Навчальний посібник. Таганрог: Вид-во ТРТУ, 1999

Глава 11. Статистичні показники продукції, трудових ресурсів та ефективності виробництва

11.6. Статистика фінансової складової діяльності підприємства. Показники прибутку та рентабельності

Різні сторони виробничо-господарської та фінансової діяльності підприємства знаходять своє відображення у системі показників фінансових результатів. Цю систему утворюють показники прибутків і рентабельності, і навіть валового доходу – виручки від продукції (робіт, послуг).

У разі ринкової економіки основу економічного розвитку підприємства утворює прибуток. Показники прибутку стають найважливішими з метою оцінки виробничої та фінансової складової діяльності підприємств як самостійних товаровиробників.

Прибуток є основним показником ефективності роботи підприємства, джерелом його життєдіяльності. Зростання прибутку створює основу для самофінансування діяльності підприємства, здійснення розширеного відтворення та задоволення соціальних та матеріальних потреб трудового колективу. За рахунок прибутку виконуються зобов'язання підприємства перед бюджетом, банками та іншими організаціями. Розраховують кілька показників прибутку.

Кінцевий фінансовий результат діяльності підприємства - це балансовий прибуток (збиток). Балансова прибуток є сумою прибутку від реалізації продукції (робіт, послуг), прибутку (або збитку) від іншої реалізації, доходів та витрат від позареалізаційних операцій. Розрахунок балансового прибутку можна так:

ПБ = ПР + ПП + ПВН,
де ПБ - балансовий прибуток (збиток);
ПР - прибуток (або збиток) від реалізації продукції (робіт, послуг);
ПП – те саме від іншої реалізації;

Прибуток від продукції (робіт, послуг) становить, зазвичай, найбільшу частину всього балансового прибутку підприємства. Визначають її як різницю між виручкою від реалізації продукції за оптовими цінами підприємства (без ПДВ) та її повною собівартістю. Якщо собівартість продукції перевищує її у оптових цінах, то результатом виробничої діяльності підприємства буде збиток. Розрахунок прибутку від реалізації продукції може бути представлений у вигляді формули

ПР = ВД-З пр-ПДВ,

де ВД - валовий дохід (виручка) від реалізації продукції (робіт, послуг) у діючих оптових цінах;
З пр – витрати на виробництво та реалізацію продукції (повна собівартість продукції);
ПДВ – податок на додану вартість.

У валовому доході знаходять вираження завершення виробничого циклу підприємства, повернення авансованих на виробництво коштів у готівку та початок нового їх обороту. Валовий прибуток характеризує також фінансові результати діяльності підприємства. На виробничих підприємствах виручка складається із сум, що надійшли в оплату продукції, робіт, послуг на рахунки підприємства в установах банків або безпосередньо до каси підприємства. Підприємствами торгівлі та громадського харчування валовий дохід від реалізації товарів визначається як різниця між продажною та купівельною вартістю реалізованих товарів. Для негоспрозрахункових організацій валовий дохід – це дохід від господарської та іншої комерційної діяльності.

Витрати виробництва (З пр) реалізованої продукції (робіт, послуг) включають повну фактичну собівартість реалізованої продукції (робіт, послуг), тобто. вартість сировини, витрати на оплату праці виробничих робітників, а також накладні витрати, пов'язані з управлінням та обслуговуванням виробництва: на утримання управлінського персоналу, оренду, електроенергію, технічне обслуговування та поточний ремонт. Віднімаючи ці витрати з виручки від, отримаємо прибуток від продукції (робіт, послуг), тобто.

Прибуток (збиток) від іншої реалізації – це сальдо прибутку (збитків) від продукції (робіт, послуг) підсобних, допоміжних і обслуговуючих виробництв, невключаемого обсяг реалізації основний товарної продукції. Тут же відображаються фінансові результати реалізації зайвих і матеріальних цінностей, що не використовуються. Вони визначаються як різницю між продажною (ринковою) ціною майна та первісною чи залишковою вартістю майна, скоригованою на індекс інфляції.

Доходи (витрати) від позареалізаційних операцій поєднують різні надходження, витрати та втрати, не пов'язані з реалізацією продукції. Цей показник включає:
1) суми економічних санкцій та відшкодування збитків. Це загальна сума отриманих та сплачених штрафів, пені, неустойок та інших економічних санкцій, за винятком тих, що вносяться до бюджету відповідно до законодавства. Останні відносяться за рахунок прибутку, що залишається у розпорядженні підприємства. До таких санкцій належать вилучення до бюджету прибутку, отриманого внаслідок порушення державної дисципліни цін, недотримання стандартів та технічних умов, штраф у розмірі незаконно отриманого прибутку, а також суми фінансових санкцій, які стягуються податковими органами та ін.;
2) доходи (збитки) минулих років, виявлені у звітному році;
3) збитки від стихійних лих;
4) втрати від списання боргів та дебіторської заборгованості;
5) надходження боргів, раніше списаних як безнадійні;
6) доходи від здачі майна у найм;
7) доходи, одержувані від пайової участі у спільних підприємствах;
8) дивіденди з акцій, облігацій та інших цінних паперів, що належать підприємству;
9) інші витрати, доходи та втрати, що відносяться відповідно до чинного законодавства на рахунок прибутків та збитків.

Чистий прибуток (ПП) – це прибуток, що залишається у розпорядженні підприємства. Вона визначається як різниця між оподатковуваним балансовим прибутком (ПБ") і величиною податків з урахуванням пільг (Н"):

ЧП = ПБ "-Н".

Для визначення оподатковуваного прибутку балансовий прибуток збільшують (зменшують) у сумі перевищення (зниження) витрат за оплату праці персоналу підприємства, зайнятого у основній діяльності, у структурі собівартості реалізованої продукції проти їх нормируемой величиною. З отриманої суми прибутку виключаються:

рентні платежі, що вносяться до бюджету з прибутку в установленому порядку;

доходи (дивіденди, відсотки), отримані за акціями, облігаціями та іншими цінними паперами, що належать підприємству;

доходи від пайової участі в інших підприємствах; прибуток від страхової діяльності; інші доходи від позареалізаційних операцій; суми відрахувань до резервного фонду та інших аналогічних фондів, створення яких передбачено законодавством; пільги з податку прибуток.

Загальні схеми формування та використання прибутку та чистого доходу представлені на рис. 11.5 та 11.6.

Мал. 11.5. Формування та використання прибутку в умовах ринку.

Мал. 11.6. Формування та використання чистого доходу в умовах ринкової економіки.

Нині напрями використання чистий прибуток визначаються підприємством самостійно.

Державний вплив на їх вибір здійснюється через податки, податкові збори та економічні санкції. Надалі передбачається перехід від прибуток до прибуткового податку з підприємств.

Показники прибутку характеризують абсолютну ефективність господарську діяльність підприємства.

Поряд із цією абсолютною оцінкою розраховують також і відносні показники ефективності господарювання – показники рентабельності (R).

Залежно від цього, які показники використовують у розрахунках, розрізняють кілька показників рентабельності. У чисельнику їх зазвичай коштує одна з трьох величин: прибуток від реалізації (ПР), балансовий прибуток (ПБ) або чистий прибуток (ПП). У знаменнику – один із наступних показників: витрати на виробництво реалізованої продукції, виробничі фонди, валовий дохід, власний капітал та ін.

Саме таким чином розраховують такі показники.

Рентабельність виробництва - це відношення балансового прибутку до середньої вартості виробничих фондів:

де – середня вартість виробничих фондів (основних та оборотних коштів).

Показник характеризує обсяг прибутку однією карбованець вартості виробничих фондів.

Рентабельність основної діяльності - відношення прибутку від реалізації до витрат на виробництво реалізованої продукції (робіт, послуг):

Цей показник дозволяє судити, яку прибуток дає кожен карбованець виробничих витрат.

Рентабельність продукції – ставлення прибуток від реалізації продукції до виручці від у цілому (РП):

У країнах з ринковою економікою для характеристики рентабельності вкладень у діяльність того чи іншого виду розраховують рентабельність власного капіталу (R с.к.) та рентабельність основного (авансованого) капіталу (R к.к.):

де - Середньорічна вартість вкладень в активи (визначається за даними річного балансу підприємства);

- Середньорічна вартість власного капіталу (визначається також за даними річного балансу підприємства).

Оскільки в структурі балансового прибутку найбільша питома вага має прибуток від реалізації товарної продукції (робіт, послуг), основна увага в процесі аналізу має бути приділена дослідженню факторів зміни саме цього показника. До таких відносяться:
1) зростання або зниження відпускних цін на реалізовану продукцію, тарифів на послуги та роботи;
2) динаміка собівартості реалізованої продукції (робіт, послуг);
3) збільшення чи зменшення обсягу реалізованої продукції (робіт, послуг);
4) зміна структури (складу) реалізованої продукції (робіт, послуг).

Для виявлення ступеня впливу цих чинників необхідно зробити перерахунок виручки від продукції (робіт, послуг) звітного періоду за цінами базисного періоду і собівартості фактично реалізованої продукції (робіт, послуг) у звітному періоді за собівартістю також базисного периода. Приклад такого перерахунку наведено у табл. 11.5.

Таблиця 11.5

Чинники, що впливають прибуток від реалізації продукції (робіт, послуг)

З даних табл. 11.5 видно, що прибуток від продукції (робіт, послуг) проти попереднім періодом збільшилася на 2 072 тис. крб. Цю зміну знаходимо так:

Тут DП – зміна прибуток від реалізації продукції (робіт, послуг);
П 1 - прибуток звітного періоду;
П 0 - прибуток базового періоду.

Завдання статистики полягає у оцінці впливу цей результат кожного з чотирьох вищеназваних чинників.

1. Вплив зміни цін (тарифів) (DП(Р)):

Порівняємо виручку від фактичної реалізації продукції (робіт, послуг) у поточних цінах з виручкою від фактичної реалізації продукції (робіт, послуг) у цінах попереднього періоду:

Отже, внаслідок підвищення цін (тарифів) на реалізовану продукцію підприємство отримало додатково 5972 тис. руб. прибутку.

2. Вплив зміни собівартості реалізованої продукції (робіт, послуг) (DП(Z)) визначимо, зіставляючи фактичні витрати на реалізовану продукцію (роботи, послуги) з умовними витратами на ту саму продукцію за собівартістю попереднього періоду:

Збільшення собівартості на 5546 тис. руб. призвело до зниження прибутку по підприємству у тому самому розмірі.

3. Вплив на зміну обсягу реалізації продукції (робіт, послуг) (DП(q)).

Для визначення впливу цього фактора обчислимо індекс фізичного обсягу реалізації (Iq):

Обсяг реалізованої продукції (робіт, послуг) становило 14,09%. Отже, і прибуток за рахунок цього фактора збільшився у тій самій пропорції. Розрахунок зробимо так:

4. Вплив зміни структури реалізованої продукції (робіт, послуг).

Визначаючи вплив зміну прибутку цього чинника, міркуватимемо так.

За збереження асортименту реалізованої продукції (робіт, послуг) лише на рівні попереднього періоду кожної тисячі рублів реалізації має утримуватися

прибутку; при фактичному асортименті це співвідношення склало

тобто. на 0,18999 тис. руб. більше. Виходячи з фактичного обсягу реалізації у цінах попереднього періоду, отримуємо наступний вплив зміни асортименту на суму прибутку:

Вплив всіх розглянутих чинників зміну загальної суми прибуток від реалізації продукції (робіт, послуг) відбито у табл. 11.6.

Таблиця 11.6

Вплив факторів, що зумовлюють зміну прибутку від реалізації продукції (робіт, послуг) у звітному періоді

Дані таблиці. 11.6 показують, що сума прибутку збільшилася головним чином унаслідок зміни обсягу та асортименту реалізованої продукції. Загальна зміна прибутку склала +2072 тис. руб.

Як мовилося раніше, прибуток є основним показником, що характеризує фінансово-господарську діяльність підприємства. Проте за цим показником, взятому ізольовано, не можна зробити обґрунтованих висновків про рівень рентабельності. Прибуток 2 млн. крб. може бути прибутком різних за масштабами діяльності та розмірами вкладеного капіталу підприємств. Відповідно і ступінь відносної вагомості цієї суми буде неоднаковим. Тому при аналізі рентабельності використовують показники, що характеризують розмір прибутку на один карбованець використаних ресурсів чи вироблених витрат. Найчастіше аналіз рентабельності проводиться за показниками:

рентабельності виробництва, розрахованої як відношення балансового прибутку до середньорічної вартості основних виробничих фондів та матеріальних оборотних коштів (запасів та витрат);

До чинників, які впливають рентабельність виробництва, входять рентабельність реалізованої продукції, фондомісткість продукції (фондовіддача), коефіцієнт закріплення оборотних засобів (оборотність оборотних засобів). Для виявлення впливу зазначених факторів перетворимо формулу розрахунку рентабельності виробництва:

Розділимо і чисельник, і знаменник у сумі виручки від продукції:

Отримуємо R - рентабельність реалізованої продукції, або частку прибутку на 1 руб. реалізованої продукції; F e - фондомісткість, яку можна отримати і як 1/Н; Н – рівень фондовіддачі;

К з – коефіцієнт закріплення, який можна знайти і як 1/К; К – коефіцієнт оборотності.

Вивчення чинників, які впливають показник рентабельності виробництва, проводиться у поступовій динаміці (порівняно з даними за попередні роки). Оцінюючи вплив названих чинників, слід здійснити такі розрахунки. Загальна зміна рентабельності виробництва (DR пр):

В тому числі:

1) внаслідок зміни рентабельності продукції –

2) внаслідок зміни фондомісткості продукції (фондовіддачі):

3) внаслідок зміни коефіцієнта закріплення (оборотності) оборотних коштів:

Сумарна величина впливу трьох факторів дасть загальну зміну рентабельності виробництва:

Розглянемо викладену методику аналізу на конкретному прикладі (табл. 11.7).

Рівень рентабельності виробництва за звітний рік підвищився на 0,84 пункти: DR пр = 12,93-12,09 = 0,84. Вплив окремих чинників був таким.

1. Збільшення рентабельності реалізованої продукції (робіт, послуг) призвело до зростання рівня рентабельності виробництва на 0,31 коп. на кожний карбованець використаних ресурсів:

2. Зниження фондомісткості, тобто. збільшення фондовіддачі основних виробничих фондів призвело до підвищення рентабельності виробництва на 0,47 коп. на кожен рубль:

Таблиця 11.7

Рентабельність виробництва та визначальні її фактори по підприємству за рік	Показник Ум. про-	значення Поперед-	рік Звіт-
ний рік 1. Виручка від продукції (робіт, послуг) в оптових цінах (без ПДВ), тис. руб. 2. Балансова прибуток, тис.руб. 3. Середньорічна вартість 4. Середньорічна вартість 5. Середньорічна вартість 6. Фондомісткість продукції (стор.3: стор. 1), коп. на 1 руб. 7. Коефіцієнт закріплення (стор.4: стор.1), коп. на 1 руб. 8. Рентабельність продукції (стор.2: стор. 1), коп. на 1 руб.	9. Рентабельність виробництва (стор.2: стор.5 або стор. 8 / (стор. 6 + стор. 7)), коп. РП + ПБ 1/Н 1 К R	212 352 26 164 187 428 29 014 216 442 88,26 13,66 12,32 12,09	223 430 28 238 188 836 29 480 218 316 84,52 13,19 12,64 12,93

3. Зменшення коефіцієнта закріплення матеріальних оборотних засобів, тобто. прискорення їх оборотності призвело до збільшення рентабельності виробництва на 0,06 коп.

Таким чином, загальне збільшення рентабельності за всіма проаналізованими факторами

за кожен рубль використаних ресурсів.

Такою є загальна зміна рентабельності виробництва порівняно з даними за попередній рік (12,93-12,09 = 0,84 коп.)

Рентабельність окремих виробів залежить від своїх ринкових цін і собівартості.

Вплив цих чинників розглянемо на прикладі (табл. 11.8).

Таблиця 11.8

Вплив ринкової ціни та собівартості виробу на його рентабельність

Рентабельність виробу збільшилася на 2%, на цю зміну вплинуло підвищення ціни та подорожчання собівартості. Для визначення впливу кожного фактора зробимо такі розрахунки.

де DR(Р) - зміна рентабельності виробу внаслідок зміни ціни;

- Умовна рентабельність виробу при базовій собівартості та ціні звітного року;

Отже, збільшення ринкової ціни спричинило підвищення рентабельності вироби на 10,6 %.

Збільшення собівартості виробу зменшило його рентабельність на 8,6%.

Загальна зміна рентабельності з обох факторів склала (%): 10,6+(-8,6) = 2, що відповідає даним табл. 11.8. (Зауважимо, що альтернативний варіант аналізу дає )

Рентабельність продукції необхідно аналізувати у поступовій динаміці кілька років, виявляючи вплив відповідних чинників.

Це може бути цікаво (вибрані параграфи):
- показники використання робочого часу. Фонди робочого часу
-

Оборотні активи є найбільш мобільною частиною капіталу, від яких значною мірою залежить фінансовий стан підприємства у цілому.

Класифікація оборотних активів

Ознаки класифікації оборотних активів	Класифікаційні групи	Найменування окремих видів оборотних активів або відповідних розділів та статей бухгалтерського балансу
Залежно від функціональної ролі у процесі виробництва	а) оборотні фонди	сировина, матеріали, паливо, незавершене виробництво, напівфабрикати власного виробництва, витрати майбутніх періодів
	б) фонди обігу	готова продукція, товари відвантажені, кошти на рахунках та в касі, кошти в розрахунках з іншими підприємствами та організаціями
Залежно від джерел формування оборотного капіталу	а) власний оборотний капітал	різницю між підсумком розділу III балансу «Капітал та резерви» та розділом I балансу «Необоротні активи»
	б) позикові кошти	банківські кредити, кредиторська заборгованість
Залежно від ліквідності (швидкості перетворення на кошти)	а) абсолютно-ліквідні засоби
	б) швидкооборотні оборотні кошти	нормальна дебіторська заборгованість
	в) оборотні кошти, що повільно реалізуються	запаси за мінусом витрат майбутніх періодів
Залежно від ризику вкладення капіталу	а) капітал із мінімальним ризиком вкладення	кошти, короткострокові фінансові вкладення
	б) капітал із малим ризиком вкладення	дебіторська заборгованість за винятком сумнівної, виробничі запаси за вирахуванням покладених, готова продукція за вирахуванням попитом, що не користується
	в) капітал із середнім ризиком вкладення	запаси незавершеного виробництва, малоцінні та швидкозношувані предмети
	г) капітал із високим ризиком вкладення	витрати майбутніх періодів, сумнівна дебіторська заборгованість, залежалі виробничі запаси, продукція, що не користується попитом

Стабільність структури оборотних активів свідчить про стійкий, добре налагоджений процес виробництва та збуту продукції і, навпаки, суттєві структурні зміни - ознака нестабільної роботи підприємства.

Наведемо приклад оцінки складу та структури оборотних активіву поступовій динаміці за звітний період з прикладу умовного підприємства.

Приклад оцінки складу та структури оборотних активів

Показники	Абсолютні величини, тис. руб.		Питома вага, %		Динаміка
	на початок року	на кінець року	на початок року	на кінець року	в абсолютних величинах	у питомих вагах	у % до зміни загальної величини активів
Запаси	112470	134445	80,30%	84,00%	21975	3,60%	109,30%
ПДВ за придбаними цінностями	2445	3542	1,70%	2,20%	1097	0,50%	5,50%
Дебіторська заборгованість, платежі за якою очікуються через 12 міс.	0	0	0,00%	0,00%	0	0,00%	0,00%
Дебіторська заборгованість, платежі за якою очікуються протягом 12 міс.	24973	21631	17,80%	13,50%	-3342	-4,30%	-16,60%
Короткострокові фінансові вкладення	0	0	0,00%	0,00%	0	0,00%	0,00%
Грошові кошти	145	528	0,10%	0,30%	383	0,20%	1,90%
Інші оборотні активи	0	0	0,00%	0,00%	0	0,00%	0,00%
Разом оборотних активів	140033	160146	100,00%	100,00%	20113	0,00%	100,00%

Елементи оборотних засобів безперервно переходять із сфери виробництва у сферу обігу та знову повертаються у виробництво. Частина оборотних засобів постійно перебуває у сфері виробництва (виробничі запаси, незавершене виробництво, готова продукція складі тощо.), іншу частина - у сфері обігу (відвантажена продукція, дебіторська заборгованість, цінних паперів, коштів тощо.). ). Тому склад і обсяг оборотних засобів організації зумовлені як потребами виробництва, а й потребами звернення.

Потреба в оборотному капіталі для сфери виробництва та сфери звернення неоднакова за різних видів господарську діяльність, і навіть різних організацій однієї галузі. Ця потреба визначається речовим змістом та швидкістю обороту оборотних засобів, обсягом виробництва, технологією та організацією виробництва, порядком реалізації продукції та закупівель сировини та матеріалів та іншими факторами.

Методи визначення потреби в оборотних коштах

Для розрахунку фінансово-експлуатаційної потреби (ФЕП) в оборотних коштах використовуються такі методи: аналітичний, прямого рахунку, коефіцієнтний.

Аналітичний (дослідно-статистичний) методполягає в тому, що ФЕП підраховуються за ряд років (3-5 років) та усереднюються. Розрахунки ведуться на основі відношення:

ФЕП = 3 + Дб – Кп

де, 3 - запаси та інші оборотні активи з розділу II активу балансу; Дб – дебіторська заборгованість; Кп - короткострокові пасиви (підсумки розділу V балансу).

Метод прямого рахункуполягає в тому, що, використовуючи нормативи, розраховують потребу щодо кожного елемента оборотних коштів:

• виробничі запаси;
• очікуване незавершене виробництво;
• очікувані залишки готової продукції складі;
• очікувана дебіторська заборгованість;
• необхідні кошти та цінні папери.

Коефіцієнтний методполягає в тому, що спочатку розрахунки ведуться методом прямого рахунку, а потім коригуються відповідно до очікуваної динаміки зростання обсягів виробництва. Залежно від особливостей формування оборотні кошти поділяються на нормовані та ненормовані. До нормованих оборотних коштів ставляться, зазвичай, все оборотні фонди, і навіть та частина фондів звернення, що у вигляді залишків нереалізованої готової продукції складі організації. Нормовані оборотні кошти відбиваються у фінансових планах організації. До ненормованим оборотним коштам ставляться й інші елементи фондів звернення, тобто. відправлена ​​споживачам, але ще не сплачена продукція, і всі види коштів та розрахунків.

Прискорення оборотності оборотних засобів та дебіторської заборгованості сприяє скороченню потреби в оборотних коштах (абсолютне вивільнення), приросту обсягів продукції (відносне вивільнення), збільшенню одержуваного прибутку, що створює умови для покращення загального фінансово-економічного стану підприємства. Для оцінки ефективності використання оборотних коштів застосуємо такі показники:

1. Коефіцієнт оборотності оборотних коштів(Коб), що показує кількість оборотів, скоєних оборотними коштами за звітний період, формула розрахунку має такий вигляд:

Коб = Вр/Осс

де, Вр - виторг від продажу з відрахуванням податку додану вартість та інших обов'язкових платежів; ОС - середня вартість оборотних коштів підприємства за аналізований період (рік).

2. Тривалість (величина) оборотностіу днях (Дло) - це час, протягом якого оборотні кошти повертаються у грошову форму:

Дло = Осс * Д / Вр

де, Д – число днів у звітному періоді.

У практиці розрахунків при обчисленні показників оборотності для їх спрощення прийнято вважати тривалість будь-якого місяця, що дорівнює 30 дням, будь-якого кварталу – 90 днів та року – 360 дням.

Особливість цього показника в порівнянні з коефіцієнтом оборотності полягає в тому, що він не залежить від тривалості періоду, за який був обчислений. Наприклад, двом оборотам коштів у кожному кварталі року будуть відповідати вісім оборотів на рік за постійної тривалості одного обороту в днях.

3. Коефіцієнт закріплення оборотних коштів(Кзо), показує величину оборотних засобів на 1 руб. виручки від продажів:

КЗО = Осс / Вр

Економічний сенс коефіцієнта закріплення оборотних засобів у тому, що він характеризує суму середнього залишку оборотних засобів, що припадає однією карбованець виручки від продажів.

Кількісне обчислення показників оборотності коштів умовного підприємства проводиться у таблиці за даними форми №1 та №2.

№ п/п	Показники	Попередній період	Звітний період	Динаміка
1	2	3	4	5
1	Виторг (нетто) від продажу, руб.	329 352	319 580	-9772
2	Число днів у звітному періоді	360	360	х
3	Одноденний оборот із продажу (одноденна реалізація), тис. руб. (п.01/п.02)	915	888	-27,14
4	Середня вартість оборотних коштів, тис. руб.	179 460	150 089	-29371
5	Коефіцієнт оборотності оборотних коштів (п.01/п.04)	1,84	2,13	0,29
6	Коефіцієнт закріплення оборотних коштів (п.04/п.01)	0,54	0,47	-0,08
7	Тривалість одного обороту коштів на днях (п.04/п.03)	196	169	-27,09
8	Сума вивільнених (-) чи додатково залучених (+) всіх оборотних засобів проти попереднім роком, тис. крб. (П.07, гр.5 * П.03, гр.4)	х	х	-24046

При оцінці рівнів рентабельності використовуються такі показники:

загальна рентабельність виробництва, що розраховується як відношення балансового прибутку до середньорічної вартості основних виробничих фондів запасів та витрат;

рентабельність реалізованої продукції, обчислена як відношення прибутку від реалізованої продукції оптових цінах підприємства.

Аналіз рівня рентабельності проводиться у разі елементам, які входять у формулу, тобто. виявляється вплив зміни величини прибуток від реалізації вартості ОПФ і НОС лише на рівні рентабельності. Такий аналіз найчастіше спотворює економічний сенс, т.к. самі собою величини основних фондів і нормованих оборотних засобів показують ефективність їх використання. Будь-яке збільшення вартості ОФ знижує рівень рентабельності.

Вивчення чинників, які впливають показник рентабельності виробництва, проводиться у поступовій динаміці (порівняно з даними за попередні роки).

Рентабельність продукції необхідно аналізувати у поступовій динаміці кілька років, виявляючи вплив відповідних чинників.

До факторів, що переважно впливають на рентабельність виробництва, належать:

рентабельність реалізованої продукції;

коефіцієнт фондоємності продукції;

коефіцієнт закріплення обігових коштів.

Розглянемо тепер ці чинники докладніше.

До чинників, які впливають рентабельність виробництва, входять рентабельність реалізованої продукції, фондомісткість продукції (фондовіддача), коефіцієнт закріплення оборотних засобів (оборотність оборотних засобів). Для виявлення впливу зазначених факторів перетворимо формулу розрахунку рентабельності виробництва:

Розділимо і чисельник, і знаменник у сумі виручки від продукції:

Отримуємо R – рентабельність реалізованої продукції, або частку прибутку на 1 руб. реалізованої продукції; Fe - фондомісткість, яку можна отримати як 1/Н; Н – рівень фондовіддачі; Кз - коефіцієнт закріплення, який може бути знайдений і як 1/К; К - коефіцієнт оборотності.

Вивчення чинників, які впливають показник рентабельності виробництва, виробляється у поступовій динаміці (порівняно з даними за попередні роки). Оцінюючи вплив названих чинників, слід здійснити такі розрахунки. Загальна зміна рентабельності виробництва (DRпр):

Вивчення чинників, які впливають показник рентабельності виробництва, проводиться у поступовій динаміці (порівняно з даними за попередні роки). Оцінюючи вплив названих чинників, слід здійснити такі розрахунки. Загальна зміна рентабельності виробництва (DR пр):

1) внаслідок зміни рентабельності продукції –

1) внаслідок зміни рентабельності продукції –

2) внаслідок зміни фондомісткості продукції (фондовіддачі):

3) внаслідок зміни коефіцієнта закріплення (оборотності) оборотних коштів:

Розглянемо викладену методику аналізу на конкретному прикладі (табл. 1.1).

Рівень рентабельності виробництва за звітний рік підвищився на 0,84 пункти: DRпр = 12,93-12,09 = 0,84. Вплив окремих чинників був таким.

1. Збільшення рентабельності реалізованої продукції (робіт, послуг) призвело до зростання рівня рентабельності виробництва на 0,31 коп. на кожний карбованець використаних ресурсів:

2. Зниження фондомісткості, тобто. збільшення фондовіддачі основних виробничих фондів призвело до підвищення рентабельності виробництва на 0,47 коп. на кожен рубль:

Таблиця 1.1. Рентабельність виробництва та визначальні її фактори по підприємству за рік

3. Зменшення коефіцієнта закріплення матеріальних оборотних засобів, тобто. прискорення їх оборотності призвело до збільшення рентабельності виробництва на 0,06 коп.

Таким чином, загальне збільшення рентабельності за всіма проаналізованими факторами

за кожен рубль використаних ресурсів.

Такою є загальна зміна рентабельності виробництва порівняно з даними за попередній рік (12,93-12,09 = 0,84 коп.)

Рентабельність окремих виробів залежить від своїх ринкових цін і собівартості.

Вплив цих чинників розглянемо на прикладі (табл. 1.2).

Таблиця 1.2. Вплив ринкової ціни та собівартості виробу на його рентабельність

Рентабельність виробу збільшилася на 2%, на цю зміну вплинуло підвищення ціни та подорожчання собівартості. Для визначення впливу кожного фактора зробимо такі розрахунки.

де DR(Р) - зміна рентабельності виробу внаслідок зміни ціни; господарський фінансовий рентабельність конкурентний

Умовна рентабельність виробу при базовій собівартості та ціні звітного року;

Отже, збільшення ринкової ціни спричинило підвищення рентабельності вироби на 10,6 %.

Збільшення собівартості виробу зменшило його рентабельність на 8,6%.

Загальна зміна рентабельності з обох факторів склала (%): 10,6+(-8,6) = 2, що відповідає даним табл. 1.2. (Зауважимо, що альтернативний варіант аналізу дає)

Таким чином, проведення глибокого фінансового аналізу діяльності підприємства дозволить визначити потенційні можливості фірми, їх відповідність ринковим умовам, що склалися.

Надіслати свою гарну роботу до бази знань просто. Використовуйте форму нижче

Студенти, аспіранти, молоді вчені, які використовують базу знань у своєму навчанні та роботі, будуть вам дуже вдячні.

де ПЗ – середньорічна сума виробничих запасів за аналізований період, руб.

4.Коефіцієнтзакріпленняоборотнихактивів (До зоа) розраховується як відношення середньорічної вартості оборотних активів до виручки-нетто (Вн). Економічний зміст даного коефіцієнта у тому, що визначається величина оборотних засобів, необхідні отримання 1 рубля виручки-нетто (закріплених). Оборотні активи для розрахунку приймаються у середньорічному обчисленні.

5.Коефіцієнтоборотностівласногокапіталу (До оск).

Цей коефіцієнт розраховується як ставлення виручки-нетто за аналізований період середньорічної вартості власного капіталу і показує, скільки виручки-нетто міститься у кожному рублів власного капіталу, і який період його звернення. Величина, обернена значенню даного коефіцієнта і помножена на 365, відбиває тривалість одного обороту власного капіталу календарних днях (Про ск).

Розрахуємо показники оборотності на основі даних бухгалтерського балансу та звіту про прибутки та збитки ТОВ «Вулкан».

1. Коефіцієнтоборотностідебіторськоїзаборгованості

Поточний період

Поточний період

Попередній період

О дз = 716 днів - попередній період

2. Коефіцієнтоборотностікредиторськийзаборгованості

Поточний період

Про кз = 151 день – поточний період

К окз = 2,13 – попередній період

Про кз = 171 день – попередній період

3.Коефіцієнтоборотностівиробничихзапасів:

Поточний період

Про пз = 5 днів – поточний період

До опз = 13,27 – попередній період

Про пз = 28 днів - попередній період

Коефіцієнтзакріпленняоборотнихактивів (До зоа)

Поточний період

К зоа = 4,73 – попередній період

Коефіцієнтоборотностівласногокапіталу (До оск).

Поточний період

Оск = 365 / 0,45 = 811 днів - поточний період

К оск = 0,31 - попередній період

Про ск = 1177 днів - попередній період

Висновок: аналізуючи оборотність дебіторську заборгованість слід зазначити, що виручка-нетто цього року збільшилася проти попереднім роком з 54081741 крб. до 80065410 крб., як і зросла і середньорічна дебіторська заборгованість. А оборотність дебіторської заборгованості знизилася з 0,51 до 0,48. У попередньому році в середньому оборотність погашення дебіторської заборгованості відбувається за 716 днів, а цього року приблизно за 760 днів.

Оборотний період розрахунків підприємства з кредиторську заборгованість знижується з 171 днів до 151 дня, оскільки коефіцієнт оборотності зростає з 2,13 до 2,42. Це позитивний момент для діяльності, оскільки ТОВ «Вулкан» зможе швидше розплатитися за своїми зобов'язаннями.

Якщо порівняти оборотність виробничих запасів, то видно, що операційний цикл попереднього року вищий, ніж у поточному році. У попередньому періоді він становив 28 днів, а цього року - 5 днів.

Аналізуючи коефіцієнт закріплення оборотних активів видно, попереднього року він становив 4,73, у поточному - 2,07. Це означає, що в одному рублі виручки-нетто закріплено приблизно 2 руб. оборотних активів (поточний період) та майже 5 руб. оборотних активів (попередній рік).

Якщо говорити про ефективність використання власного капіталу можна сказати, що цього року він використовується ефективніше. Оборотність поточного року становить 811 днів (коефіцієнт оборотності - 0,45), а попередньому - 1177 днів (0,31).

1.4 Аналізрентабельності

Важливу роль оцінці інвестиційної привабливості, соціальній та визначенні впливу реалізованих інвестиційних проектів зміну інвестиційної привабливості підприємства грають показники рентабельності. Серед них:

Рентабельність господарську діяльність (рентабельність майна чи активів);

рентабельність продукції;

фінансова рентабельність;

рентабельність оборотних активів;

Рентабельність виробництва;

рентабельність власного капіталу;

Рентабельність продажів.

Рентабельність активів є показником, що комплексно характеризує ефективність діяльності підприємства. За його допомогою можна оцінити ефективність управління, оскільки отримання високого прибутку та достатнього рівня прибутковості багато в чому залежить від правильності вибору та раціональності управлінських рішень, що приймаються, заснованих на аналізі показників інвестиційної привабливості підприємства та його фінансової стійкості.

За значенням рівня рентабельності можна оцінити довгострокове благополуччя підприємства, тобто здатність підприємства отримувати очікувану норму прибутку на інвестиції у досить тривалій перспективі. Для кредиторів та інвесторів, які вкладають гроші у підприємство, цей показник є надійним індикатором, що гарантує отримання необхідної норми прибутку, що базується на фінансовій стійкості підприємства та ліквідності окремих статей балансу.

При визначенні рентабельності активів слід виходити з того, що чисельне значення вартості майна не залишається незмінним за термін введення в експлуатацію нових основних фондів або вибуття майна. Тому при обчисленні рентабельності активів слід визначати їхнє середнє значення.

Усі показники рентабельності, що розраховуються в курсовій роботі, можна поділити на наступні:

1.Показники рентабельності господарську діяльність (рентабельності активів чи майна).

2.Показники фінансової рентабельності.

3. Показники рентабельності продукції.

1.Розрахунокпоказниківрентабельностігосподарськоїдіяльності.

При розрахунках коефіцієнтів рентабельності активів можуть використовуватися різні показники доходу підприємства: загальна маса прибутку, сума прибутку та амортизації, чистий прибуток, прибуток від реалізації, сума чистого прибутку та амортизації. У нашому випадку для оцінки інвестиційної привабливості підприємства, розрахунку рентабельності активів як показник доходу ефективності господарської діяльності використовується сума чистого прибутку та відсотків, сплачених за користування кредитом. З огляду на це показник рентабельності господарської діяльності - коефіцієнтрентабельностіактивів (До ра) - може бути визначений наступним чином:

де НП - чистий прибуток, руб.;

Пр - відсотки, сплачені користування кредитами, крб.;

А п.р., а к.р. - Вартість активів початку і поклала край року, крб.

У разі відсутності додаткової інформації зовнішні суб'єкти аналізу можуть використовувати лише показник чистий прибуток. Відповідно, розрахункова формула набуде вигляду:

Поряд із зазначеним показником, розраховуються коефіцієнт рентабельностіоборотнихактивів (До роа) та коефіцієнт рентабельностівиробництва (До рп) за такими формулами:

де ОА п.р., ОА к.р. - Вартість оборотних активів початку і поклала край року, крб.;

ПФ п.р., ПФ к.р. - Ціна виробничих фондів початку і поклала край року, крб.;

2. Показникифінансовоїрентабельності.

Фінансова рентабельність характеризує ефективність інвестицій власників підприємства, які представляють підприємству ресурси або залишають у його розпорядженні всю або частину прибутку, що їм належить. У найзагальнішому вигляді фінансова рентабельність визначається за допомогою коефіцієнтарентабельності власногокапіталу (До рск) як відношення суми чистого прибутку (ПП) до середньорічної величини власного капіталу фірми за такою формулою:

де СК п.р., СК к.р. - власний капітал підприємства початку і поклала край аналізованого року, тыс.руб.

При розрахунках рентабельності вартість власного капіталу повинна розраховуватися, як середня величина за період, оскільки протягом року власний капітал може бути збільшений за рахунок додаткових грошових вкладів або за рахунок використання прибутку, що утворюється у звітному році, або зменшений за наявності збитків або скорочення величини статутного капіталу підприємства .

3.Розрахунокпоказниківрентабельностіпродукції.

Ефективність основної діяльності підприємства з виробництва та реалізації товарів, робіт та послуг характеризується коефіцієнтомрентабельностіпродукції (До рпр). Він визначається ставленням потенційного прибутку (П п) до повної собівартості продукції (С п). Цей показник може бути широко використаний в аналітичних цілях, оскільки дозволяє проводити розрахунки, співвідносячи різні показники прибутку з різними показниками витрат за продукцію.

Рентабельністьреалізованоюпродукціївизначається ставленням прибутку від продажу (П пр) до повної собівартості продукції, включаючи комерційні та управлінські витрати (Себ.повн):

Повну собівартість реалізованої продукції визначають підсумовуванням рядків 020, 030, 040 звіту про прибутки та збитки. Цей показник характеризує реальний обсяг прибутку, яку приносить підприємству кожен карбованець вироблених витрат із його випуску та її реалізації. При розрахунках рентабельності реалізованої продукції іноді в чисельнику використовують чистий прибуток підприємства. Але на показник рентабельності продукції, розрахований на основі чистого прибутку впливають фактори, пов'язані з постачальницько-збутовою та іншими видами діяльності підприємства. Крім цього, на показник чистого прибутку впливає оподаткування, тому доцільним є застосування для розрахунку показників: прибуток від продажів, прибуток до оподаткування.

Показник рентабельності реалізованої продукції використовується як здійснення контролю як за собівартістю реалізованої продукції, так контролю за змінами у політиці ціноутворення.

4. Коефіцієнтрентабельностіпродажів (Крпод) визначається ставленням чистого прибутку (ПП) до суми виручки від реалізації без непрямих податків (Вн):

За динамікою цього показника підприємство може приймати рішення щодо зміни цінової політики або посилення контролю за собівартістю продукції. Показник можна визначати в цілому за продукцією або за окремими її видами.

Визначимо перераховані вище показники рентабельності.

1. Коефіцієнтрентабельностіактивів:

Поточний період

К ра = 0,03 – попередній період

2. Коефіцієнтрентабельностіоборотнихактивів:

Поточний період

К роа = 0,06 – попередній період

3. Коефіцієнтрентабельностівласногокапіталу

Поточний період

К рск = 0,04 - попередній період

4.Коефіцієнтрентабельностіпродукції

Поточний період

К рпр = 0,37 – попередній період

5. Коефіцієнтрентабельностіпродажів

Поточний період

К рпрід = 0,14 - попередній період

Висновок: значення коефіцієнтів рентабельності активів та рентабельності оборотних активів знизився у поточному році порівняно з попереднім за рахунок зниження чистого прибутку майже в 3 рази. Рентабельність власного капіталу також знизилася, але лише на 0,01. Це сталося за рахунок зниження і середньорічної вартості власного капіталу та чистого прибутку. p align="justify"> Коефіцієнт рентабельності продукції практично не змінився, а коефіцієнт рентабельності продажів знизився практично в 5 разів за рахунок невеликого збільшення виручки - нетто і значного зменшення чистого прибутку.

2. Аналіз ефекту фінансового важеля (ефекту фінансового левериджу)

Власники підприємства для збільшення ставки прибутковості власного капіталу іноді зацікавлені у залученні в обіг кредитних джерел, а потенційних кредиторів цікавить, скільки вже отримано кредитів підприємством та як погашалися суми основного боргу та відсотки за ними. Підприємство ж рахунок кредитних ресурсів може швидко отримати необхідні кошти, щоправда, за умов платності і повернення в обумовлені кредитним договором терміни. Використання позикових коштів дозволяє підвищити ефективність використання власного капіталу підприємства. Такий механізм збільшення ставки доходності отримав в економічній науці назву ефектуфінансовоговажеля(ЕФР),чи ефекту фінансового левериджу.

Ефект фінансового важеля - збільшення рентабельності власних коштів завдяки використанню кредитних ресурсів, незважаючи на платність останніх.

Для використання механізму фінансового важеля необхідно дотримання наступних умов:

· Рівень процентної ставки за кредитами повинен бути нижче рентабельності виробництва, обчисленої за прибутком після сплати податку;

· Відносно високий ступінь стабільності економічної діяльності;

· Наявність можливостей для власників розміщувати свої зекономлені капітали на умовах, що підвищують рівень рентабельності.

Низька вартість грошей спонукає використання в обороті підприємства позикових джерел для отримання різниці між позиковим та розміщеним капіталом та збільшення тим самим ставки прибутковості власного капіталу. Використання в обороті позикових коштів, процентна ставка за якими нижча за рентабельність власного капіталу, дозволяє зменшити фінансові витрати та використовувати податкову економію. Вплив боргових зобов'язань на ставку прибутковості буде тим більшим, чим вища заборгованість.

Ефект фінансового важеля виявляється позитивно лише тоді, коли різниця між рентабельністю виробництва після сплати податку та ставкою відсотка є позитивною. Якщо кон'юнктура ринку є стабільною і дозволяє робити точні розрахунки майбутніх доходів, наявність значної заборгованості по кредитах не викликає побоювань. А за значної різниці між рентабельністю та процентною ставкою величину заборгованості можна збільшити. При економічній нестабільності велика заборгованість або її зростання збільшують тріск, пов'язаний зі зниженням ділової активності підприємства.

Ефект фінансового важеля, що відображає рівень додатково генерованого прибутку на власний капітал при різній частці використання позикових коштів розраховується за такою формулою:

де ЕФР - ефект фінансового важеля, що у прирості коефіцієнта рентабельності власного капіталу (чи сила впливу фінансового важеля), %;

Н пр - ставка прибуток, у частках одиниці;

Е Ра – економічна рентабельність активів, %;

З срп - ставка середня розрахункова процентна, %

ДО - довгострокові зобов'язання, руб.;

КО - короткострокові зобов'язання, руб.

ЗК - позиковий капітал, руб.;

СК – власний капітал, руб.

Розглянемо кожну складову формули 2.1.

1.У вищенаведеній формулі ставка податку на прибуток – величина постійна, залежить від змін податкового законодавства та на 2009 рік становить 20%.

2. Дані позикового та власного капіталу беруться із форми №1 «Бухгалтерський баланс».

3. Економічну рентабельність активів можна розрахувати з урахуванням кредиторської заборгованості та без неї. У міжнародній практиці є дві методики розрахунку ефекту фінансового важеля. По першій їх під позиковими коштами розуміється сукупність безпосередньо позикового капіталу кредиторської заборгованості. За другою методикою кредиторська заборгованість не враховується. Але тоді кредиторська заборгованість має бути виключена із знаменника формули розрахунку економічної рентабельності активів. За другою методикою ЕФР дещо завищується.

розрахунок економічної рентабельності без урахування кредиторської заборгованості,

де П р - прибуток до оподаткування, руб. (за даними форми 2 «Звіту про прибутки та збитки - рядок №140), руб.;

А – вартість активів на кінець періоду, руб. (за даними форми 1 – «Бухгалтерський баланс»), руб.

КЗ – кредиторська заборгованість, руб.

розрахунок економічної рентабельності з урахуванням кредиторської заборгованості

4. Середня розрахункова відсоткова ставка визначається виходячи з даних кредитного договору (величини кредиту, фінансових витрат за кредитом, річний відсоткової ставки за кредит):

де П до - сума відсотків за кредитом, руб.;

І до - фінансові витрати за кредитами, руб.;

Кр – сума кредиту, руб.

Таким чином, формула 2.1 перетворюється так:

З урахуванням кредиторської заборгованості

Без урахування кредиторської заборгованості

З наведених формул 2.5, 2.6 можна виділити три складові його частини:

· Податковий коректор фінансового важеля (1 - Н пр), який показує, якою мірою проявляється ЕФР у зв'язку з різним рівнем оподаткування прибутку;

· Диференціал (сила) фінансового важеля (Е Ра - З Срп), який характеризує різницю між коефіцієнтом рентабельності та середнім розміром відсотка за кредит;

· Коефіцієнт (плечо) фінансового важеля (ЗК/СК), який характеризує суму позикового капіталу, використовуваного підприємством, у розрахунку на одиницю власного капіталу.

Виділення цих складових дозволяє цілеспрямовано управляти ЕФР у процесі фінансової діяльності підприємства.

Податковий коректор фінансового важеля мало залежить від діяльності підприємства, оскільки ставка прибуток встановлюється законодавчо. Водночас у процесі управління фінансовим важелем диференційований податковий коректор може бути використаний у таких випадках:

· Якщо з різних видів діяльності підприємства встановлено диференційовані ставки оподаткування прибутку;

· Якщо з окремих видів діяльності підприємство має податкові пільги з прибутку;

· Якщо підрозділи підприємства здійснюють свою діяльність у вільних економічних зонах, де діють пільги.

У цих випадках, впливаючи на галузеву чи регіональну структуру виробництва (а, отже, і складу прибутку за рівнем її оподаткування), можна, знизивши середню ставку оподаткування прибутку, підвищити вплив податкового коректора фінансового важеля з його ефект.

Диференціал фінансового важеля є основною умовою, що формує позитивний ЕФР. Що позитивне значення диференціала, то вище ефект. Отримання негативного значення диференціала завжди призводить до зниження рентабельності власного капіталу. Це з низкою причин.

У період погіршення кон'юнктури фінансового ринку та скорочення обсягу пропозиції вільного капіталу вартість позикових коштів може різко зрости, перевищивши рівень рентабельності виробництва.

Зниження фінансової стійкості підприємства у процесі підвищення частки позикового капіталу, що використовується, призводить до збільшення ризику банкрутства підприємства. Це змушує кредиторів підвищувати рівень ставки відсотків за кредит за додатковий фінансовий ризик. При певному рівні цього ризику диференціал фінансового важеля може набути нульового значення і навіть мати негативну величину.

При погіршенні кон'юнктури товарного ринку скорочується обсяг реалізації продукції, отже, і обсяг прибутку. У умовах негативна величина диференціала фінансового важеля може формуватися при постійних ставках відсотки кредит за рахунок зниження рентабельності виробництва.

При позитивному значенні диференціала будь-який приріст коефіцієнта фінансового важеля викликатиме ще більший приріст коефіцієнта рентабельності власного капіталу. При негативному значенні диференціала приріст коефіцієнта фінансового важеля призводитиме до ще більшого темпу зниження коефіцієнта рентабельності власного капіталу. Отже, при постійному значенні диференціала коефіцієнт фінансового важеля є основним генератором як зростання прибутку на власний капітал, і фінансового ризику втрати прибутку.

Багато західних економістів вважають, що значення ефекту фінансового важеля має коливатися не більше 30-50 відсотків, тобто. ЕФР оптимально має дорівнювати одній третині - половині рівня економічної рентабельності активів. В цьому випадку компенсуються податкові вилучення та забезпечити власним коштам гідну віддачу.

Знання механізму впливу фінансового важеля на рівень прибутковості власного капіталу та рівень фінансового ризику дозволяє цілеспрямовано керувати як вартістю, так і структурою капіталу підприємства.

Далі розрахуємо ефект фінансового важеля на основі балансу на кінець звітного періоду з врахуванням та без урахування кредиторської заборгованості на прикладі ВАТ «ВУЛКАН». Фінансові витрати наприкінці звітного року становлять 3% від залишку кредитних коштів у рахунках підприємства. Бухгалтерський баланс та звіт про прибутки та збитки наведено у Додатку 1.

Завдання 2. Підприємством заплановано отримання поточного фінансового року банківських кредитів. Розрахувати ефект фінансового важеля за поточний рік на основі балансу на кінець звітного року з урахуванням та без урахування кредиторської заборгованості. Фінансові витрати становлять 8% від залишку кредитних коштів наприкінці періоду.

Кредитний договір №1.

Термін – 4 роки

Відсотки – 7% річних.

Сума основного кредитного боргу – 1 500 000 руб.

1. Визначимо середню розрахункову ставку відсотка (З срп). Для цього розрахуємо суму із відсотками, яку ми повинні повернути

S = Р * (1 + i) = 1500000 руб. * (1 +9% / 12міс. * 4року * 12міс.) = 1950000 руб.

сума відсотків = S - P = 1950000 -1500000 = 450000 руб.

2. Визначимо економічну рентабельність активів (Е ра) за формулою 2.2 та 2.3 з урахуванням та без урахування кредиторської заборгованості на кінець звітного періоду:

- з обліком кредиторський заборгованості:

- без обліку кредиторський заборгованості:

3. Визначимо фінансові витрати (І к) за формулою 2.4 з урахуванням та без урахування кредиторської заборгованості:

- з обліком кредиторський заборгованості

І до = 3% * (ДО кон пер + КО кон пер + Кредит) = 3% * (35202229 + 65348712 + 1500000) = 100595941 руб.

- без обліку кредиторський заборгованості:

І к1 = 3% * (ДО кон пер + КО кон пер + Кредит - КЗ кон пер) = 3% * (35202229 + 65348712 + 1500000 - 30323848) = 101141225,6 руб.

- з обліком кредиторський заборгованості:

- без обліку кредиторський заборгованості:

- з обліком кредиторський заборгованості:

ЗК = 35202229 +65348712 +1500000 = 102050941 руб.

- без обліку кредиторський заборгованості:

ЗК 1 = 35202229 +65348712 +1500000 - 3032348 = 99018593 руб.

- з обліком кредиторський заборгованості:

- без обліку кредиторський заборгованості:

Кредитний договір №2.

Термін – 2 роки

Відсотки – 11% річних.

Порядок виплати – щомісяця, починаючи з першого місяця.

Сума основного кредитного боргу – 6 500 000 руб.

1. Визначимо середню розрахункову ставку відсотка (СРСР). Для цього розрахуємо суму з відсотками, яку ми маємо повернути

S = Р * (1 + i) = 6500000 руб. * (1 +11% / 12м. * 2г * 12м.) = 7800000 руб.

сума відсотків = S - P = 7800000-6500000 = 1300000 руб.

2. Визначимо економічну рентабельність активів (ЕРА) за формулою 2.2 та 2.3 з урахуванням та без урахування кредиторської заборгованості на кінець звітного періоду:

- з обліком кредиторський заборгованості:

- без обліку кредиторський заборгованості:

3. Визначимо фінансові витрати (Ік) за формулою 2.4 з урахуванням та без урахування кредиторської заборгованості:

- з обліком кредиторський заборгованості

Ік = 3% * (ДО кон пер + КО кон пер + Кредит) = 3% * (35202229 + 65348712 + 6500000) = 100745941 руб.

- без обліку кредиторський заборгованості:

Ик1=3%*(ДО кон пер + КО кон пер + Кредит - КЗ кон пер) = 3% * (35202229 + 65348712 + 6500000 - 30323848) = 106141225,6 крб.

4. Визначимо середню розрахункову ставку відсотка за кредитом з урахуванням та без урахування кредиторської заборгованості:

- з обліком кредиторський заборгованості:

Ссрп = = 1,7

- без обліку кредиторський заборгованості:

Ссрп1 = = 1,8

5. Визначимо позиковий капітал з урахуванням та без урахування кредиторської заборгованості:

- з обліком кредиторський заборгованості:

ЗК = 35202229 +65348712 +6500000 = 107050941 руб.

- без обліку кредиторський заборгованості:

ЗК1 = 35202229 +65348712 +6500000 - 3032348 = 104018593 руб.

6. За формулами 2.5 та 2.6 визначимо ефект фінансового важеля з урахуванням та без урахування кредиторської заборгованості:

- з обліком кредиторський заборгованості:

ЕФР = (1 - 0,20) * (0,02 - 0,7) * 107050941/180959910 = 0,80 * (-0,68) * 0,6 = - 0,32 = -32%

- без обліку кредиторський заборгованості:

ЕФР = (1-0,20) * (0,022 - 0,8) * 104018593/180959910 = 0,80 * (-0,8) * 0,6 = -0,39 = -39%

У разі недоцільно брати кредит, т. до. підприємству не вистачить грошей його погашення (негативне значення ЕФР через негативного значення диференціала (сили) фінансового важеля).

3. Аналізспіввідношенняобсягупродажів,собівартості,прибуткуікрапкибеззбитковості

Аналіз співвідношення обсягу продажу, собівартості та прибутку полягає у визначенні точки беззбитковості - такого співвідношення трьох перерахованих показників, що забезпечує беззбиткове функціонування підприємства. Цей матеріал присвячений розрахункам точки беззбитковості підприємствам, що випускають різний асортимент продукції, тобто. є багатономенклатурними.

Як приклад розглянемо методику визначення точки беззбитковості для багатономенклатурного підприємства, що відображає найпоширеніший підхід до вирішення цього завдання.

Точку беззбитковості у натуральному вираженні пропонується розраховувати двома способами. За першим способом визначення точки беззбитковості розраховується коефіцієнт (К т), що показує співвідношення постійних витрат (З пост) і маржинального доходу (Д м) від усього асортименту продукції за аналізований період:

Тоді для i-го виду продукції обсяг продажів, що забезпечує беззбитковість. i), можна визначити як добуток коефіцієнта К Т на обсяг продажу i-го виду продукції за аналізований період у натуральному вираженні ( до i).

До кр i= К т * до i (3.2)

За другим методом розрахунок точки беззбитковості ведеться у вартісному вираженні, тобто визначається величина виручки від реалізації в точці беззбитковості (Кр).

У кр = З пост / До дм = З пост / Д м * В р (3.3)

До дм = Д м / В р. (3.4)

де К дм – коефіцієнт маржинального доходу;

У р - виторг від реалізації всього асортименту, що продається, руб.

К кр = В рт /? i* ц i (3.5)

До кр i = До кр * до i , (3.6)

де ц i- Вартість одиниці виробленої продукції i-го виду, крб.;

К кр - коефіцієнт, що відбиває співвідношення обсягу реалізації у точці беззбитковості до загального обсягу реалізації.

Недоліком запропонованої методики є припущення, що структура виробництва та реалізації продукції, що склалася в періоді, що розглядається, збережеться в перспективі, що малоймовірно, оскільки змінюється попит, обсяг замовлень, номенклатура виробів.

Розглянемо розрахунок точки беззбитковості для багатономенклатурного підприємства з прикладу, вихідні дані якого відбито у таблиці 1.

Таблиця 1 Вихідні дані для розрахунку точки беззбитковості для багатономенклатурного підприємства

Показники	Кількість, од.	Ціна одиниці, руб.	Вартість, руб.
1. Продажі
1.1 Продукція А
1.2 Продукція Б
1.3 Продукція У
1.4 Продукція Р
1.5 Разом
2. Зміннівитрати
2.1 Продукція А
2.2 Продукція Б
2.3 Продукція У
2.4 Продукція Р
2.5 Разом
3. Маржинальнийдохід
Усього (стор.1.5 - стор.2.5)
4. Загальніпостійнівитрати

Розрахуємо точку беззбитковості за першим способом, використовуючи формули (3.1) та (3.2):

К Т = З пост/Д м = 108000/82800 = 1,304

До кр i= К Т * до i

До кРА = 1,304 * 300 = 391,2 од.

До КРБ = 1,304 * 480 = 626 од.

До крВ = 1,304*600 = 782 од.

До КРГ = 1,304 * 120 = 156 од.

Проведемо розрахунок точки беззбитковості за другим способом, використовуючи формули (3.3), (3.4), (3.5), (3.6):

До дм = Д м / В р = 82800/288000 = 0,2875

У кр = З пост/До дм = 108000/0,2875 = 375652,170 руб.

К кр = В рт /? i* ц i = 375652,17/288000 = 1,304

До кр i= До кр * до i

До кРА = 1,304 * 300 = 391,1 од.

До крБ = 1,304 * 480 = 626 од.

До крВ = 1,304*600 = 782 од.

До КРГ = 1,304 * 120 = 156 од.

Для перевірки правильності проведених розрахунків можна використовувати в таблиці 2.

Таблиця 2. Перевірка правильності розрахунків точки беззбитковості для багатономенклатурного підприємства

Показники
1. Виручка від реалізації
2. Змінні витрати
3. Маржинальний дохід
4. Загальні пост. витрати
5. Прибуток

Досягнення беззбиткового функціонування підприємства рекомендується виробляти продукцію А обсягом щонайменше 391,1 одиниць, продукцію Б обсягом щонайменше 626 одиниць, продукцію обсягом щонайменше 782 одиниць, продукцію Р обсягом щонайменше 156 одиниць.

Третій спосіб визначення беззбиткового обсягу здійснюється шляхом розподілу постійних витрат між видами продукції пропорційно до змінних витрат.

Визначення беззбиткового обсягу виробництва може здійснюватися кілька етапів. У першому їх загальна сума постійних витрат розподіляється між видами продукції пропорційно обраної базі розподілу, яку у разі прийнята величина змінних витрат. На другому етапі розраховується беззбитковий обсяг виробництва та реалізації за кожним видом продукції (К кр i) за формулою:

До кр i= 3 пост i/(ц i- З пров i), (3.7)

де З пост i- Сума постійних витрат, що належать до i-му виду продукції, руб.

Такий підхід усуває зазначений недолік і дозволяє вирішити завдання визначення беззбиткового обсягу продажів підприємства з багатономенклатурним виробництвом.

Проведемо розрахунок за цим методом, використовуючи дані табл.

1. Розподілимо постійні витрати пропорційно змінним витратам між видами продукції: (вартість продукції i-ого вартості за змінними витратами * постійні витрати).

А = 18000/205200 * 108000 = 9474 руб.

Б = 43200/205200 * 108000 = 22737 руб.

У = 14400/205200 * 108000 = 7579 руб.

Р = 129600/205200 * 108000 = 68211 руб.

2. Проведемо розрахунок точки беззбитковості за кожним видом продукції:

До кр i= 3 пост i/(ц i - З пров i) (3.8)

До крА = 9474/(108 – 60) = 9474/48 = 197,38 од.

До КРБ = 22737/(120 - 90) = 22737/30 = 757,9 од.

До крВ = 7579/(42 - 24) = 7579/18 = 421 од.

До КРГ = 68211/(1440 - 1080) = 68211/360 = 189,48 од.

Перевірку правильності розрахунків проведено у таблиці 3.

Таблиця 3 Перевірка правильності розрахунків точки беззбитковості щодо кожного виду продукції

Показники
1. Виручка від реалізації
2. Змінні витрати
3. Маржинальний дохід
4. Загальні пост. витрати
5. Прибуток

За даними таблиці видно, що, як і випливає з визначення точки беззбитковості, при критичних обсягах продажів видів продукції А, Б, В, Р та витратах на їх виробництво та збут, прибуток дорівнює нулю.

За даним методом задля досягнення беззбитковості роботи всього підприємства рекомендується виробляти продукцію А обсягом щонайменше 197,38 одиниць, продукцію Б обсягом щонайменше 757,9 одиниць, продукцію обсягом щонайменше 421 одиниць, продукцію Р обсягом щонайменше 189,48 одиниць.

Далі розглянемо проблему визначення обсягу продажу при запланованій величині прибутку з прикладу багатономенклатурного підприємства. Якщо керівництво підприємства ставить завдання отримати певну суму прибутку, то виручку від реалізації (П) при заданій величині прибутку (П) можна розрахувати за вже відомою формулою:

Обсяг виробництва та реалізації продукції натуральному вираженні (К т), у якому підприємство отримає прибуток у запланованій величині, тоді становитиме:

Методика визначення обсягу продаж при запланованій сумі прибутку для багатономенклатурних підприємств полягає в наступному.

1. Обсяг продажів у вартісному вираженні, що відповідає запланованій величині прибутку (В п), визначається за формулою:

П = (3 пост + П)/Д м0 * В 0, (3.11)

де У 0 - обсяг реалізації у базисному періоді, руб.;

Д м0 - маржинальний дохід у базисному періоді, руб.

2. Обсяг продажів у натуральному вираженні, необхідний отримання запланованого прибутку (К п i), дорівнює:

До п i= К * до i , (3.12)

де К = (3 пост + П)/Д м;

до i- Обсяг продажів i-го виробу в натуральному вираженні, од.

Використовуючи дані таблиці 1 і умова, за яким запланована сума прибутку має становити 200000 крб. (До її оподаткування), визначимо обсяг продажів у вартісному вираженні, що відповідає запланованій величині прибутку.

П = (3 пост + П)/Д м0 * В 0

У п = (108000 + 200000) / 82800 * 288000 = 11130434,78 руб.

Розрахуємо індекс зростання маржинального доходу (К) за планом стосовно базисному періоду.

К = (3 пост + П)/Д м

К = (108000 + 200000) / 82800 = 3,7

Тоді можна визначити величину обсягу продажів у натуральному вираженні по кожному виду продукції, що випускається і реалізується, щоб отримати заплановану суму прибутку:

До п i= К * до i

До пА = 3,7 * 300 = 1110 од.

До пБ = 3,7 * 480 = 1776 од.

До пВ = 3,7 * 600 = 2220 од.

До пг = 3,7 * 120 = 444 од.

Провівши перевірку, підставляючи запланований обсяг продажу, отримуємо запланований прибуток.

Таблиця 4 Перевірка правильності розрахунку обсягу продажів, що відповідає запланованій величині прибутку

Показники
1. Виручка від реалізації
2. Змінні витрати
3. Маржинальний дохід
4. Загальні пост. витрати
5. Прибуток

Для того, щоб підприємство отримало запланований прибуток у розмірі 200000 рублів, необхідно виробляти продукцію А об'ємом не менше 1110 одиниць, продукцію Б об'ємом не менше 1776 одиниць, продукцію об'ємом не менше 2220 одиниць, продукцію Г об'ємом не менше 444 одиниць.

4. Аналізвпливупофакторівназмінакрапкибеззбитковості

До факторів, що впливають на критичний обсяг продажів, належать:

· Ціна одиниці продукції;

· Змінні витрати на одиницю продукції;

· Постійні витрати на одиницю продукції;

· постійні витрати.

Взаємозв'язок перерахованих факторів та узагальнюючого показника можна виразити наступною вже відомою формулою:

К кр = 3 пост/(ц i- З пров i) (4.1)

Якщо послідовно розглядати зміну значення лише одного з перерахованих факторів, то точка беззбитковості буде розраховуватися наступним чином.

При зміні ціни реалізації продукції критичний обсяг реалізації дорівнюватиме:

У кр(ц) = 3 пост0 / (ц 1 - 3 пер0) (4.2)

де У кр(ц) - обсяг реалізації у точці беззбитковості за ціною (ц 1), руб.

Зміна точки беззбитковості рахунок відхилень у ціні реалізації (?В кр(ц)) становитиме:

Кр(ц) = Кр(ц1) - Кр(ц0), (4.3)

де У кр(ц1) і У кр(ц0) - обсяги реалізації у точці беззбитковості за цінами ц 1 і ц 0 , крб.

При зміні змінних витрат за одиницю продукції точка беззбитковості складе:

У кр(пер) = З пост0 / (ц 0 - З пер1) (4.4)

де У кр(пер) - обсяг реалізації у точці беззбитковості при змінних витратах (пер1), руб.

Зміна точки беззбитковості рахунок зміни змінних витрат за одиницю продукції (?В кр(пер)) дорівнює:

Кр(пер) = B кр(п ep 1) - У кр(пер0), (4.5)

де B кр(п ep 1) і У кр(пер0) - обсяги реалізації у точці беззбитковості при рівні змінних витрат до реалізації заходу (пер0) та після реалізації заходу (пер1), руб.

При зміні постійних витрат точка беззбитковості дорівнюватиме:

К кр(пост) = З пост1 / (ц 0 - З пер0) (4.6)

де У кр(пост) - обсяг реалізації у точці беззбитковості при постійних витратах (З пост1), руб.

Зміна точки беззбитковості рахунок зміни постійних витрат (?В кр(пост)) составляет:

Кр(пост) = Кр(пост1) - У кр(пост0) (4.7)

Вплив перерахованих чинників на точку беззбитковості можна проаналізувати. Вочевидь, що найбільш чутливо точка беззбитковості реагує зміну продажної ціни одиниці виробленої продукції. При цьому зазначені показники знаходяться у зворотній залежності. Якщо підприємство працює в режимі, близькому до його повної виробничої потужності, то його керівництво практично не має можливості керувати ціною у бік її зниження, оскільки обсяг продажів, необхідний для забезпечення окупності витрат, різко збільшується і може вийти за межі виробничих потужностей підприємства. При низькій завантаженні потужностей підприємства зниження ціни продажу може розглядатися як фактор, здатний підвищити прибутковість роботи підприємства за рахунок можливого збільшення випуску та реалізації продукції. Висока також чутливість точки беззбитковості зміни змінних витрат за одиницю продукції. Між цим фактором та узагальнюючим показником є ​​пряма залежність. Навіть незначне зростання змінних витрат негативно впливає на результати роботи підприємства.

Збільшення постійних витрат призводить до вищого рівня точки беззбитковості та навпаки.

Проведення аналізу впливу на точку беззбитковості одного виробу всіх факторів здійснюється з використанням прийому ланцюгових підстановок у певній послідовності. У цьому показники з індексом 0 позначають значення базисного періоду, і з індексом 1 - поточного (звітного). Спочатку визначається зміна точки беззбитковості рахунок зміни рівня постійних витрат, потім рахунок зміни цін продажу і рахунок зміни змінних витрат за одиницю вироби.

До кр(усл1) = З пост1 / (ц 0 - З пер0) (4.8)

До кр(усл2) = З пост1 / (ц 1 - З пер0) (4.9)

До кр(услЗ) = З пост1 / (ц 1 - З пер1) = До кр1 (4.10)

Зміна точки беззбитковості складе за рахунок зміни:

а) суми постійних витрат До кр(усл1) - До кр0;

б) ціни реалізації продукції До кр(усп2) - До кр(усл1);

в) змінних витрат K кр (yc л3) - До кр (усл2).

Для підприємств з багатономенклатурним виробництвом аналіз впливу факторів на беззбитковий обсяг продажу має враховувати структурні зрушення в асортименті продукції. Облік впливу змін в асортименті продукції у вартісному вираженні проводиться за такою формулою:

B до p = З пост/?(y i* (ц i- З пров i)/ц i) = З пост /? (у i* (1 - З пров i/ц i), (4.11)

де у i= до i* ц i/? (До i* ц i) - питома вага кожного виду продукції у сумі виручки від;

З пост - постійні витрати, руб.

З пров i- Змінні витрати i-го виду продукції, руб.

ц i- Вартість i-го виду продукції, руб.

Аналіз впливу за чинниками зміну точки беззбитковості багатономенклатурного підприємства проведемо за вихідними даними, акумульованим у таблиці 5.

Таблиця 5 Вихідні дані для розрахунку впливу факторів на зміну точки беззбитковості багатономенклатурного підприємства

Показники		Фактично
Постійні витрати підприємства, тис. руб.
Питомі змінні витрати, тис. руб.
Виріб А
Виріб Б
Виріб В
Ціна реалізації одиниці, тис. руб.
Виріб А
Виріб Б
Виріб В
Кількість реалізованої продукції, одиниць
Виріб А
Виріб Б
Виріб В
Питома вага у загальній сумі виручки
Виріб А
Виріб Б
Виріб В

B до p = З пост/?(y i* (ц i- З пров i)/ц i) = З пост /? (у i* (1 - З пров i/ц i) (4.12)

1.Визначимо рівень точки беззбитковості у вартісному вираженні складе за плановими даними (Кр0):

2. Визначимо рівень точки беззбитковості у вартісному вираженні за фактичними даними (Кр1):

3. Визначимо зміну точки беззбитковості (? Кр) одно:

Кр = Кр1 - Кр0 = 6000 - 5617,98 = 382,02 тис. руб .

Розрахунок впливу за факторами проведемо способом ланцюгових підстановок у наступній послідовності.

1. Визначимо вплив змін в обсязі реалізації та структурі продукції:

За продукцією А:

Отже, вплив змін в обсязі та структурі продукції А становить:

В?уА = У усл1 - У кр0 = 33222,59 - 36764,71 = -3542,12 тис. руб.

За продукцією Б:

Отже, вплив змін в обсязі та структурі продукції Б дорівнює:

В?уБ = У усл2 - У усл1 = 970,09 - 4087,19 = -3117,1 тис. руб.

За продукцією В:

Отже, вплив змін в обсязі та структурі продукції В дорівнює:

В?уВ = В усл3 - В усл2 = 5190,31 - 970,09 = 4220,22 тис. руб.

Разом за фактором змін в обсязі та структурі продукції вплив на точку беззбитковості становить:

382,02 + (-3117,1) + 4220,22= 1485,14 тис.руб.

2. Розглянемо вплив чинника питомих змінних витрат за точку беззбитковості у вартісному вираженні.

За продукцією А:

Вплив зміни питомих змінних витрат за продукцією А дорівнює:

В? ЗперА = У усл4 - У усл3 = 5190,31 - 5190,31 = 0 тис. руб.

За продукцією Б:

Вплив зміни питомих змінних витрат за продукцією Б дорівнює:

В? ЗперБ = У умл5 - В усл4 = 4298 - 5190,31 = -892,31 тис. руб.

За продукцією В:

Вплив зміни питомих змінних витрат за продукцією:

В?ЗперВ = В усл6 - В усл5 = 5597 -4298 = 1299 тис. руб.

Разом за фактором зміни питомих змінних витрат вплив на точку беззбитковості становить:

0+ (-892,31) + 1299= 406,69 тис.руб.

3. Розглянемо вплив чинника зміни ціни реалізації.

За продукцією А:

Отже, вплив зміни ціни реалізації продукції А дорівнює:

В?цА = В усл7 - В усл6 = 6550 - 5597 = 953 тис. руб.

За продукцією Б:

Отже, вплив зміни ціни реалізації продукції Б дорівнює:

В?цБ = У умл8 - В усл7 = 6466 - 6550 = -84 тис. руб.

За продукцією В:

Отже, вплив зміни ціни реалізації продукції дорівнює:

В?цВ = У умл9 - В усл8 = 5000 - 6466 = -1466 тис. руб.

Разом за фактором зміни ціни реалізації вплив на точку беззбитковості дорівнює:

953 + (-84) + (-1466)= -597 тис.руб.

4. Визначимо вплив зміни постійних витрат за зміну точки беззбитковості:

?У ?Пост= У кр1 - У усл9 = 6000-5000 = 1000 тис. руб.

Проведемо перевірку обчислень:

У кр = В кр1 - В кр0 = ? В?уА +? В?уБ +? В?уВ +? В? В?цВ +? В?Зпост = 1485,14 +406,69 + (-597) +1000 = 2294,83 тис. руб.

Загалом по підприємству зміни точки беззбитковості склали:

· Зниження за рахунок змін в обсязі та структурі продукції - на 1485,14 тис. руб.;

· Зростання рахунок зміни питомих змінних витрат - на 406,69 тис. крб.;

· Зниження за рахунок зміни цін реалізації - на (-597) тис. руб.;

· Зростання рахунок збільшення постійних витрат - на 1000 тис. руб.

Загальна зміна становила: + 2294,83 тис. руб. (1485,14) + 406,69 + (-597) +1000 = 2294,83...

Подібні документи

Методики прийняття управлінських рішень з урахуванням маржинального аналізу. Класифікація витрат підприємства, що включаються до собівартості продукції. Ухвалення управлінських рішень на основі маржинального аналізу на підприємстві ВАТ ПСК "Будівельник Астрахані".

курсова робота , доданий 24.12.2008


Особливості ціни різних джерел капіталу після ухвалення фінансових рішень довгострокового характеру. Характеристика графічних методів визначення точки беззбитковості. Аналіз цілей фінансового управління підприємством. Ефект фінансового важеля.

контрольна робота , доданий 21.05.2015


Бухгалтерська звітність як основне джерело оцінки фінансового становища організації. Проведення аналізу фінансового становища підприємства з прикладу ВАТ " Агро+ " . Використання фінансового важеля підвищення рентабельності власні кошти.

дипломна робота , доданий 01.08.2010


Прибуток підприємства як основний елемент фінансового планування, методологічні засади цього процесу у сфері рослинництва. Визначення точки беззбитковості виробництва на досліджуваному підприємстві, принципи та етапи планування прибутку на ньому.

курсова робота , доданий 24.04.2014


Поняття фінансового аналізу підприємства, завдання його аналізу. Методика та методи аналізу фінансово-господарської діяльності. Особливості антикризового управління підприємством. Оцінка фінансового становища підприємства як елемента антикризової політики.

реферат, доданий 27.01.2016


Активи підприємства Нетто-результат експлуатації інвестицій. Комерційна маржа та коефіцієнт трансформації. Операційний аналіз. Ефект фінансового важеля. Раціональна політика управління позиковими коштами. Розрахунок ефекту фінансового важеля.

курсова робота , доданий 26.01.2009


Основні засади та стратегії розвитку менеджменту. Формування управлінських рішень. Контроль над виконанням управлінських рішень, особливості фінансового менеджменту. Показники рентабельності ВАТ "РІТЕК" та фінансова стійкість підприємства.

курсова робота , доданий 14.11.2011


Завдання аналізу беззбитковості діяльності підприємства. Маржинальний прибуток, чинники, що впливають рівень беззбитковості діяльності підприємства. Удосконалення управління беззбитковістю діяльності підприємства ТОВ "Татнафта-АльметьєвськРемСервіс".

дипломна робота , доданий 17.11.2010


Відносна оцінка ризику на основі аналізу фінансового стану та діяльності підприємства. Визначення кризи, ризику та невизначеності. Типові алгоритми прийняття рішень на ситуації ризику. Основні антикризові методи під управлінням підприємством.

дипломна робота , доданий 20.08.2011


Завдання мотивації персоналу фірми. Формування прибутку підприємства. Розподіл балансового прибутку. Розрахунок економічного ефекту від зниження собівартості продукції. Аналіз обсягів беззбитковості та запасу фінансової міцності за кожним виробом.

Показники рентабельності застосовуються з метою оцінки поточної прибутковості підприємства. Це відносний показник, що характеризує ефективність (ефект/витрати).

Існують такі показники рентабельності:

Зазначений перелік може бути доповнений на вимогу окремих учасників проекту чи фінансових структур, а також у зв'язку із запровадженням державними органами нових або зміною існуючих критеріїв початку процедури банкрутства підприємства.

Значення відповідних показників доцільно аналізувати в динаміці та зіставляти з показниками аналогічних підприємств. Кожен учасник проекту, а також кредитуючі банки та лізингодавці можуть мати власне уявлення про граничні значення цих показників, що свідчать про несприятливе фінансове становище фірми. Однак у будь-якому разі ці граничні значення суттєво залежать від технології виробництва та структури цін на вироблену продукцію та споживані ресурси. Тому використовувати уявлення про граничні рівні фінансових показників, що склалися на момент розрахунку, для оцінки фінансового стану підприємства протягом тривалого періоду реалізації інвестиційного проекту не завжди доцільно.

Визначимо фактори, що впливають на рентабельність

оборотність активів

Рп* – оборотність активів*

1. Зі зростанням оборотності активів зростає рентабельність продажів та рентабельність активів.
2. Усі види рентабельності виражаються через рентабельність продажів

У 1919 р. фахівцями фірми Дюпон було запропоновано схему факторного аналізу. У факторній моделі Дюпона вперше кілька показників ув'язуються разом і наводяться у вигляді трикутної структури, у вершині якої знаходиться коефіцієнт рентабельності власного капіталу ROA як основний показник, що характеризує ефективність коштів, вкладених у діяльність фірми, а на підставі двох факторних показників – рентабельність продажів NPM та ресурсовіддача TAT.

Надалі ця модель була розгорнута в модифіковану факторну модель, представлену у вигляді деревоподібної структури, у вершині якої є показник рентабельності власного капіталу (ROE), а в основі – ознаки, що характеризують фактори виробничої та фінансової діяльності підприємства. Основна відмінність цих моделей полягає у більш дробовому виділенні факторів та зміні пріоритетів щодо результативного показника. Досить ефективним способом оцінки є використання жорстко детермінованих факторних моделей; один із варіантів подібного аналізу якраз і виконується за допомогою модифікованої факторної моделі. Факторна модель компанії Дюпон застосовується для факторного аналізу рентабельності власного капіталу, вона встановлює взаємозв'язок між рентабельністю власного капіталу та основними фінансовими показниками підприємства: рентабельністю продажів, оборотністю активів та фінансовим важелем. Модифікована модель Дюпон має вигляд: ROE = Чистий прибуток/Виручка*Виручка/Активи*Активи/Власний капітал.

До кожного конкретного випадку модель дозволяє визначити чинники, надають найбільше на величину рентабельності власного капіталу. З представленої моделі видно, що рентабельність власного капіталу залежить від трьох факторів: рентабельність продажів, оборотності активів та структури авансованого капіталу. Значимість виділених чинників пояснюється тим, що вони у певному сенсі узагальнюють усі сторони фінансово-господарську діяльність підприємства, його статику і динаміку.

Модифікована факторна модель наочно показує, що рентабельність власного капіталу підприємства та його фінансова стійкість перебувають у зворотній залежності. У разі збільшення власного капіталу знижується його рентабельність, але зростає фінансова стійкість і платоспроможність підприємства у цілому.