………/…………………66
3.1. Opatrenia na posilnenie finančnej stability MUP REMSTROY!………………………………………………………………………………………66
3.2. Vývoj modelu na optimalizáciu finančnej stability MUP REMSTROY!…………………………………………………………………..…………...71
Záver……………………………………………………………………….…………..77
Zoznam použitej literatúry……………………………………………………….79
Príloha 1. Súvaha MUP REMSTROY 1 za roky 1998-2000...82
Dodatok 2. Analytická súvaha MUP REMSTROY 1 za rok 1999……..87
Dodatok 3. Analytická súvaha MUP REMSTROY 1 za rok 2000…..…88
Príloha 4. Výkaz ziskov a strát za roky 1999-2000…….………….89
Úvod
Aktuálnosť témy diplomovej práce je odôvodnená tým, že v trhových podmienkach je kľúčom k prežitiu a základom stabilnej pozície podniku jeho finančná stabilita. Ak je podnik finančne stabilný a solventný, má oproti iným podnikom rovnakého profilu množstvo výhod pri získavaní úverov, získavaní investícií, pri výbere dodávateľov a pri výbere kvalifikovaného personálu. Čím vyššia je stabilita podniku, tým je nezávislejší od neočakávaných zmien trhových podmienok, a teda aj nižšie riziko, že sa ocitne na pokraji bankrotu.
Hodnotenie finančnej stability a solventnosti je tiež hlavným prvkom analýzy finančnej situácie potrebnej na kontrolu, ktorá umožňuje posúdiť riziko porušenia záväzkov podniku.
Záujem o taký podnik, akým je MUP REMSTROY 1, bol spôsobený mnohými dôvodmi, z ktorých hlavné sú: spoločnosť poskytuje takmer celý trh opravárenských a stavebných služieb pre organizácie verejného sektora, najmä pre školy, škôlky, nemocnice.
Predmetom štúdie je MUP REMSTROY 1 – jeden z mála dynamicky sa rozvíjajúcich podnikov v meste Ulan-Ude v súčasnosti, ktorého efektívny dopyt po službách vo všeobecnosti rastie.
Predmetom práce je finančná situácia podniku z hľadiska finančnej stability.
Cieľom práce je riadenie finančnej stability podniku v trhovej ekonomike.
Na dosiahnutie tohto cieľa boli vyriešené tieto úlohy:
1) výskum špecifík práce MUP REMSTROY!;
2) analýza systému riadenia finančnej stability podniku za dva roky (1999-2000) na základe finančných dokumentov súvahy, výkazu ziskov a strát;
3) vypracovanie opatrení na zlepšenie riadenia systému finančnej stability.
Na posúdenie finančnej stability skúmaného objektu boli použité tieto metódy:
!) metóda analytických koeficientov;
2) horizontálne a vertikálne analýzy;
3) analýza absolútnych a relatívnych ukazovateľov;
4) porovnávacia analýza,
5) tabuľková metóda.
Metodologickým a teoretickým základom štúdie boli práce popredných ruských vedcov v oblasti finančnej a ekonomickej analýzy ako A.D. Sheremeta, R.S. Kovalev. a Stoyanova E.S.
Praktický význam tejto práce spočíva v analýze finančnej činnosti MUP REMSTROY! a určenie jeho udržateľnosti, čo podniku umožňuje fungovať nezávisle od neočakávaných zmien trhových podmienok, a tým znižovať riziko, že sa ocitne na pokraji bankrotu.
V tejto práci boli použité materiály z MUP REMSTROY 1.
Štruktúra diplomu je uvedená v kapitolách.
Prvá kapitola diplomovej práce je venovaná teoretickým aspektom riadenia finančnej stability podniku. V odsekoch 1-3 prvej kapitoly sú rozoberané problémy finančnej stability v moderných ekonomických podmienkach, metodické prístupy k prijímaniu manažérskych rozhodnutí a na ich základe sa robí výber systému riadenia finančnej stability.
Druhá kapitola diplomovej práce je venovaná analýze systému riadenia finančnej stability, ktorá zahŕňa analýzu ukazovateľov finančnej stability a riadenie pracovného a cudzieho kapitálu. Rozoberá sa tu aj všeobecná charakteristika a technické a ekonomické ukazovatele.
Tretia kapitola navrhuje opatrenia a vývoj modelu na zlepšenie systému riadenia finančnej stability.
V bibliografii je uvedený zoznam zdrojov a autorov použitých v práci.
Práca obsahuje fragment použitia softvéru Excel^97 na zostavenie a vyhodnotenie podrobnej analytickej bilancie.
Kapitola 1.Riadenie finančnej stability v podmienkach
trhové hospodárstvo
1.1.Problémy finančnej stability v moderných podmienkach
manažment
V trhových podmienkach je kľúčom k prežitiu a základom stabilného postavenia podniku jeho finančná stabilita. Udržateľnosť podniku je ovplyvnená rôznymi faktormi, vrátane:
1) postavenie podniku na trhu produktov;
2) uvoľnenie produktov na požiadanie;
3) jeho potenciál v obchodnej spolupráci;
4) stupeň závislosti od externých veriteľov a investorov.
Hodnotenie finančnej stability a solventnosti je hlavným prvkom analýzy finančnej situácie. Umožňuje vám zhodnotiť riziko porušenia záväzkov podniku pri vysporiadaní a vypracovať opatrenia na ich odstránenie.
V moderných ekonomických podmienkach je činnosť každého ekonomického subjektu predmetom pozornosti širokého okruhu účastníkov trhových vzťahov (organizácií i jednotlivcov) zainteresovaných na výsledkoch jeho fungovania. Na základe výkazov a účtovných informácií, ktoré majú k dispozícii, sa snažia posúdiť finančnú situáciu podniku. Hlavným nástrojom na to je finančná analýza, pomocou ktorej môžete objektívne posúdiť vnútorné a vonkajšie vzťahy analyzovaného objektu a na základe jej výsledkov potom prijímať informované rozhodnutia. Finančnú analýzu v závislosti od klasifikácie používateľov a ich cieľov možno rozdeliť na internú a externú. Podľa toho sa finančné výkazníctvo delí na externé a interné v závislosti od používateľov a účelov jeho prípravy.
Medzi interných používateľov patria riadiaci pracovníci podniku. Robí rôzne výrobné a finančné rozhodnutia. Napríklad na základe výkazníctva sa zostavuje finančný plán podniku na budúci rok, prijímajú sa rozhodnutia o zvyšovaní alebo znižovaní objemu predaja, cenách predaného tovaru, pokynoch na investovanie zdrojov podniku, uskutočniteľnosti získavania úverov. atď. Je zrejmé, že na prijímanie takýchto rozhodnutí sú potrebné úplné, včasné a presné informácie, pretože v opačnom prípade môže spoločnosť utrpieť veľké straty a dokonca skrachovať.
Medzi externými používateľmi účtovnej závierky sa zasa rozlišujú dve skupiny: používatelia, ktorí sa priamo zaujímajú o činnosť podniku; používateľov, ktorí sa o to nepriamo zaujímajú.
Prvá skupina zahŕňa:
1) súčasní a potenciálni vlastníci podniku, ktorí potrebujú určiť zvýšenie alebo zníženie podielu vlastných zdrojov podniku a vyhodnotiť efektívnosť využívania zdrojov manažmentom podniku;
2) súčasní a potenciálni veritelia, ktorí využívajú výkazníctvo na posúdenie uskutočniteľnosti poskytnutia alebo predĺženia úveru, určenie podmienok úveru, určenie záruk splácania úveru a posúdenie dôvery v spoločnosť ako klienta;